4月2日，中油资本（000617.SZ）发布2024年年报，全年实现营业收入390.24亿元，同比微增0.08%，但归属于上市公司股东的净利润同比下降8.14%至46.52亿元，扣非净利润降幅扩大至13.33%。经营活动现金流净额更是同比暴跌85.39%。这一“增收不增利”的表现，折射出非银金融行业在复杂经济环境下的普遍困境。

核心业务增长乏力

1.银行业务承压：旗下昆仑银行虽资产规模增长5.84%，但净利润增速远低于行业平均水平，全年净利润仅17.05亿元。低利率环境下净息差收窄、基金销售业务不及预期成为拖累主因。

2.财务公司增长见顶：中油财务净利润60.40亿元，但业务高度依赖中国石油集团内部，国际业务和产业链金融拓展不足，增长空间受限。

3.信托业务转型艰难：尽管2024年信托业务净利润扭亏为0.23亿元，但其资产规模仅141.28亿元，收入占比不足1.1%。

唯一亮点背后藏风险

金融租赁业务逆势增长，全年投放168亿元，净利润7.33亿元，但公司坦承其绿色租赁、科技金融等业务回报周期长，易受宏观经济波动冲击，风险敞口需警惕。

非银金融行业困局：政策、市场与转型三重挤压

中油资本的业绩疲软并非个案。近期中航产融因连续亏损触发退市条件，成为继安信信托后又一退市非银机构，引发市场对行业前景的担忧。当前非银金融行业面临三大挑战：

1.政策环境趋严：金融监管持续收紧，资管新规、信托业务分类改革等政策倒逼机构压缩传统业务，但创新业务（如绿色金融、科技金融）尚未形成规模效应。

2.利率市场化冲击：低利率环境下，银行净息差收窄、保险资金配置压力加剧，中油资本旗下昆仑银行、中意人寿等均受波及。

3.风险暴露加速：房地产、地方债务等领域风险传导至金融端，2024年中油资本计提资产减值准备增加，叠加经营现金流锐减85%，流动性管理压力凸显。

中航产融退市警示：行业洗牌加速

中航产融的退市案例为行业敲响警钟。该公司因过度依赖周期性行业投资、风控失效导致连续亏损，最终无奈选择主动退市。反观中油资本，虽背靠中国石油集团，但其82.82%的资产负债率、4.57%的ROE（同比下降0.35个百分点）等指标，亦显示盈利能力和资本效率持续走低。

突围路径：绿色金融能否破局？

中油资本在年报中强调绿色金融规模已超1000亿元，并在CCUS等领域布局，但该业务对利润贡献尚未显现。行业分析人士指出，非银机构需在以下方向发力：

-深化产融结合：依托股东产业资源，拓展能源产业链金融场景；

-科技赋能风控：利用数字化工具提升资产质量监测能力；

-平衡创新与稳健：避免盲目追逐高收益高风险资产，优化业务结构。

中油资本的年报如同一面镜子，映照出非银金融行业在转型阵痛期的挣扎。随着中航产融退市、安信信托重组等事件频发，行业分化加剧已成定局。如何平衡短期盈利与长期战略，将成为机构存亡的关键。