诺安货币财报解读：份额激增100.49%，净资产翻倍达65.11亿，净利润6731.59万，管理费猛增139.40%
2025年3月31日，诺安基金管理有限公司发布诺安货币市场基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产规模、净利润等关键指标均出现显著变化，同时，基金的投资策略、业绩表现以及费用情况也值得投资者关注。
主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模显著扩张
本期利润与已实现收益
诺安货币市场基金2024年本期利润和本期已实现收益相等，为67,315,884.21元，相比2023年的30,429,851.56元，增长了121.22%。这一增长主要得益于投资收益的增加，2024年投资收益为71,630,740.43元，较2023年的26,308,383.50元增长了172.26%。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） | 投资收益（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 67,315,884.21 | 67,315,884.21 | 71,630,740.43 |
| 2023年 | 30,429,851.56 | 30,429,851.56 | 26,308,383.50 |
| 增长率 | 121.22% | 121.22% | 172.26% |
净资产合计与期末净资产
2024年末，基金净资产合计与期末净资产均为6,510,663,862.42元，较2023年末的3,297,044,072.55元增长了97.47%。这表明基金资产规模在过去一年中显著扩张。
| 年份 | 期末净资产（元） | 增长率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 6,510,663,862.42 | 97.47% |
| 2023年 | 3,297,044,072.55 | - |
基金净值表现：超越业绩比较基准，收益稳定
份额净值收益率与业绩比较基准收益率
诺安货币市场基金各份额类别在不同时间段内的份额净值收益率均高于同期业绩比较基准收益率。以诺安货币A为例，过去一年份额净值收益率为1.6283%，同期业绩比较基准收益率为0.3558%，超出1.2725个百分点。
| 阶段 | 诺安货币A份额净值收益率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 1.6283% | 0.3558% | 1.2725% |
净值表现总结
基金在过去一年的净值表现显示，其投资策略在一定程度上有效，能够为投资者带来超越活期储蓄利率的收益，且收益相对稳定，标准差较小。
投资策略与运作分析：把握市场节奏，注重流动性管理
市场走势分析
2024年债券市场波动较大，1季度债市收益率显著下行，2季度总体波动下行，3季度经济基本面走弱，债市收益率持续向下突破关键点位，但3季度末政策转向引发4季度初债市抛售潮，随后短端利率大幅下行，债市收益率再次突破关键点位。
基金投资策略
本基金以流动性管理为重点，相机抉择增加短融配置，灵活进行逆回购和存款运作，在流动性关键时点安排资金到期，以满足投资者申购、赎回需求。同时，注重信用风险控制，严格执行内部债券评级制度，秉持债券分散化投资原则，动态调整债券资产比例。
业绩表现：各份额类别均跑赢业绩比较基准
各份额类别业绩
诺安货币A、B、C、D份额在2024年的净值收益率分别为1.6283%、1.8717%、1.6276%、1.6279%，同期业绩比较基准收益率均为0.3558%，各份额类别均跑赢业绩比较基准。
| 份额类别 | 净值收益率 | 业绩比较基准收益率 | 超越幅度 |
|---|---|---|---|
| 诺安货币A | 1.6283% | 0.3558% | 1.2725% |
| 诺安货币B | 1.8717% | 0.3558% | 1.5159% |
| 诺安货币C | 1.6276% | 0.3558% | 1.2718% |
| 诺安货币D | 1.6279% | 0.3558% | 1.2721% |
业绩总结
基金在2024年的业绩表现良好，各份额类别均实现了超越业绩比较基准的收益，体现了基金管理人的投资管理能力。
宏观经济与市场展望：2025年债市机遇与风险并存
宏观经济与政策展望
2025年是十五五开局之年，经济增长目标大概率维持在5%附近，需财政和货币政策双重发力。财政政策托底但难有大幅刺激性方案，货币政策维持适度宽松，通胀水平难有大幅波动。
债券市场展望
债券市场面临相对有利的宏观环境，但市场预期货币政策利率下调空间与央行实际操作可能存在差异，且未来风险偏好提升可能对债市形成压力。因此，2025年债市在相对乐观预期中须保持警惕。
费用分析：管理费、托管费等随资产规模增长
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为13,757,857.45元，较2023年的5,746,616.54元增长了139.40%。管理费率为年费率0.33%，费用增长主要源于基金资产净值的增加。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 增长率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 13,757,857.45 | 139.40% |
| 2023年 | 5,746,616.54 | - |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为4,169,047.81元，较2023年的1,741,398.92元增长了139.40%。托管费率为年费率0.10%，与基金资产规模增长相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 增长率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 4,169,047.81 | 139.40% |
| 2023年 | 1,741,398.92 | - |
销售服务费
2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为9,614,147.26元，较2023年的4,095,626.57元增长了134.74%。不同份额类别销售服务费率不同，诺安货币A、C、D为0.25%，诺安货币B为0.01%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的销售服务费（元） | 增长率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 9,614,147.26 | 134.74% |
| 2023年 | 4,095,626.57 | - |
投资收益分析：债券投资贡献显著
利息收入
2024年利息收入为29,197,289.69元，其中存款利息收入9,419,177.83元，买入返售金融资产收入19,778,111.86元。与2023年相比，利息收入有所增加，反映了基金在固定收益投资方面的布局。
| 年份 | 利息收入（元） | 存款利息收入（元） | 买入返售金融资产收入（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 29,197,289.69 | 9,419,177.83 | 19,778,111.86 |
| 2023年 | 18,125,962.46 | 5,871,037.02 | 12,254,925.44 |
债券投资收益
2024年债券投资收益为71,630,740.43元，其中债券投资收益 - 利息收入59,601,733.64元，买卖债券差价收入12,029,006.79元。债券投资收益是基金投资收益的主要来源，表明基金在债券市场的投资操作取得了较好效果。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 债券投资收益 - 利息收入（元） | 买卖债券差价收入（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 71,630,740.43 | 59,601,733.64 | 12,029,006.79 |
| 2023年 | 26,308,383.50 | 23,936,014.70 | 2,372,368.80 |
关联交易：无重大关联交易
通过关联方交易单元进行的交易
本基金在报告期内及上年度可比期间内无通过关联方交易单元进行的股票交易、权证交易，也无应支付关联方的佣金。
关联方报酬
基金与关联方在管理费、托管费和销售服务费等方面的交易均按照正常商业条款进行，未发现异常情况。
股票投资明细：无股票投资
诺安货币市场基金主要投资于货币市场工具，报告期末无股票投资。
持有人结构与份额变动：机构与个人投资者并存，份额大幅增长
期末基金份额持有人户数及持有人结构
期末基金份额持有人户数为461,430户，机构投资者持有份额占比2.51%，个人投资者持有份额占比97.49%。各份额类别持有人结构有所差异，诺安货币B机构投资者持有比例相对较高，为11.93%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者占总份额比例 | 个人投资者占总份额比例 |
|---|---|---|---|
| 诺安货币A | 30,709 | 8.97% | 91.03% |
| 诺安货币B | 40 | 11.93% | 88.07% |
| 诺安货币C | 10,327 | 2.02% | 97.98% |
| 诺安货币D | 420,354 | 0.78% | 99.22% |
| 合计 | 461,430 | 2.51% | 97.49% |
开放式基金份额变动
2024年本基金总申购份额为21,337,821,739.12份，总赎回份额为18,124,201,949.25份，期末基金份额总额为6,510,663,862.42份，较期初增长了100.49%。份额的大幅增长反映了投资者对该基金的青睐。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 3,297,044,072.55 |
| 本报告期基金总申购份额 | 21,337,821,739.12 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 18,124,201,949.25 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 6,510,663,862.42 |
| 增长率 | 100.49% |
风险提示
- 市场风险：尽管2025年债市面临相对有利的宏观环境，但市场预期与央行货币政策操作可能存在差异，且风险偏好提升可能对债市形成压力，进而影响基金收益。
- 信用风险：虽然基金管理人注重信用风险控制，但债券发行人信用状况变化仍可能导致基金资产损失。
- 流动性风险：尽管基金管理人采取多种措施防范流动性风险，但在极端情况下，如大规模赎回，仍可能面临流动性压力。
诺安货币市场基金在2024年取得了较好的业绩表现，资产规模和净利润显著增长。然而，投资者在关注基金过往业绩的同时，也应充分认识到市场风险、信用风险和流动性风险等潜在风险，谨慎做出投资决策。
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