东方红益恒纯债债券财报解读：份额降16.9%，净资产减14.9%，净利润超1亿
2025年3月31日，上海东方证券资产管理有限公司发布东方红益恒纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额减少16.9%，净资产减少14.9%，净利润达1.07亿元，基金管理费442.46万元。
主要财务指标：净利润超1亿，资产规模有缩减
本期利润与净资产情况
报告显示，2024年9月11日（基金合同生效日）至2024年12月31日期间，东方红益恒纯债债券A本期利润为1.07亿元，C类为1.53万元。从净资产数据来看，期初净资产为55.01亿元，期末净资产为46.75亿元，减少了8.26亿元，降幅达14.9%。
| 项目 | 东方红益恒纯债债券A | 东方红益恒纯债债券C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 106,863,027.47 | 15,257.31 |
| 期末净资产（元） | 4,674,815,243.76 | - |
基金净值表现
东方红益恒纯债债券A份额净值增长率为2.49%，同期业绩比较基准收益率为1.40%，超出基准1.09个百分点；C类份额净值增长率为2.44%，同期业绩比较基准收益率为1.40%，超出基准1.04个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率（A类） | 业绩比较基准收益率（A类） | 差值（A类） | 份额净值增长率（C类） | 业绩比较基准收益率（C类） | 差值（C类） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 2.49% | 1.40% | 1.09% | 2.44% | 1.40% | 1.04% |
投资策略与业绩：把握市场节奏，取得超额收益
投资策略分析
2024年债券市场波动较大，该基金采取了灵活的投资策略。在年初降息预期下，控制建仓节奏，规避了风险；11月上旬化债方案落地后，重新加仓提升久期，参与年末行情，这两次调整成为超额收益的重要来源。
业绩表现解读
截至报告期末，A类份额净值为1.0249元，C类份额净值为1.0244元。A类份额净值增长率为2.49%，C类为2.44%，均跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人较好的投资管理能力。
费用与成本：管理费442.46万元，托管费73.74万元
管理人报酬与基金管理费
当期发生的基金应支付的管理费为442.46万元，其中应支付销售机构的客户维护费为65.79万元，应支付基金管理人的净管理费为376.66万元。
托管费与销售服务费
当期发生的基金应支付的托管费为73.74万元。东方红益恒纯债债券C的销售服务费为229.86元，由东方证券、东证资管、上海银行等关联方获得。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 基金管理费 | 4,424,558.69 |
| 托管费 | 737,426.47 |
| 销售服务费 | 229.86 |
投资组合：债券投资占比99.11%，集中于金融债
资产组合情况
期末基金总资产为50.87亿元，其中固定收益投资（债券）为50.41亿元，占基金总资产的比例为99.11%，银行存款和结算备付金合计4520.33万元，占0.89%。
债券投资明细
从债券品种看，金融债券公允价值为46.04亿元，占基金资产净值比例为98.49%，其中政策性金融债占比相同；国家债券公允价值为4.37亿元，占比9.35%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 437,065,710.06 | 9.35 |
| 金融债券 | 4,604,223,752.04 | 98.49 |
| 其中：政策性金融债 | 4,604,223,752.04 | 98.49 |
份额持有人与变动：份额减少16.9%，机构持有超99%
持有人结构
期末基金份额持有人户数为572户，其中东方红益恒纯债债券A类机构投资者持有份额占比99.98%，C类个人投资者持有份额占比100%。整体来看，机构投资者持有份额占比99.97%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|
| 东方红益恒纯债债券A | 204 | 99.98 | 0.02 |
| 东方红益恒纯债债券C | 368 | 0.00 | 100.00 |
| 合计 | 572 | 99.97 | 0.03 |
份额变动情况
基金合同生效日基金份额总额为55.00亿份，报告期期末为45.61亿份，减少了9.39亿份，降幅达16.9%。其中A类赎回份额较多，达14.00亿份，申购4.61亿份；C类赎回0.0042亿份，申购0.0080亿份。
| 项目 | 东方红益恒纯债债券A（份） | 东方红益恒纯债债券C（份） |
|---|---|---|
| 基金合同生效日基金份额总额 | 5,500,397,001.77 | 214,788.77 |
| 报告期期末基金份额总额 | 4,560,708,398.72 | 595,036.02 |
| 期间总申购份额 | 460,515,372.02 | 796,502.06 |
| 期间总赎回份额 | 1,400,203,975.07 | 416,254.81 |
风险与展望：关注宏观经济，债券或相对安全
展望2025年，宏观经济主线是上半年房地产价格能否企稳。在房价未企稳带动M1和PPI回升前，债券预计仍是相对安全资产。但需关注利率波动、信用风险等，基金将继续灵活配置。投资者应结合自身风险偏好，关注基金规模、业绩稳定性及市场变化，谨慎投资。
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