来源：活报告

拉拉科技于2025年4月3日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、美林、摩根大通。公司是领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，2024年收入15.93亿美元，净利润4.14亿美元，毛利率57.82%，净利率26.02%。

公司是领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，自成立以来使用「货拉拉/Lalamove」作为品牌名称，致力于解决同城及跨城货运交易中的所有核心物流需求，同时为商户及司机提供多元化物流服务及增值服务。公司利用科技为商户及司机搭建了在线连接的通道，使交易过程数字化，并优化效率。

业务模式：公司通过平台模式连接和服务商户及司机。公司的平台实现了从在线下单到智能订单匹配、自动播单再到售后服务的闭环交易。价格主要由平台拟定，对商户及司机均完全透明。

公司提供(i)货运平台服务，(ii)为商户提供多元化物流服务，及(iii)为司机提供增值服务。

根据弗若斯特沙利文的资料，公司是：

• 2024年全球闭环货运交易总值（或闭环货运GTV*)最大的物流交易平台，市场份额为53.4%；

• 2024年全球闭环货运GTV最大的同城物流交易平台；

• 2024年全球已完成订单数量最多的物流交易平台；

• 2024年全球平均月活商户最多的物流交易平台。

于2024年，公司平台促成的已完成订单达到7.79亿，全球货运GTV达102.7亿美元。平均月活商户约1670万个，平均月活司机约1700万名。

财务分析

截至2024年12月31日止3个年度2022、2023、2024：

收入分别约为美元10.36亿元、13.34亿元、15.93亿元，年复合增长率为24.01%；

毛利分别约为美元5.56亿元、8.17亿元、9.21亿元，年复合增长率为28.73%；

净利润分别约为美元-0.93亿元、9.65亿元、4.14亿元；

毛利率分别约为53.66%、61.23%、57.82%；

净利率分别约为-8.98%、72.33%、26.02%。

行业前景

根据弗若斯特沙利文的资料，按GTV计，中国是全球最大的公路货运市场。2024年，中国公路货运市场的GTV为12,692亿美元，占全球市场的33.2%，预计2024年至2029年期间按5.9%的复合年增长率增长。

行业地位

按2024年闭环货运GTV计，公司成为世界最大物流交易平台，市场份额为53.4%，远超主要竞争对手。于2024年，前五大参与者合共占市场份额的77.2%。

同业对比

本次选取的同行业对比公司为：满帮集团(YMM.US)、快狗打车(2246.HK)

满帮集团是2020年全球最大的数字货运平台。它通过开创数字化、标准化、智慧化的跨价值链物流基础设施，改造了中国道路运输业。它的平台连接托运人和卡车司机，以方便运输的距离范围，货物重量和类型。它建立了一个由数百万货主和卡车司机组成的生机勃勃的生态系统。

快狗打车是亚洲领先的线上同城物流平台。公司在亚洲五个国家及地区(即中国内地、香港、新加坡、韩国及印度)的340多个城市开展业务。公司在线上同城物流服务领域拥有并经营两个高度认可及值得信赖的品牌：中国内地的快狗打车及亚洲其他国家和地区的GOGOX。

主要股东

周先生及其控制其于公司权益的中介公司（即Lalatech Underscore及Lalatech One）为公司的控股股东，持股25.05%。

此外，股东中还有高瓴、红杉、概念资本、顺为、清流、襄禾等多家明星机构。

管理团队

周胜馥先生，45岁，董事会主席、执行董事兼首席执行官，负责整体策略规划及管理。周先生于2013年10月创办本集团，并于2014年10月获委任为董事并于2023年3月调任为执行董事。创办本集团前曾任职贝恩咨询公司，其后从事投资及创业活动。斯坦福大学经济学学士学位，香港中文大学经济学硕士学位。

谭稳宝先生，36岁，执行董事兼联席运营官，负责公司于中国境内的营运。曾任职于万新织染有限公司，目前为公司若干主要附属公司（包括深圳货拉拉及天津货拉拉）的董事。加拿大西安大略大学文学学士学位，跨学科主修。

上市前融资

中介团队

据LiveReport大数据统计，拉拉科技中介团队共计13家，其中保荐人13家，近家保荐项目数据表现平平；公司律师共计6家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

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