华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）财报解读：份额骤降47.61%，净资产缩水43.22%，净利润增长901.39%，管理费下降32.19%
华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）于近日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等关键指标均发生了显著变化。这些变化不仅反映了基金的运作情况，也为投资者提供了重要的决策依据。
主要会计数据和财务指标：净利润大幅增长，资产净值有所下降
2024年，华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）的本期利润为23,938,413.94元，相比2023年的2,390,575.49元，增长了901.39%。这一显著增长主要得益于投资收益的提升，2024年投资收益为18,580,328.35元，而2023年为 -7,944,058.72元。然而，期末基金资产净值为380,927,371.75元，较2023年末的670,896,546.03元，下降了43.22%。
| 年份 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额利润 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 | 基金份额累计净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 23,938,413.94 | 0.0466（A类） 0.0495（Y类） |
4.27%（A类） 4.51%（Y类） |
4.53%（A类） 4.81%（Y类） |
35,270,829.55（A类） 1,443,512.86（Y类） |
0.1084（A类） 0.1147（Y类） |
380,927,371.75 | 1.1271（A类） 1.1334（Y类） |
12.71%（A类） 4.54%（Y类） |
| 2023 | 2,390,575.49 | 0.0031（A类） -0.0082（Y类） |
0.29%（A类） -0.75%（Y类） |
-0.14%（A类） 0.12%（Y类） |
43,878,388.77（A类） 481,343.41（Y类） |
0.0713（A类） 0.0744（Y类） |
670,896,546.03 | 1.0783（A类） 1.0814（Y类） |
7.83%（A类） -0.26%（Y类） |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
2024年，华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）A类份额净值增长率为4.53%，业绩比较基准收益率为8.96%，落后4.43个百分点；Y类份额净值增长率为4.81%，业绩比较基准收益率同样为8.96%，落后4.15个百分点。过去三年，A类份额净值增长率为 -1.56%，业绩比较基准收益率为8.74%，差距达10.30个百分点。
| 阶段 | 华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）A类 | 华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）Y类 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 0.38% | 0.34% | 2.05% | 0.35% | -1.67% | -0.01% | 0.44% | 0.34% | 2.05% | 0.35% | -1.61% | -0.01% |
| 过去六个月 | 3.60% | 0.32% | 6.05% | 0.32% | -2.45% | 0.00% | 3.74% | 0.33% | 6.05% | 0.32% | -2.31% | 0.01% |
| 过去一年 | 4.53% | 0.27% | 8.96% | 0.27% | -4.43% | 0.00% | 4.81% | 0.27% | 8.96% | 0.27% | -4.15% | 0.00% |
| 过去三年 | -1.56% | 0.24% | 8.74% | 0.23% | -10.30% | 0.01% | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 过去五年 | 12.07% | 0.26% | 21.90% | 0.24% | -9.83% | 0.02% | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 自基金合同生效起至今 | 12.71% | 0.26% | 24.10% | 0.24% | -11.39% | 0.02% | 4.54% | 0.23% | 11.26% | 0.22% | -6.72% | 0.01% |
投资策略与运作分析：资产配置结构优化
2024年中国经济在波动中修复，A股市场主要指数表现分化，债券市场利率下行。在此背景下，基金管理人积极优化资产配置结构，权益类资产配置比例先降后升，提升了宽基指数ETF的配置比例。固收类资产结构也有所调整，随着年底债券收益率走低，逐步增加转债及一级债基配置比例。
业绩表现归因：市场环境与资产配置共同作用
基金在2024年的业绩表现，一方面受到市场环境的影响，如A股市场的分化和债券市场的牛市行情；另一方面，基金管理人的资产配置调整也对业绩产生了重要作用。然而，基金未能跑赢业绩比较基准，可能与资产配置的精准度或时机把握有关。
宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存
2025年国内经济预计优于2024年，宏观政策及产业政策将持续发力。但仍需应对外部环境的不确定性，如美国经济“软着陆”后面临再通胀的威胁，美联储降息步伐可能停滞。A股权益市场风险溢价仍然占优，债券市场整体持仓性价比有所下降。
费用分析：管理费和托管费下降
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为2,203,123.61元，较2023年的3,248,971.05元，下降了32.19%；当期发生的基金应支付的托管费为787,522.24元，较2023年的1,171,340.31元，下降了32.77%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024 | 2,203,123.61 | 787,522.24 |
| 2023 | 3,248,971.05 | 1,171,340.31 |
交易费用与投资收益分析：投资收益显著提升
2024年基金投资收益为18,580,328.35元，其中基金投资收益为11,256,264.15元，债券投资收益为711,777.99元，股利收益为6,612,286.21元。交易费用方面，2024年为231,020.27元，相比2023年的726,852.86元有所下降。
| 年份 | 投资收益（元） | 基金投资收益（元） | 债券投资收益（元） | 股利收益（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 18,580,328.35 | 11,256,264.15 | 711,777.99 | 6,612,286.21 | 231,020.27 |
| 2023 | -7,944,058.72 | -26,295,272.64 | 1,143,927.74 | 17,207,286.18 | 726,852.86 |
关联交易分析：交易规模及占比情况
2024年，基金与国泰君安证券股份有限公司发生基金交易，成交金额为139,423,703.27元，占当期基金成交总额的比例为18.18%，较2023年的7.28%有所上升。
| 关联方名称 | 2024年成交金额（元） | 占当期基金成交总额的比例（%） | 2023年成交金额（元） | 占当期基金成交总额的比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 国泰君安证券股份有限公司 | 139,423,703.27 | 18.18 | 46,444,742.33 | 7.28 |
股票投资明细：无股票投资
本报告期末，该基金未持有股票投资，这与基金的稳健型投资策略相符，旨在降低风险，保障资产的稳定性。
持有人结构分析：个人投资者为主
期末基金份额持有人户数为21,843户，其中A类份额持有人19,184户，户均持有16,957.84份；Y类份额持有人2,659户，户均持有4,732.68份。持有人结构以个人投资者为主，反映了该基金在个人养老投资领域的吸引力。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额（份） | 机构投资者持有份额（份） | 机构投资者占总份额比例（%） | 个人投资者持有份额（份） | 个人投资者占总份额比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）A | 19,184 | 16,957.84 | 0.00 | 0.00 | 325,319,161.77 | 100.00 |
| 华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）Y | 2,659 | 4,732.68 | 0.00 | 0.00 | 12,584,183.78 | 100.00 |
| 合计 | 21,843 | 15,469.64 | 0.00 | 0.00 | 337,903,345.55 | 100.00 |
管理人从业人员持有情况：少量持有
基金管理人所有从业人员持有A类份额172,376.15份，占A类总份额的0.05%；持有Y类份额266,152.46份，占Y类总份额的2.11%，合计持有438,528.61份，占总份额的0.13%。
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）A | 172,376.15 | 0.05 |
| 华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）Y | 266,152.46 | 2.11 | |
| 合计 | 438,528.61 | 0.13 |
份额变动分析：份额大幅下降
华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）A类份额，本报告期期初为615,683,654.37份，期末为325,319,161.77份，减少了47.16%；Y类份额期初为6,469,486.73份，期末为12,584,183.78份，增长了94.51%。整体份额从期初的622,153,141.10份降至期末的337,903,345.55份，下降了45.69%。
| 项目 | 华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）A | 华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）Y |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 615,683,654.37 | 6,469,486.73 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 1,194,413.37 | 7,490,456.16 |
| 减：本报告期基金总赎回份额（份） | 291,558,905.97 | 1,375,759.11 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 325,319,161.77 | 12,584,183.78 |
租用交易单元情况：交易单元有变更
报告期内，新增交易单元的证券公司包括国泰君安、广发证券、招商证券；撤销交易单元的证券公司有上海证券、财信证券、财达证券、光大证券。基金通过这些交易单元进行证券投资，不同券商的交易情况各有差异。
华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）在2024年经历了份额下降、净资产缩水等变化，尽管净利润大幅增长，但仍面临跑输业绩比较基准的挑战。投资者在关注基金过往表现的同时，需结合宏观经济和市场展望，谨慎做出投资决策。
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