金鹰产业整合混合财报解读：份额降13.84%，净资产减7271万，净利润5047万，管理费988万
2025年3月31日，金鹰基金管理有限公司发布了金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了显著变化。这些变化不仅反映了基金的运作情况，也为投资者提供了重要的决策依据。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值有所下降
本期利润与已实现收益
2024年，金鹰产业整合混合A类本期利润为5,026,065.00元，C类为20,800.30元，实现了扭亏为盈，而上年度A类为 -16,634,397.23元，C类为 -5,036,695.75元。不过，本期已实现收益A类为 -1,685,546.35元，C类为 -10,846.54元，表明基金的实际收益情况仍面临挑战。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年本期已实现收益（元） | 2023年本期已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 金鹰产业整合混合A | 5,026,065.00 | -16,634,397.23 | -1,685,546.35 | -17,140,418.40 |
| 金鹰产业整合混合C | 20,800.30 | -5,036,695.75 | -10,846.54 | -1,715,553.58 |
净资产合计与期末净资产
2024年末，基金净资产合计为81,187,924.31元，期末净资产为81,187,924.31元，较上年度末的88,459,208.61元有所下降，减少了7,271,284.30元，降幅为8.22%。
| 时间 | 净资产合计（元） | 期末净资产（元） | 较上年度变化（元） | 变化幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年末 | 81,187,924.31 | 81,187,924.31 | -7,271,284.30 | -8.22% |
| 2023年末 | 88,459,208.61 | 88,459,208.61 | - | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，金鹰产业整合混合A类份额净值增长率为6.67%，C类为6.03%。然而，同期业绩比较基准增长率为12.91%，基金未能跑赢业绩比较基准，A类差距为 -6.24%，C类差距为 -6.88%。
| 基金类别 | 2024年份额净值增长率 | 2024年业绩比较基准增长率 | 差距 |
|---|---|---|---|
| 金鹰产业整合混合A | 6.67% | 12.91% | -6.24% |
| 金鹰产业整合混合C | 6.03% | 12.91% | -6.88% |
长期表现
自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为30.85%，C类为 -15.77%。业绩比较基准收益率方面，A类同期为7.01%，C类为10.15%。A类表现优于业绩比较基准，而C类则大幅落后。
投资策略与业绩表现：把握市场节奏，仍有提升空间
投资策略
2024年股市波动较大，基金管理人根据市场变化，在下半年逐步兑现了景气度复苏节奏较弱或涨幅较大的顺周期品种，以及基本面相对确定但估值弹性弱的品种。同时，增配了受益于“两新两重”、AI应用落地以及自下而上景气见底的细分行业。
业绩表现原因
尽管基金管理人在部分操作上较为成功，如减仓方向以及AI应用增配在10 - 11月的表现，但12月份行情转向AI国产算力及国产应用等主题，导致组合成长方面持仓表现较弱。此外，未能及时降低9 - 11月浮盈较大的小票，使得组合在年底承受了较大回撤。
费用分析：管理费、托管费有所下降
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为988,071.91元，较上年度的1,847,169.03元下降了46.51%。其中，应支付销售机构的客户维护费为381,824.17元，应支付基金管理人的净管理费为606,247.74元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 较上年度变化 | 变化幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 988,071.91 | -859,097.12 | -46.51% |
| 2023年 | 1,847,169.03 | - | - |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为164,678.80元，相比上年度的307,861.58元，下降了46.50%。托管费的降低与基金资产净值的变化以及费率调整有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 较上年度变化 | 变化幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 164,678.80 | -143,182.78 | -46.50% |
| 2023年 | 307,861.58 | - | - |
投资组合分析：股票投资占主导，行业配置有侧重
股票投资
期末股票投资公允价值为76,916,486.82元，占基金资产净值的94.74%。从行业分布来看，制造业占比最高，为70.08%，其次是金融业占10.06%，信息传输、软件和信息技术服务业占6.48%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 56,893,172.19 | 70.08 |
| 金融业 | 8,165,991.44 | 10.06 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,262,824.60 | 6.48 |
债券投资
债券投资公允价值为405,941.31元，占基金资产净值的0.50%，主要为国家债券。
份额持有人与份额变动：份额减少，持有人结构稳定
份额持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为4,583户，其中机构投资者持有份额占比6.05%，个人投资者占比93.95%。A类份额持有人4,526户，户均持有13,629.82份；C类份额持有人57户，户均持有6,803.57份。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额 | 机构投资者占比 | 个人投资者持有份额 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 金鹰产业整合混合A | 4,526 | 13,629.82 | 3,757,826.72 | 6.09% | 57,930,733.83 | 93.91% |
| 金鹰产业整合混合C | 57 | 6,803.57 | 0.00 | 0.00% | 387,803.73 | 100.00% |
| 合计 | 4,583 | 13,544.92 | 3,757,826.72 | 6.05% | 58,318,537.56 | 93.95% |
开放式基金份额变动
2024年，金鹰产业整合混合A类期初份额为71,770,252.14份，期末为61,688,560.55份，减少了10,081,691.59份，降幅为13.84%；C类期初份额为368,781.50份，期末为387,803.73份，增长了19,022.23份，增幅为5.16%。整体来看，基金总份额减少了10,062,669.36份。
| 基金类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 份额变化（份） | 变化幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 金鹰产业整合混合A | 71,770,252.14 | 61,688,560.55 | -10,081,691.59 | -13.84% |
| 金鹰产业整合混合C | 368,781.50 | 387,803.73 | 19,022.23 | 5.16% |
风险与机会提示
- 风险提示：尽管2024年基金实现了盈利，但仍存在一些风险因素。基金净值表现未能跑赢业绩比较基准，反映出投资策略的有效性仍需提升。市场风格的快速变化对基金的行业配置和个股选择能力提出了更高要求，若不能及时适应市场变化，可能导致业绩波动。
- 机会提示：基金管理人对2025年市场持相对乐观态度，认为股市机会大于风险。随着基本面的改善和政策的进一步放松，市场中枢有望上移。基金管理人计划在经济数据得到持续验证的过程中，逐步提高顺周期的持仓，投资者可关注基金在相关领域的布局和表现。
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