2025年4月，安徽华茂纺织股份有限公司发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在复杂市场环境下的经营成果。报告期内，公司实现营业收入33.44亿元，归属于上市公司股东的净利润2.87亿元，同比增长107.41%，扣除非经常性损益的净利润为6483万元，同比增长112.07%。本文将深入解读该公司年报，剖析其财务状况、经营成果及潜在风险。

关键财务指标解读

营收下滑，市场竞争压力显现

2024年，安徽华茂纺织营业收入为33.44亿元，较2023年的35.65亿元下降6.21%。从业务板块看，纺织业务收入为30.81亿元，占比92.13%，同比下降6.01%；其他业务收入2.63亿元，占比7.87%，同比下降8.48%。分产品来看，纱线收入19.91亿元，同比下降4.72%；布收入10.06亿元，同比下降10.26%。公司表示，营业收入下降主要受全球政治格局变化、地缘政治紧张局势、贸易保护主义以及国内原料市场波动、生产要素成本攀升等因素影响。尽管公司积极调整客户和品种结构，但仍难以抵消外部环境带来的冲击。

净利润翻倍，非经常性损益贡献大

归属于上市公司股东的净利润为2.87亿元，较去年的1.38亿元增长107.41%。然而，扣除非经常性损益后的净利润为6483万元，与净利润总额差距较大。非经常性损益合计2.22亿元，主要来源于非流动性资产处置损益1.78亿元、金融资产公允价值变动损益23.47亿元等。若剔除这部分收益，公司核心经营业务的盈利能力增长相对有限。这表明公司净利润的大幅增长在一定程度上依赖于非经常性项目，经营稳定性面临考验。

费用有降有升，成本控制有成效但仍需优化

1. 销售费用：2024年销售费用为2615万元，较2023年的2449万元增长6.79%。其中，职工薪酬增长26.29%，广告宣传费增长100.64%，主要因开拓国内外市场，参加展会增加。这显示公司在市场拓展方面加大了投入。
2. 管理费用：管理费用为1.20亿元，与去年的1.21亿元基本持平，仅下降0.18%，表明公司管理成本控制相对稳定。
3. 财务费用：财务费用4781万元，较去年的6802万元下降29.70%，主要得益于提前归还部分借款以及平均融资成本下降，侧面反映公司在资金管理和融资策略上取得一定成效。
4. 研发费用：研发费用1.11亿元，较去年的1.17亿元下降5.63%。尽管研发投入有所下降，但公司仍依托多个创新平台，积极开展产学研合作，推进新工艺、新技术等研发。

现金流表现不一，经营与投资积极，筹资压力大

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为2.46亿元，较去年的1.51亿元增长62.76%，主要因销售商品收回现金增加，反映公司核心经营业务的现金回笼能力增强，经营活动较为稳健。
2. 投资活动现金流：投资活动现金流入小计11.17亿元，流出小计7.23亿元，产生的现金流量净额为3.95亿元，而去年为净流出1.59亿元。主要原因是公司本期处置部分股权收回现金金额较大，同时对外投资金额也有所增加，显示公司在资产结构调整和投资布局上较为积极。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流入小计20.09亿元，流出小计26.08亿元，现金流量净额为 - 5.99亿元，较去年的 - 2905万元，流出大幅增加，主要因本期归还银行借款较多，表明公司在筹资方面面临一定压力。

研发与人员情况

研发投入持续，创新能力待释放

2024年研发投入1.11亿元，占营业收入的3.31%，较去年微升0.02%。公司围绕纺织产业“科技、时尚、绿色”定位，开展多项研发项目，如降低高支纱断头技术研究、提升水刺无纺布质量技术研发等。截至2024年底，累计获得授权专利542件，其中发明专利103件。研发投入虽有下降，但仍保持一定规模，对公司未来产品升级和市场竞争力提升具有积极意义。不过，研发成果转化为实际经济效益的速度和程度，仍需进一步观察。

人员结构稳定，学历层次有提升

研发人员数量为367人，较去年增加5人，占比从8.83%提升至9.45%。学历结构上，本科及硕士学历人数有所增加，分别增长6.35%和18.75%。这表明公司注重研发人才队伍建设，人员结构不断优化，为持续创新提供人力支持。

风险与挑战

市场风险：需求波动与竞争加剧

全球经济环境及地缘冲突风险的不确定性，导致国际贸易政策、市场格局变化和汇率波动，影响公司产品出口及海外市场拓展。国内市场需求虽预期改善，但竞争激烈，公司需不断调整产品结构和营销策略，以应对市场变化。

环保风险：政策趋严与成本上升

作为重点排污单位，公司需严格遵守环保政策。随着环保标准提高，环保设施建设、运行及维护成本将增加，若环保措施不到位，可能面临处罚，影响生产经营。

高管薪酬与公司治理

高管薪酬与业绩挂钩

董事长倪俊龙从公司获得的税前报酬总额为72万元，总经理左志鹏为64.8万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬根据年初生产经营任务完成情况、内部工作任务考核以及公司效益情况进行分配，一定程度上体现了薪酬与业绩的关联。

公司治理规范

公司严格按照相关法律法规要求，完善法人治理结构，建立健全内部控制体系。报告期内，公司治理实际状况与相关规定不存在重大差异，在控股股东与上市公司关系、股东与股东大会、董事和董事会等方面运作规范。

总结与展望

安徽华茂纺织2024年在净利润方面取得显著增长，但营业收入下滑、对非经常性损益依赖较大等问题值得关注。公司在费用控制、现金流管理和研发创新方面有一定成果，但面临市场和环保等风险挑战。未来，公司需强化核心业务竞争力，降低对非经常性损益的依赖，优化产品结构，提升市场份额。同时，积极应对环保政策，确保可持续发展。对于投资者而言，应综合考虑公司财务状况和风险因素，谨慎做出投资决策。

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