金鹰策略配置混合财报解读：份额降18.12%，净资产减25.79%，净利润亏损4521.51万元，管理费支出527.46万元
2025年3月31日，金鹰基金管理有限公司发布了金鹰策略配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损，不过管理人对未来市场表现仍有一定期待。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，多项指标下滑
本期利润与已实现收益
2024年，金鹰策略配置混合基金本期利润为-45,215,065.34元，较2023年的-206,298,762.94元亏损有所减少；本期已实现收益为-49,445,379.82元，而2023年为-188,660,662.95元。尽管亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -45,215,065.34 | -49,445,379.82 |
| 2023年 | -206,298,762.94 | -188,660,662.95 |
净资产与份额净值
期末基金资产净值为381,144,127.90元，相较于2023年末的513,686,739.08元，减少了132,542,611.18元，降幅达25.79%。期末基金份额净值为1.5063元，低于2023年末的1.6622元。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 381,144,127.90 | 1.5063 |
| 2023年末 | 513,686,739.08 | 1.6622 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩比较
2024年基金份额净值增长率为-9.38%，而同期业绩比较基准增长率为13.67%，基金跑输业绩比较基准23.05个百分点。过去三个月、六个月的净值表现同样不佳，与业绩比较基准存在较大差距。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -9.38% | 13.67% | -23.05% |
| 过去六个月 | 0.91% | 11.63% | -10.72% |
| 过去三个月 | -10.71% | -0.64% | -10.07% |
累计净值增长率
基金份额累计净值增长率方面，2024年末为116.18%，2023年末为138.56%，显示出增长趋势的放缓。
投资策略与业绩表现：布局科技与政策受益方向但效果不佳
投资策略
2024年，基金经理布局了科技与政策受益两大方向。科技方面配置了AI供应链的重要环节，包括光模块、芯片、服务器、IDC等；政策受益方面，配置了央国企地产、保险、家电等。
业绩表现
尽管基金经理进行了相应布局，但截至报告期末，基金份额净值为1.5063元，份额净值增长率为-9.38%，未能实现正收益。经理认为2022 - 2024年市场环境不友好，组合未采取防御策略，成长风格受市场风格切换影响较大。
市场展望：2025年或震荡向上，机遇与风险并存
管理人认为，2025年股票市场能否向好仍待经济持续复苏，倾向于慢牛可能在路上。主动基金需深度刻画定位，提升自身价值。同时，指出了一些潜在风险，包括成熟期公司增长瓶颈、地缘政治风险、高股息率掩盖业务衰退风险等。在投资方向上，将紧跟技术发展趋势，布局AI相关领域，股票仓位保持机动性，持仓行业与个股适当多元化、分散化。
费用情况：管理费、托管费等有所下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,274,574.56元，相较于2023年的9,790,613.28元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,265,373.86元，应支付基金管理人的净管理费为3,009,200.70元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 5,274,574.56 | 2,265,373.86 | 3,009,200.70 |
| 2023年 | 9,790,613.28 | 4,080,531.19 | 5,710,082.09 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为879,095.74元，低于2023年的1,631,768.82元。
投资组合：股票投资占比高，行业分布较广
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资（股票）金额为353,079,060.95元，占基金总资产的比例为91.58%，显示出较高的股票投资倾向。固定收益投资为1,114,777.37元，占比0.29%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 353,079,060.95 | 91.58 |
| 固定收益投资 | 1,114,777.37 | 0.29 |
行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业占比最高，达57.78%，其次为信息传输、软件和信息技术服务业（13.89%）、金融业（14.33%）等。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 220,209,673.62 | 57.78 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 52,941,168.70 | 13.89 |
| 金融业 | 54,635,018.72 | 14.33 |
股票明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，北方华创、中芯国际、金山办公等位列前几名。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002371 | 北方华创 | 27,330,900.00 | 7.17 |
| 2 | 688981 | 中芯国际 | 27,224,255.64 | 7.14 |
| 3 | 688111 | 金山办公 | 25,851,566.13 | 6.78 |
份额持有人信息：个人投资者占主导，份额有所变动
持有人结构
期末基金份额持有人户数为36,469户，户均持有基金份额6,938.46份。机构投资者持有份额457,238.91份，占总份额比例为0.18%；个人投资者持有份额252,581,549.75份，占总份额比例为99.82%，个人投资者占据主导地位。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 457,238.91 | 0.18% |
| 个人投资者 | 252,581,549.75 | 99.82% |
份额变动
本报告期期初基金份额总额为309,040,942.37份，报告期内基金总申购份额为49,758,059.63份，总赎回份额为105,760,213.34份，期末基金份额总额为253,038,788.66份，较期初减少了56,002,153.71份，降幅为18.12%。
| 时间 | 基金份额总额（份） |
|---|---|
| 期初 | 309,040,942.37 |
| 期末 | 253,038,788.66 |
风险提示
- 业绩风险：基金在2024年出现亏损，且跑输业绩比较基准，未来业绩表现仍存在不确定性。投资者需谨慎评估自身风险承受能力，考虑该基金是否符合投资目标。
- 市场风险：管理人提到的潜在风险，如成熟期公司增长瓶颈、地缘政治风险等，可能对基金投资组合产生不利影响。市场波动可能导致基金净值进一步下跌。
- 行业集中风险：基金在制造业等行业投资占比较高，若相关行业出现不利变化，可能对基金业绩造成较大冲击。
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