2025年3月31日，兴证全球基金管理有限公司发布兴证全球合衡三年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润和管理费等方面呈现出不同变化。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长

本期利润由负转正

2024年兴证全球合衡三年持有混合A本期利润为276,951,224.43元，C类为18,345,490.59元，实现扭亏为盈，2023年A类和C类分别为-937,408,278.35元和-66,536,899.56元。这主要得益于市场环境变化和投资策略调整，9月后市场信心恢复，成长股表现良好，提升了基金收益。

净资产合计增长

2024年末兴证全球合衡三年持有混合净资产合计为5,073,341,660.46元，较2023年末的4,770,072,007.36元增长6.36%。这反映出基金资产规模的扩大，对增强基金抗风险能力和投资灵活性有积极作用。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年兴证全球合衡三年持有混合A份额净值增长率为6.19%，C类为5.87%，同期业绩比较基准收益率均为14.45%，基金跑输业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为-19.92%，C类为-20.63%，业绩比较基准收益率为-10.24%，仍未达业绩比较基准。

净值波动与市场环境相关

2024年A股市场波动大，9月前市场担忧多、赚钱效应差，9月后政策出台，市场信心恢复。基金净值表现受市场风格切换影响，上半年偏好高分红等主线，9月后转向成长股，基金投资策略调整可能未及时跟上市场变化，导致净值增长落后。

投资策略与业绩表现：把握产业升级机会，仍有提升空间

投资策略分析

2024年基金在组合管理上，关注中国产业升级力量，也应对市场情绪波动。A股结构性行情体现在新兴产业和部分传统行业，基金试图把握这些机会，但市场风格快速切换增加了投资难度。

业绩表现原因

尽管基金努力把握投资机会，但仍未达业绩比较基准。可能因市场不确定性大，政策效果和经济恢复程度不及预期，影响了基金投资收益。同时，投资策略调整的及时性和有效性也需提升。

市场展望：2025年A股有望正收益

管理人认为2025年A股有望取得正收益，但需关注赚钱和财富效应能否形成正向循环。宏观经济政策、企业盈利增长和市场信心恢复是关键因素。若政策持续发力、企业盈利改善、市场信心提升，A股市场将更具投资机会，基金也可能借此提升业绩。

费用情况：管理费、托管费降低

管理费下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为53,956,075.62元，较2023年的72,306,942.22元下降25.37%。因2023年7月10日起管理费年费率从1.50%调低至1.20%，这降低了投资者成本。

托管费减少

2024年当期发生的基金应支付的托管费为8,992,679.30元，相比2023年的12,051,156.93元减少25.39%。2023年7月10日起托管费年费率从0.25%降至0.20%，减轻了基金运营成本。

交易情况：股票投资收益波动，关联交易合规

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为-334,642,245.16元，2023年为-871,495,123.51元，虽亏损幅度收窄，但仍为负。反映出股票买卖操作未达预期，可能因市场波动、选股或买卖时机把握不当。

关联交易

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与兴业证券股票成交金额为2,143,142,478.14元，占当期股票成交总额比例为8.58%，应支付关联方的佣金为1,367,225.21元，占当期佣金总量比例为9.89%。交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，符合合规要求。

投资组合：股票投资占比高，行业分布较广

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，电连技术、科博达、鼎龙股份等为前十大股票投资。股票投资公允价值为3,655,694,305.73元，占基金资产净值比例为72.06%，显示基金对股票市场依赖度高，股票市场波动对基金净值影响大。

行业分布

境内股票投资组合中，制造业占比最高，为56.80%，其次是农、林、牧、渔业和电力、热力、燃气及水生产和供应业等。港股通投资股票投资组合涉及非日常生活消费品、工业、信息技术等行业。行业分布较广，一定程度分散风险，但也需关注各行业发展变化对基金业绩的影响。

持有人信息：个人投资者为主，管理人从业人员有持有

持有人结构

期末基金份额持有人中，个人投资者占比高。兴证全球合衡三年持有混合A个人投资者持有份额占比98.52%，C类占比99.13%，合计占比98.61%。说明基金受个人投资者青睐，可能因产品风险收益特征适合个人投资者需求。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金，A类持有10,789,722.80份，占比0.1822%，C类持有7,677,964.85份，占比1.8467%。表明管理人对基金有信心，与投资者利益有一定绑定。

份额变动：总份额微增

2024年兴证全球合衡三年持有混合A总申购份额为9,929,295.10份，C类为1,139,325.86份，总赎回份额均为0。期末基金份额总额为6,338,874,979.84份，较上年度末增长0.17%，显示基金规模有微小扩张，可能因基金业绩改善和市场宣传吸引了部分投资者。

兴证全球合衡三年持有混合在2024年虽有净利润转正、净资产增长等积极变化，但也存在跑输业绩比较基准等问题。投资者决策时，要综合考虑基金过往业绩、投资策略、市场环境等因素，谨慎投资。

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