新华增盈回报债券型证券投资基金2024年年报已发布，各项关键数据变动明显。报告期内，基金份额总额从858,700,945.63份降至430,819,016.27份，减少49.22%；净资产从980,595,648.85元降至523,127,836.43元，缩水46.65%。不过，净利润从33,867,630.19元增至52,652,223.86元，增长55.46%；管理费从4,983,436.75元降至3,773,785.97元，减少24.27%。这些数据变化背后，反映出基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有何启示？以下将深入解读。

财务指标：利润增长，资产规模收缩

主要会计数据：利润显著增长

2024年，新华增盈回报债券基金本期利润达52,652,223.86元，相比2023年的33,867,630.19元，增长了55.46%。本期已实现收益为39,150,255.77元，较2023年的14,081,525.88元增长178.04%。加权平均基金份额本期利润从2023年的0.0436元增至0.0785元，本期加权平均净值利润率从3.43%升至6.96%，本期基金份额净值增长率更是从2.44%大幅提升至10.82%。

期末数据：资产规模与可供分配利润变化

期末可供分配利润为60,700,823.25元，低于2023年的72,583,624.17元，减少16.37%。期末可供分配基金份额利润从2023年的0.0845元降至0.1409元。期末基金资产净值为523,127,836.43元，较2023年末的980,595,648.85元，缩水46.65%。

净值表现：超越业绩比较基准

份额净值增长率：大幅领先

2024年基金份额净值增长率为10.82%，而同期业绩比较基准收益率为4.34%，超出6.48个百分点。过去五年，份额净值增长率为27.12%，业绩比较基准收益率为5.20%，超出21.92个百分点。自基金合同生效起至今，份额净值增长率达73.11%，业绩比较基准收益率为0.03%，超出73.08个百分点。

净值增长率走势：波动中上升

从自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图可见，基金份额累计净值增长率虽有波动，但整体呈上升趋势，且长期大幅高于业绩比较基准收益率，显示出较好的投资管理能力。

投资策略与业绩：把握市场节奏

投资策略分析：适应市场变化

2024年经济基本面复杂，债券市场表现亮眼，权益市场波折。基金在一季度通过配置高等级信用债和利率债获取稳健收益，权益市场下跌时控制仓位降低损失。二季度增加权益暴露比例，特别是8月可转债下跌时大幅提升持仓比例，在9月权益反弹行情中表现较好。四季度随着风险敞口变高后，逐步获利了结，股票仓位小幅下降，转债仓位大幅下降。

业绩表现：实现较好收益

截至2024年12月31日，基金份额净值为1.2143元，本报告期份额净值增长率为10.82%，同期比较基准的增长率为4.34%，基金成功实现了超越业绩比较基准的收益，为投资者创造了较好回报。

市场展望：关注资金利率与权益机会

管理人认为年初以来资金利率持续高企，经济复苏感知滞后，资金利率变化需重视。汇率压力下，超长债性价比低，而资产荒及流动性宽裕使权益资产机会增多，尤其关注半导体设备和材料、光刻机、先进封装、机器人、AI芯片、软件、信创和医药等板块。

费用分析：管理与托管费用下降

基金管理费：有所减少

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,773,785.97元，较2023年的4,983,436.75元，减少24.27%。其中，应支付销售机构的客户维护费为539,435.37元，应支付基金管理人的净管理费为3,234,350.60元。

基金托管费：相应降低

2024年当期发生的基金应支付的托管费为754,757.14元，相比2023年的996,687.34元，减少24.27%。

交易与投资收益：股票投资贡献大

交易费用：相对稳定

2024年交易费用方面，应付交易费用期末余额为1,061,414.48元，高于2023年的480,358.06元。本期交易费用主要包括审计费用80,000.00元、信息披露费120,000.00元、账户维护费36,000.00元、查询费1,200.00元，共计237,200.00元，与2023年持平。

股票投资收益：增长显著

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为18,542,225.72元，较2023年的11,113,451.52元，增长66.85%。本期卖出股票成交总额为675,200,365.60元，卖出股票成本总额为655,465,345.17元，交易费用为1,192,794.71元。

关联交易：无特殊情况

本基金本报告期及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金。在关联方报酬方面，除基金管理费和托管费外，无其他特殊关联交易情况。

股票投资明细：聚焦特定行业

行业分布：集中于特定领域

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金主要投资于半导体、电子等行业。如北方华创公允价值占比2.76%，雅克科技占0.98%，长电科技占0.97%等。从行业分类看，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为3,742,552.00元，占0.72%；金融业公允价值为773,920.00元，占0.15%。

重大变动：买卖操作频繁

报告期内，累计买入金额超出期初基金资产净值2％或前20名的股票中，北方华创累计买入金额58,060,249.00元，占期初基金资产净值比例5.92%。累计卖出金额超出期初基金资产净值2％或前20名的股票中，北方华创累计卖出金额73,225,516.00元，占期初基金资产净值比例7.47%。

持有人结构：机构投资者为主

户数与结构：机构占比高

期末基金份额持有人户数为96,346户，户均持有基金份额4,471.58份。机构投资者持有份额347,184,213.88份，占总份额比例80.59%；个人投资者持有份额83,634,802.39份，占总份额比例19.41%。

管理人从业人员持有：比例较低

基金管理人所有从业人员持有本基金份额总数为490,309.71份，占基金总份额比例0.11%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本开放式基金份额为0，本基金基金经理持有本开放式基金份额在10 - 50万份区间。

份额变动：赎回导致规模缩减

本报告期基金总申购份额为125,965,993.86份，总赎回份额为553,847,923.22份，净赎回427,881,929.36份，导致基金份额总额从期初的858,700,945.63份降至期末的430,819,016.27份，减少49.22%。

新华增盈回报债券型基金在2024年虽实现利润增长和净值提升，但份额与资产规模的收缩值得关注。投资者决策时，需综合考虑市场环境、基金投资策略及潜在风险，尤其在管理人看好的权益领域，虽有机会但也伴随波动风险。

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