广发创业板两年定开混合财报解读：份额缩水31%，净资产下滑29%，净利润扭亏为盈
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布了广发创业板两年定期开放混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现下滑，不过净利润实现扭亏为盈，同时基金管理费有所下降。以下将对该基金的各项关键指标进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模下滑
本期利润与资产净值变动
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润为8,641,511.59元，相比2023年的 -81,746,556.79元实现了扭亏为盈。这一转变主要得益于公允价值变动收益，2024年公允价值变动收益为51,913,271.99元，而2023年为 -67,473,258.31元。
在资产净值方面，2024年末基金资产净值为189,981,368.14元，较2023年末的268,320,287.03元下滑了29.2%。期末可供分配利润为 -52,650,043.94元，意味着基金当前处于未分配亏损状态。
| 期间 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末可供分配利润（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 8,641,511.59 | 189,981,368.14 | -52,650,043.94 |
| 2023年 | -81,746,556.79 | 268,320,287.03 | -85,152,830.62 |
基金份额净值表现
2024年基金份额净值增长率为3.15%，而同期业绩比较基准收益率为13.39%，基金跑输业绩比较基准10.24个百分点。自基金合同生效起至2024年末，基金份额累计净值增长率为 -21.70%，业绩比较基准收益率为 -8.14%，同样落后于业绩比较基准。这表明该基金在长期和短期的业绩表现上，均未能达到业绩比较基准的水平。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 3.15% | 13.39% | -10.24% |
| 自基金合同生效起至今 | -21.70% | -8.14% | -13.56% |
投资策略与业绩：仓位稳定，行业调整
投资策略分析
2024年全球经济环境复杂，国内经济增长动能整体不强，但四季度随着宏观政策组合拳的效果显现，经济出现明显回升。在此背景下，该基金继续保持较高股票仓位，行业配置上坚持相对中性、适度分散的原则，交易策略上平衡好顺势而为与适度逆向。主要增持了电新、机械、汽车、通信等行业，减持了医药、传媒、有色等行业。
业绩归因
尽管基金在2024年实现了盈利，但跑输业绩比较基准。这可能与行业配置和市场节奏把握有关。例如，出口类资产和全球定价的资源品上半年有相对收益，但后续因贸易战和全球经济衰退担忧受到压制，若基金在这些板块的操作时机不当，可能影响收益。而内需占比高的相关行业表现不佳，若配置比例较高，也会对整体业绩产生负面影响。
费用情况：管理费、托管费双降
管理费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,759,047.97元，相比2023年的4,274,645.18元下降了35.45%。这主要是因为自2023年7月10日起，本基金的管理费年费率由1.50%调整为1.20%。
托管费用
2024年当期发生的基金应支付的托管费为459,841.36元，较2023年的712,440.81元下降了35.45%。同样是由于自2023年7月10日起，托管费年费率由0.25%调整为0.20%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2,759,047.97 | 459,841.36 |
| 2023年 | 4,274,645.18 | 712,440.81 |
投资组合：股票为主，行业集中
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资占比88.88%，金额为169,320,424.20元，全部为普通股投资。银行存款和结算备付金合计占比9.56%，其他各项资产占比1.56%。可以看出，该基金资产主要集中在股票投资上，对股票市场的依赖度较高。
行业分布
从行业分类的股票投资组合来看，制造业占比最高，公允价值为138,026,275.14元，占基金资产净值比例为72.65%；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比11.66%；租赁和商务服务业占比4.32%；金融业占比0.48%。行业分布相对集中在制造业等少数行业。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 138,026,275.14 | 72.65 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 22,149,093.68 | 11.66 |
| 租赁和商务服务业 | 8,215,358.58 | 4.32 |
| 金融业 | 920,000.00 | 0.48 |
份额持有人：个人为主，机构稳定
持有人结构
期末基金份额持有人户数为6,663户，户均持有基金份额36,414.74份。机构投资者持有份额16,943,229.41份，占总份额比例6.98%；个人投资者持有份额225,688,182.67份，占总份额比例93.02%，个人投资者是该基金的主要持有者。
份额变动
本报告期期初基金份额总额为353,473,117.65份，期末为242,631,412.08份，减少了110,841,705.57份，缩水幅度达31.36%。本报告期基金总申购份额为606,298.01份，总赎回份额为111,448,003.58份，赎回份额远高于申购份额，显示投资者整体赎回意愿较强。
| 时间 | 基金份额总额（份） | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） |
|---|---|---|---|
| 期初 | 353,473,117.65 | 606,298.01 | 111,448,003.58 |
| 期末 | 242,631,412.08 | - | - |
风险与机会提示
风险提示
- 业绩波动风险：基金业绩波动较大，2023年出现大幅亏损，虽2024年扭亏为盈，但仍跑输业绩比较基准，投资者需承担业绩不达预期的风险。
- 行业集中风险：基金股票投资集中于制造业等少数行业，若这些行业出现不利变化，如行业竞争加剧、政策调整等，将对基金净值产生较大影响。
- 市场风险：全球经济环境复杂多变，贸易保护主义、地缘政治风险等因素可能导致市场波动，影响基金投资收益。
机会提示
尽管当前基金处于未分配亏损状态，但2024年已实现扭亏为盈，且管理人对宏观经济和证券市场持乐观态度。若经济复苏趋势延续，且基金管理人能把握市场机会，优化投资组合，基金业绩有望进一步提升。同时，基金在2024年调整管理费和托管费费率，一定程度上降低了运营成本，对投资者收益有积极影响。
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