万家创业板2年定期开放混合财报解读：份额缩水20.92%，净资产下滑35.01%，净利润亏损1.66亿，管理费降44.97%
2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家创业板2年定期开放混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现不同程度变化。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：多项数据下滑，经营压力凸显
本期利润亏损扩大，净值表现不佳
2024年，万家创业板2年定期开放混合A本期利润为 -138,214,097.82元，加权平均基金份额本期利润为 -0.1573元，本期加权平均净值利润率为 -26.57%，本期基金份额净值增长率为 -17.77%；C类份额本期利润为 -27,894,250.23元，加权平均基金份额本期利润为 -0.1615元，本期加权平均净值利润率为 -27.84%，本期基金份额净值增长率为 -18.18%。与2023年相比，亏损情况有所加剧，净值表现也不尽人意。
| 项目 | 万家创业板2年定期开放混合A | 万家创业板2年定期开放混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -138,214,097.82 | -27,894,250.23 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.1573 | -0.1615 |
| 本期加权平均净值利润率（%） | -26.57 | -27.84 |
| 本期基金份额净值增长率（%） | -17.77 | -18.18 |
期末资产净值下降，可供分配利润为负
截至2024年末，万家创业板2年定期开放混合A期末基金资产净值为441,300,557.53元，期末可供分配利润为 -300,459,229.53元，期末可供分配基金份额利润为 -0.4051元；C类份额期末基金资产净值为82,575,122.64元，期末可供分配利润为 -59,297,664.82元，期末可供分配基金份额利润为 -0.4180元。较2023年末，资产净值和可供分配利润均大幅下降。
| 项目 | 万家创业板2年定期开放混合A | 万家创业板2年定期开放混合C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 441,300,557.53 | 82,575,122.64 |
| 期末可供分配利润（元） | -300,459,229.53 | -59,297,664.82 |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | -0.4051 | -0.4180 |
基金净值表现：长期落后业绩比较基准
各阶段净值增长率低于业绩比较基准
过去一年，万家创业板2年定期开放混合A份额净值增长率为 -17.77%，同期业绩比较基准收益率为10.00%，差距达 -27.77%；C类份额净值增长率为 -18.18%，与业绩比较基准收益率差距为 -28.18%。过去三年，A类份额净值增长率为 -46.46%，业绩比较基准收益率为 -16.95%，相差 -29.51%；C类份额净值增长率为 -47.26%，与业绩比较基准收益率相差 -30.31%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -40.51%，业绩比较基准收益率为0.14%，差距为 -40.65%；C类份额净值增长率为 -41.80%，与业绩比较基准收益率相差 -41.94%。
| 阶段 | 万家创业板2年定期开放混合A | 万家创业板2年定期开放混合C |
|---|---|---|
| 过去一年（份额净值增长率 - 业绩比较基准收益率） | -27.77% | -28.18% |
| 过去三年（份额净值增长率 - 业绩比较基准收益率） | -29.51% | -30.31% |
| 自基金合同生效起至今（份额净值增长率 - 业绩比较基准收益率） | -40.65% | -41.94% |
投资策略与业绩表现：市场变化中调整持仓，业绩仍受挑战
投资策略：紧跟市场变化调整持仓
2024年市场在三季度末出现较大变化，政策集中出台使市场快速反弹。本基金在二季度增加AI芯片持仓，四季度增加SoC和AI应用相关持仓，同时减持部分检测服务行业个股。年末持仓主要包括半导体、软件、医药、机器人和检测服务等行业板块，保持创业板风格。
业绩表现：跑输业绩比较基准
截至报告期末，万家创业板2年定期开放混合A基金份额净值为0.5949元，份额净值增长率为 -17.77%，同期业绩比较基准收益率为10.00%；万家创业板2年定期开放混合C基金份额净值为0.5820元，份额净值增长率为 -18.18%，同期业绩比较基准收益率为10.00%。基金业绩未能达到业绩比较基准，跑输幅度较大。
市场展望：政策落地或改善市场，科技股值得关注
管理人认为当前市场整体估值处于过去几年低位，大幅下行可能性不大。若各项政策落地，经济运行和上市公司盈利预期改善，市场上涨将更具持续性。近期Deepseek出圈引发对国内科技行业关注，除AI主题外，更多科技股或得到重估，成长风格表现或受益于市场信心和风险偏好回升。
费用情况：管理费、托管费等均有下降
基金管理费：同比下降44.97%
2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,450,598.84元，较2023年的13,541,339.48元下降44.97%。其中，应支付销售机构的客户维护费为3,093,207.57元，应支付基金管理人的净管理费为4,357,391.27元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 7,450,598.84 | 3,093,207.57 | 4,357,391.27 |
| 2023年 | 13,541,339.48 | 5,463,575.64 | 8,077,763.84 |
基金托管费：同比下降44.98%
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,241,766.53元，相比2023年的2,256,889.94元下降44.98%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 1,241,766.53 |
| 2023年 | 2,256,889.94 |
销售服务费：同比下降29.94%
2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为501,383.84元，2023年为789,128.76元，下降29.94%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的销售服务费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 501,383.84 |
| 2023年 | 789,128.76 |
投资收益与交易情况：股票投资收益不佳，关联交易有变化
股票投资收益：买卖股票差价收入大幅亏损
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -192,996,068.76元，上年度为 -11,920,819.12元，亏损大幅扩大。卖出股票成交总额为524,631,948.19元，卖出股票成本总额为716,635,644.88元，交易费用为992,372.07元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -192,996,068.76 | -11,920,819.12 |
| 卖出股票成交总额 | 524,631,948.19 | 868,342,444.37 |
| 卖出股票成本总额 | 716,635,644.88 | 878,008,530.08 |
| 交易费用 | 992,372.07 | 2,254,733.41 |
通过关联方交易单元进行的交易：股票交易占比增加
2024年通过中泰证券交易单元进行的股票交易成交金额为587,090,927.80元，占当期股票成交总额的64.72%，较2023年的8.37%大幅增加；当期佣金为510,686.43元，占当期佣金总量的76.01%，期末应付佣金余额为39,815.29元，占期末应付佣金总额的49.91%。
| 关联方名称 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 股票交易成交金额（元） | 587,090,927.80 | 143,759,297.53 |
| 占当期股票成交总额的比例（%） | 64.72 | 8.37 |
| 当期佣金（元） | 510,686.43 | 133,883.51 |
| 占当期佣金总量的比例（%） | 76.01 | 9.92 |
| 期末应付佣金余额（元） | 39,815.29 | - |
| 占期末应付佣金总额的比例（%） | 49.91 | - |
基金份额持有人信息：个人投资者占主导，机构投资者占比低
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为26,000户，其中万家创业板2年定期开放混合A持有人户数为14,098户，户均持有基金份额52,614.54份，机构投资者持有份额占比1.72%，个人投资者持有份额占比98.28%；万家创业板2年定期开放混合C持有人户数为12,113户，户均持有基金份额11,712.44份，个人投资者持有份额占比100.00%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者，机构投资者占比较低。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额（份） | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|---|
| 万家创业板2年定期开放混合A | 14,098 | 52,614.54 | 1.72 | 98.28 |
| 万家创业板2年定期开放混合C | 12,113 | 11,712.44 | - | 100.00 |
| 合计 | 26,000 | 33,985.87 | 1.44 | 98.56 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有万家创业板2年定期开放混合A份额总数为29,901.34份，占基金总份额比例为0.0040%；持有C类份额总数为5,520.73份，占基金总份额比例为0.0039%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及基金经理持有本开放式基金份额总量均为0。
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 万家创业板2年定期开放混合A | 29,901.34 | 0.0040 |
| 万家创业板2年定期开放混合C | 5,520.73 | 0.0039 | |
| 本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本开放式基金 | 万家创业板2年定期开放混合A | 0 | 0 |
| 万家创业板2年定期开放混合C | 0 | 0 | |
| 本基金基金经理持有本开放式基金 | 万家创业板2年定期开放混合A | 0 | 0 |
| 万家创业板2年定期开放混合C | 0 | 0 |
开放式基金份额变动：份额缩水明显
份额变动情况
万家创业板2年定期开放混合A本报告期总申购份额为3,296,383.30份，总赎回份额为194,153,509.69份，期末基金份额总额为741,759,787.06份，较上年度末减少190,857,126.39份，缩水20.46%；万家创业板2年定期开放混合C本报告期总申购份额为2,836,654.81份，总赎回份额为45,705,671.47份，期末基金份额总额为141,872,787.46份，较上年度末减少42,869,016.66份，缩水23.21%。整体来看，基金份额缩水明显，反映出投资者赎回意愿较强。
| 项目 | 万家创业板2年定期开放混合A | 万家创业板2年定期开放混合C |
|---|---|---|
| 本报告期总申购份额（份） | 3,296,383.30 | 2,836,654.81 |
| 本报告期总赎回份额（份） | 194,153,509.69 | 45,705,671.47 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 741,759,787.06 | 141,872,787.46 |
| 较上年度末变动份额（份） | -190,857,126.39 | -42,869,016.66 |
| 较上年度末变动比例（%） | -20.46 | -23.21 |
综合分析与风险提示
综合分析
万家创业板2年定期开放混合基金在2024年面临诸多困境，份额缩水、净资产下滑、净利润亏损以及净值表现不佳等问题较为突出。尽管管理人根据市场变化调整了投资策略，但仍未能有效提升基金业绩。从费用角度看，管理费、托管费等的下降在一定程度上减轻了基金负担，但对改善整体业绩作用有限。
风险提示
- 市场风险：尽管当前市场整体估值处于低位，但仍存在不确定性。若政策落地不及预期，经济运行和上市公司盈利预期无法改善，市场可能继续面临下行压力，基金净值也可能进一步下跌。
- 投资策略风险：基金持仓集中于创业板相关行业板块，若这些行业出现系统性风险，如行业竞争加剧、政策调整等，基金业绩将受到较大影响。此外，管理人的投资策略调整能否适应市场变化存在不确定性，可能导致投资决策失误。
- 流动性风险：基金份额的大幅缩水反映出投资者赎回意愿较强，若未来出现大规模赎回，基金可能面临流动性风险，影响其正常运作和投资策略的实施。
投资者在考虑投资该基金时，应充分了解上述风险，结合自身风险承受能力做出决策。同时，需密切关注市场动态和基金管理人的投资运作，以便及时调整投资策略。
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