广发恒生中型股指数（LOF）财报解读：份额缩减6%，净资产增长7%，净利润465万，管理费16.7万
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发港股通恒生综合中型股指数证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额有所缩减，净资产实现增长，净利润表现良好，同时各项费用也维持在一定水平。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标解读
本期利润与已实现收益
2024年，广发恒生中型股指数（LOF）A、C、E三类份额本期利润总计4646549.07元，较2023年的 - 4261840.70元实现扭亏为盈。其中，A类份额本期利润为3174658.17元，C类份额为1003762.11元，E类份额为468128.79元。本期已实现收益方面，三类份额总计为 - 792809.16元，表明基金在扣除相关费用和信用减值损失后的收益为负，主要依赖公允价值变动收益实现整体盈利。
| 年份 | 广发恒生中型股指数（LOF）A | 广发恒生中型股指数C | 广发恒生中型股指数（LOF）E | 总计 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年本期利润（元） | 3174658.17 | 1003762.11 | 468128.79 | 4646549.07 |
| 2024年本期已实现收益（元） | -615922.30 | -256575.73 | 69688.87 | -792809.16 |
| 2023年本期利润（元） | -2736862.04 | -1307051.00 | -217927.66 | -4261840.70 |
| 2023年本期已实现收益（元） | -2853507.30 | -1409932.23 | -97419.02 | -4360858.55 |
期末基金资产净值与份额净值
截至2024年末，该基金净资产合计32834296.66元，较2023年末的30667030.79元增长约7.06%。其中，A类份额期末基金资产净值为23721694.23元，份额净值为0.8371元；C类份额期末资产净值为7863487.76元，份额净值为0.8076元；E类份额期末资产净值为1249114.67元，份额净值为0.8250元。各份额净值较2023年末均有所增长，反映出基金资产价值的提升。
| 份额类别 | 2024年末资产净值（元） | 2024年末份额净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 2023年末份额净值（元） | 资产净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 广发恒生中型股指数（LOF）A | 23721694.23 | 0.8371 | 21760605.80 | 0.7358 | 8.92% |
| 广发恒生中型股指数C | 7863487.76 | 0.8076 | 8471554.94 | 0.7140 | -7.18% |
| 广发恒生中型股指数（LOF）E | 1249114.67 | 0.8250 | 434870.05 | 0.7287 | 187.24% |
| 合计 | 32834296.66 | - | 30667030.79 | - | 7.06% |
基金净值表现解读
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，广发恒生中型股指数（LOF）各份额净值增长率均跑赢业绩比较基准。其中，A类份额净值增长率为13.77%，业绩比较基准收益率为12.83%；C类份额净值增长率为13.11%；E类份额净值增长率为13.22%。过去三年和五年，各份额净值增长率大多为负，但与业绩比较基准相比，差距在可接受范围内，显示出基金跟踪指数的有效性。
| 阶段 | 广发恒生中型股指数（LOF）A | 广发恒生中型股指数C | 广发恒生中型股指数（LOF）E | 业绩比较基准收益率 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 标准差 | 份额净值增长率 | 标准差 | 份额净值增长率 | 标准差 | ||
| 过去一年 | 13.77% | 1.30% | 13.11% | 1.30% | 13.22% | 1.30% | 12.83% |
| 过去三年 | -11.04% | 1.38% | -12.61% | 1.38% | -2.36% | 1.19% | -13.64% |
| 过去五年 | -10.87% | 1.43% | -13.49% | 1.43% | -2.36% | 1.19% | -15.12% |
累计净值增长率变动
自基金合同生效起至今，广发恒生中型股指数（LOF）A份额累计净值增长率为 - 16.29%，C类份额为 - 19.24%，E类份额为 - 2.36%。这表明长期来看，基金净值增长面临一定挑战，但不同份额表现存在差异，投资者应根据自身投资期限和风险偏好选择。
投资策略与业绩表现解读
投资策略
本基金采用被动式指数化投资策略，跟踪恒生综合中型股指数。该指数涵盖恒生综合指数成份股中总市值占比位列80% - 95%区间的成份股，多为优质行业龙头，部分为在港上市的沪深300成份股。2024年，基金交易和申购赎回正常，未发生风险事件。
业绩表现归因
2024年恒生中型股指数走势呈“N”型，与A股大盘指数基本持平。港股市场受国内外资金、情绪和政策影响。A股上半年“稳增长”政策与出口增长推动市场上行，后经济数据拖累指数；9月下旬起，中央增量政策增强市场信心，但随后市场回调震荡。海外方面，美联储降息预期变化加大指数波动。在此背景下，本基金各份额取得较好收益，跑赢业绩比较基准，显示出被动投资策略对指数的有效跟踪。
费用解读
管理人报酬与基金管理费
2024年，基金应支付的管理费为166943.46元，较2023年的178089.15元有所下降。基金管理费按前一日基金资产净值的0.5%年费率计提，费用的下降与基金资产净值的变动相关。
托管费
2024年当期发生的基金应支付托管费为33388.66元，2023年为35617.91元。托管费按前一日基金资产净值的0.1%年费率计提，费用的微降反映了基金资产规模的变化。
销售服务费
2024年，C类份额销售服务费为18529.16元，E类份额为1011.26元，合计19540.42元，较2023年的25107.24元有所减少。C类份额按0.60%年费率计提，E类份额按0.30%年费率计提，费用变化与各份额资产净值变动有关。
| 年份 | 基金管理费（元） | 托管费（元） | 销售服务费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 166943.46 | 33388.66 | 19540.42 |
| 2023年 | 178089.15 | 35617.91 | 25107.24 |
交易与投资收益解读
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 - 1961835.31元，2023年为 - 5295581.54元，亏损幅度有所收窄。卖出股票成交总额为19439308.67元，成本总额为21333135.21元，交易费用为68008.77元。股票投资收益不佳，可能与市场波动及股票买卖时机有关。
其他投资收益与费用
2024年，存款利息收入为12961.79元，公允价值变动收益为5449358.23元，其他收入为22221.22元。营业总支出为314604.52元，包括管理人报酬、托管费、销售服务费等。公允价值变动收益对基金盈利贡献较大。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖股票差价收入） | -1961835.31 | -5295581.54 |
| 存款利息收入 | 12961.79 | 18741.76 |
| 公允价值变动收益 | 5449358.23 | 99017.85 |
| 其他收入 | 22221.22 | 111085.53 |
| 营业总支出 | 314604.52 | 460519.83 |
关联交易解读
通过关联方交易单元进行的交易
2024年，通过广发证券股份有限公司交易单元进行的股票交易成交金额为680022.29元，占当期股票成交总额的1.82%，较2023年的6.10%有所下降；权证交易成交金额为3415.31元，占当期权证成交总额的45.94%。应支付广发证券的期末应付佣金余额为364.18元，占当期佣金总量的2.25%。关联交易比例的变化可能与市场环境及基金交易策略调整有关。
关联方报酬
2024年应支付基金管理人的净管理费为120458.42元，与前文提到的基金管理费166943.46元存在差异，可能涉及其他调整因素。基金托管费和销售服务费支付情况与前文一致，体现了关联方报酬的稳定性。
| 关联方名称 | 交易类型 | 2024年 | 2023年 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 成交金额（元） | 占比 | 成交金额（元） | 占比 | ||
| 广发证券股份有限公司 | 股票交易 | 680022.29 | 1.82% | 2254495.01 | 6.10% |
| 权证交易 | 3415.31 | 45.94% | 81.62 | 100.00% | |
| 期末应付佣金余额（元） | 364.18 | 2.25% | 2062.39 | 7.67% |
基金份额持有人信息解读
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为2464户，户均持有份额16066.37份。其中，广发恒生中型股指数（LOF）A类份额持有人1293户，机构持有份额占比0.81%，个人持有份额占比99.19%；C类份额持有人1040户，均为个人持有；E类份额持有人131户，机构持有份额占比1.98%，个人持有份额占比98.02%。个人投资者是基金的主要持有者。
| 份额类别 | 持有人户数 | 户均持有份额（份） | 机构持有份额占比 | 个人持有份额占比 |
|---|---|---|---|---|
| 广发恒生中型股指数（LOF）A | 1293 | 21915.65 | 0.81% | 99.19% |
| 广发恒生中型股指数C | 1040 | 9361.96 | 0.00% | 100.00% |
| 广发恒生中型股指数（LOF）E | 131 | 11558.50 | 1.98% | 98.02% |
| 合计 | 2464 | 16066.37 | 0.66% | 99.34% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为56635.60份，占基金总份额比例为0.1431%。其中，A类份额持有56514.13份，占A类总份额的0.1994%；C类份额持有1.09份；E类份额持有120.38份，占E类总份额的0.0080%。管理人从业人员的持有情况反映了其对基金的信心。
开放式基金份额变动解读
2024年，广发恒生中型股指数（LOF）总份额从期初的42033826.07份减少至期末的39587532.02份，缩减约6%。其中，A类份额从29572319.37份减少到28336934.50份；C类份额从11864703.39份减少到9736434.57份；E类份额从596803.31份增加到1514162.95份。份额变动可能受市场行情、投资者预期等因素影响。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 本期申购份额（份） | 本期赎回份额（份） | 期末份额（份） | 份额变动率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 广发恒生中型股指数（LOF）A | 29572319.37 | 7764539.07 | 8999923.94 | 28336934.50 | -4.18% |
| 广发恒生中型股指数C | 11864703.39 | - | 2128268.82 | 9736434.57 | -18.09% |
| 广发恒生中型股指数（LOF）E | 596803.31 | 24940645.84 | 24023286.20 | 1514162.95 | 153.71% |
| 合计 | 42033826.07 | 32705184.91 | 35151478.96 | 39587532.02 | -5.82% |
风险与机会提示
风险提示
- 市场风险：尽管2024年基金取得一定收益，但港股市场受国内外多种因素影响，如全球宏观环境不确定性增加、美国政策不确定性较高等，可能导致市场波动加剧，影响基金净值。
- 投资策略风险：作为被动指数型基金，紧密跟踪标的指数，缺乏主动调整能力。若指数表现不佳，基金净值可能随之下跌。
- 流动性风险：虽然报告期内基金交易和申购赎回正常，但极端市场情形或投资者非预期巨额赎回，可能引发流动性风险。
机会提示
- 政策推动：国内稳增长政策态度明确，若政策有效实施，国内需求释放，可能带动港股市场上行，为基金带来机会。
- 指数投资优势：被动指数化投资策略成本较低，且能分散投资风险。长期来看，随着港股市场发展，跟踪优质指数的基金有望获得市场平均收益。
总体而言，广发恒生中型股指数（LOF）在2024年虽有份额缩减，但净资产增长、业绩表现良好。投资者应关注市场风险，结合自身情况，合理配置该基金。
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