2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧货币市场基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长49.17%，净资产合计增长38.04%，净利润为4.95亿元，当期发生的基金应支付的管理费为5247.06万元。

主要财务指标：净利润4.95亿，资产规模显著增长

报告期内，中欧货币市场基金表现出良好的盈利能力和资产规模扩张态势。从主要会计数据和财务指标来看，基金的本期已实现收益与本期利润相等，为4.95亿元，反映了基金在2024年度的盈利情况良好。

基金的资产净值和份额总额均有显著增长。期末基金资产净值为24,793,291,045.96元，较上年度末的17,961,210,422.84元增长了38.04%；基金份额总额为24,793,291,045.96份，较上年度末的16,620,356,829.87份增长了49.17%。这表明投资者对该基金的认可度有所提高，资金流入明显。

基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准

中欧货币市场基金各份额类别在不同时间段内的净值增长率均超过业绩比较基准收益率，显示出较好的收益表现。

从长期来看，自基金合同生效起至今，各份额类别累计净值收益率也大幅超过业绩比较基准收益率，为投资者带来了较为可观的收益。

投资策略与运作：适应市场变化，优化资产配置

2024年，国内经济基本面面临压力，宏观政策加大逆周期调节力度，货币政策宽松，货币市场利率中枢下行。中欧货币市场基金在报告期内，兼顾流动性、控制风险，择机配置优质资产。以大行、国有股份制银行和大城商的存单存款为主，辅以AAA好名字的高等级信用债。日常操作中，维持适度久期，杠杆水平中性，在保障投资者流动性管理需求的基础上，适当提高收益。

这种投资策略使得基金在复杂的市场环境中能够较好地适应变化，通过合理的资产配置获取收益。例如，在资金面波动较大的三季度，基金通过灵活调整投资组合，有效应对了市场变化。

业绩表现归因：利率环境与投资策略共同作用

基金在2024年取得较好业绩，主要得益于有利的利率环境和合理的投资策略。经济修复缓慢，基本面利好债市，货币政策维持合理充裕，债券整体表现较强。基金在投资策略上，精准把握市场节奏，合理配置资产，使得各份额类别净值增长率均超过业绩比较基准收益率。

以中欧货币D为例，其在2024年的净值增长率为1.9494%，超过业绩比较基准收益率0.5994%。这主要是由于基金在债券投资上的合理布局，抓住了利率下行带来的债券价格上涨机会。

宏观经济展望：债市机遇与挑战并存

展望2025年，债市面临挑战与机遇。货币政策延续适度宽松，货币市场利率中枢可能进一步下行，但央行对资金面的管控会造成市场波动。风险偏好改善、银行存款搬家等因素，将使市场波动加大，但也带来交易性机会。基本面方面，内需提振和海外不确定性影响出口，稳增长诉求提升，货币和财政政策有望加码，央行利率调控体系将进一步健全完善。

投资者应密切关注宏观经济形势和政策变化，合理调整投资组合，以应对市场波动。

费用分析：管理费、托管费等支出合理

2024年度，中欧货币市场基金的管理人报酬为52,470,612.42元，托管费为13,117,653.03元。这些费用是基金运营的必要成本，与基金资产规模和运营情况相匹配。

基金的费用支出在合理范围内，且与基金的收益表现相适应。较高的资产规模和良好的收益表现，使得基金能够在覆盖运营成本的同时，为投资者创造收益。

交易费用与投资收益：买卖债券差价收入可观

基金的交易费用包括审计费用、信息披露费等，2024年合计为422,820.47元。在投资收益方面，股票投资收益为0，债券投资收益为275,752,498.15元，其中买卖债券差价收入为60,029,043.17元。

债券投资收益的取得，得益于基金对债券市场的准确把握和合理交易策略。买卖债券差价收入为基金整体收益做出了重要贡献。

关联方交易：合规运作，风险可控

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年债券交易成交金额为1,334,776,848.37元，均通过国都证券进行，占当期债券成交总额的77.63%。应支付关联方的佣金为0。

基金与关联方的交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规运作，风险可控。

股票投资明细：无股票投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，该基金期末无股票投资。这与货币市场基金的低风险投资定位相符，专注于固定收益类资产投资，以保障资产的安全性和流动性。

持有人结构：机构投资者占比75.54%

期末基金份额持有人户数为876,061户，户均持有基金份额为28,300.87份。持有人结构方面，机构投资者持有份额占总份额比例为75.54%，个人投资者持有份额占总份额比例为24.46%。

机构投资者的大量持有，反映出专业投资者对该基金投资策略和管理能力的认可。

管理人从业人员持有情况：持有比例0.02%

期末基金管理人的从业人员持有本基金的份额总数为3,743,704.38份，占基金总份额比例为0.02%。其中，中欧货币D份额持有2,374,941.40份，占比相对较高。

管理人从业人员的持有情况，显示出他们对本基金的信心。

份额变动与净资产：份额与资产规模同步增长

开放式基金份额变动显示，各份额类别在报告期内有不同程度的申购和赎回。总体上，基金份额总额的增长带动了净资产的增长。

基金份额的变动反映了投资者对不同份额类别的偏好和市场资金的流向，而净资产的增长则体现了基金规模的扩张。

租用交易单元情况：交易单元调整，债券交易集中

基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况显示，报告期内无股票交易。在债券交易方面，主要通过国都证券、申万宏源证券和浙商证券进行，其中国都证券成交金额占比最高，为77.63%。

基金对交易单元的调整和债券交易的布局，旨在优化交易成本和提高投资效率。

综上所述，中欧货币市场基金在2024年度表现出良好的盈利能力和资产规模扩张能力，投资策略合理，费用支出合理，关联方交易合规。然而，投资者仍需关注2025年债市的不确定性，合理调整投资策略。

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