长盛安鑫中短债财报解读：份额骤降65.2%，净资产缩水49.4%，净利润下滑20.1%，管理费增18.7%
2025年3月29日，长盛基金管理有限公司发布长盛安鑫中短债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临份额与净资产双降局面，净利润下滑，不过管理费有所增长。这些变化背后反映了怎样的投资运作情况，又对投资者释放了哪些信号？本文将深入解读。
主要财务指标：盈利与规模的双重变化
本期利润与已实现收益
长盛安鑫中短债2024年本期利润为91,656,342.40元，相较于2023年的20,090,421.58元有大幅增长 ，增幅达356.22%。本期已实现收益为96,118,229.79元，2023年为22,240,505.42元，增长332.18%。这表明基金在2024年投资运作取得较好收益。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 91,656,342.40 | 96,118,229.79 |
| 2023年 | 20,090,421.58 | 22,240,505.42 |
资产净值与份额变化
2024年末，基金净资产合计2,382,913,322.74元，较2023年末的6,681,802,846.46元，减少4,298,889,523.72元，降幅49.4%。基金份额总额从2023年末的6,058,597,394.61份降至2024年末的2,108,142,012.79份，减少3,950,455,381.82份，降幅65.2%。
| 年份 | 期末净资产（元） | 基金份额总额（份） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 2,382,913,322.74 | 2,108,142,012.79 |
| 2023年末 | 6,681,802,846.46 | 6,058,597,394.61 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段净值增长率
过去一年，长盛安鑫中短债A份额净值增长率为2.50%，C份额为2.35%，D份额为2.45%，E份额为2.29%，而同期业绩比较基准收益率均为3.63%。各份额净值增长率均低于业绩比较基准，显示基金在2024年的业绩表现未达预期。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|
| 长盛安鑫中短债A | 2.50% | 3.63% |
| 长盛安鑫中短债C | 2.35% | 3.63% |
| 长盛安鑫中短债D | 2.45% | 3.63% |
| 长盛安鑫中短债E | 2.29% | 3.63% |
长期表现与波动
从过去三年和五年数据看，各份额净值增长率与业绩比较基准收益率差距较小，但仍存在一定波动。如过去三年，A份额净值增长率为9.44%，业绩比较基准收益率为9.58%；过去五年，A份额净值增长率为16.38%，业绩比较基准收益率为16.36%。
投资策略与业绩表现：市场波动下的应对
投资策略分析
2024年经济基本面修复向好，货币政策宽松，债券市场收益率下行。长盛安鑫中短债主要投资流动性较好的中短期债券，在防范信用风险前提下调整资产结构。但从业绩看，可能在资产配置或时机把握上存在不足。
业绩归因
基金业绩未达业绩比较基准，可能受债券市场波动、利率风险等影响。尽管债券配置需求旺盛，但收益率快速下行积累利率风险，央行喊话降温市场，导致债券市场调整，影响基金收益。
费用分析：管理费增长引关注
管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付管理费14,820,981.32元，较2023年的12,482,723.13元增长18.7%；托管费3,952,261.74元，较2023年的3,328,726.17元增长18.7%。管理费和托管费增长，或因基金资产规模在一定区间内变动，按比例计提费用增加。
| 年份 | 当期发生的基金应支付管理费（元） | 当期发生的基金应支付托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 14,820,981.32 | 3,952,261.74 |
| 2023年 | 12,482,723.13 | 3,328,726.17 |
销售服务费
2024年当期发生的基金应支付销售服务费1,596,118.80元，2023年为1,229,508.05元，增长29.8%。不同份额类别销售服务费计提方式不同，C类按前一日C类基金份额资产净值的0.15%年费率计提，E类按0.20%年费率计提。
投资组合分析：债券投资主导
资产配置
2024年末，基金固定收益投资占基金总资产比例99.11%，金额为2,371,937,375.49元，主要为债券投资。货币资金、结算备付金等占比相对较小，显示基金以债券投资为主的资产配置特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 2,371,937,375.49 | 99.11 |
| 货币资金 | 9,254,295.52 | 0.39 |
| 结算备付金 | 152,044.27 | 0.01 |
债券投资结构
债券投资中，中期票据占比最大，达70.77%，金额1,686,389,035.60元；其次为金融债券，占比20.41%；企业债券占4.36%；企业短期融资券占3.55%。
| 债券品种 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 中期票据 | 1,686,389,035.60 | 70.77 |
| 金融债券 | 486,341,853.42 | 20.41 |
| 企业债券 | 103,833,876.99 | 4.36 |
| 企业短期融资券 | 84,685,322.19 | 3.55 |
持有人结构与份额变动：机构投资者主导
持有人结构
期末机构投资者持有份额占比73.61%，为1,551,842,122.49份；个人投资者持有份额占比26.39%，为556,299,890.30份。机构投资者在基金持有中占主导地位。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 1,551,842,122.49 | 73.61 |
| 个人投资者 | 556,299,890.30 | 26.39 |
份额变动
2024年各份额类别均出现赎回大于申购情况，导致基金份额总额大幅下降。如A类份额申购4,764,436,092.94份，赎回7,573,413,594.25份；C类份额申购1,827,026,849.69份，赎回2,662,922,770.95份。
| 份额类别 | 申购份额（份） | 赎回份额（份） |
|---|---|---|
| 长盛安鑫中短债A | 4,764,436,092.94 | 7,573,413,594.25 |
| 长盛安鑫中短债C | 1,827,026,849.69 | 2,662,922,770.95 |
风险与展望：震荡市场中的机遇与挑战
市场风险
2025年债券市场预计呈震荡行情，债券利率突破新低后有止盈压力和“恐高”情绪，收益率下行积累利率风险，汇率压力或导致资金面收紧，影响债券走势。长盛安鑫中短债面临利率风险、信用风险和流动性风险。
应对策略
基金管理人表示将坚持绝对收益策略，灵活调整组合久期，把握中长端活跃券波段交易机会，保障资产安全和流动性，为投资人创造稳健收益。投资者需关注基金在震荡市场中的表现，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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