广发聚安混合财报解读：份额降39%，净资产减34%，净利润672万，管理费降50%
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发聚安混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现较大幅度下降，不过净利润实现扭亏为盈，同时管理费也有大幅降低。这些数据变化背后反映了怎样的投资运作情况，又对投资者有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩水
本期利润大幅增长
2024年，广发聚安混合A类基金本期利润为4,791,018.94元，C类基金本期利润为1,929,232.34元，而2023年A类基金亏损222,521.78元，C类基金亏损801,681.53元，实现了扭亏为盈。这主要得益于投资收益和公允价值变动收益的增加。2024年营业总收入为8,226,636.30元，较2023年的2,434,874.62元增长明显。其中，投资收益为4,519,901.39元，公允价值变动收益为3,693,009.14元 。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期利润（A类） | 4,791,018.94元 | -222,521.78元 |
| 本期利润（C类） | 1,929,232.34元 | -801,681.53元 |
| 营业总收入 | 8,226,636.30元 | 2,434,874.62元 |
| 投资收益 | 4,519,901.39元 | -2,698,539.56元 |
| 公允价值变动收益 | 3,693,009.14元 | 5,078,388.15元 |
净资产规模下降
2024年末，广发聚安混合基金净资产合计为71,777,942.67元，较2023年末的109,094,286.59元减少了37,316,343.92元，降幅达34.21%。其中，实收基金从2023年末的84,078,960.70份减少至2024年末的51,305,354.25份，减少了32,773,606.45份，降幅为39% 。
| 时间 | 净资产合计 | 实收基金 |
|---|---|---|
| 2023年末 | 109,094,286.59元 | 84,078,960.70份 |
| 2024年末 | 71,777,942.67元 | 51,305,354.25份 |
| 变动金额 | -37,316,343.92元 | -32,773,606.45份 |
| 变动幅度 | -34.21% | -39% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，广发聚安混合A类基金份额净值增长率为8.10%，C类基金为7.72%，而同期业绩比较基准收益率为11.08%，两类基金均跑输业绩比较基准。从长期来看，过去三年A类基金份额净值增长率为1.87%，C类基金为1.41%，业绩比较基准收益率为6.35%，同样存在差距 。
| 阶段 | 广发聚安混合A | 广发聚安混合C | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年净值增长率 | 8.10% | 7.72% | 11.08% |
| 过去三年净值增长率 | 1.87% | 1.41% | 6.35% |
净值增长稳定性
从净值增长率标准差来看，过去一年A类基金为0.21%，C类基金为0.23%，整体波动相对较小，但结合跑输业绩比较基准的情况，说明基金在获取收益的能力上有待提升，且未能有效利用市场波动获取超额收益 。
| 阶段 | 广发聚安混合A标准差 | 广发聚安混合C标准差 |
|---|---|---|
| 过去一年 | 0.21% | 0.23% |
投资策略与业绩表现：债券与权益资产配置调整
投资策略分析
2024年债券收益率大幅下行，市场走势分为三个阶段。债券方面，组合主要持有高等级信用债和利率债；权益方面，整体仓位下调，配置相对均衡，主要集中在制造业、金融业等行业。这种资产配置策略旨在平衡风险和收益，但从业绩表现来看，未能完全跟上市场基准的步伐 。
业绩归因
债券投资收益为3,263,080.12元，股票投资收益为807,312.35元，虽然都有一定收益，但整体业绩受权益仓位下调以及市场波动影响，未能达到业绩比较基准。管理人需进一步优化资产配置比例和投资标的选择，以提升基金业绩 。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 债券投资收益 | 3,263,080.12 |
| 股票投资收益 | 807,312.35 |
费用分析：管理费托管费均下降
管理费情况
2024年当期发生的基金应支付的管理费为725,803.15元，较2023年的1,473,135.67元下降了50.72%。其中，应支付销售机构的客户维护费为299,262.33元，应支付基金管理人的净管理费为426,540.82元 。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 725,803.15元 | 1,473,135.67元 | -50.72% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 299,262.33元 | 427,189.31元 | -30% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 426,540.82元 | 1,045,946.36元 | -59.22% |
托管费情况
2024年当期发生的基金应支付的托管费为181,450.78元，相比2023年的368,283.80元下降了50.73% 。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 181,450.78元 | 368,283.80元 | -50.73% |
投资组合分析：股票债券配置有变化
股票投资
期末股票投资公允价值为3,869,650.90元，占基金资产净值比例为5.39%，较2023年末的15,070,409.61元，占比13.81%，有较大幅度下降。从行业分布来看，制造业、金融业等占比较高 。
| 时间 | 股票投资公允价值 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 2023年末 | 15,070,409.61元 | 13.81% |
| 2024年末 | 3,869,650.90元 | 5.39% |
债券投资
债券投资公允价值为77,950,447.08元，占基金资产净值比例为108.60%。国家债券、企业债券、中期票据等为主要配置品种 。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 7,693,097.47 | 10.72% |
| 企业债券 | 20,730,971.17 | 28.88% |
| 中期票据 | 16,995,258.58 | 23.68% |
份额持有人信息：结构相对稳定
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为7,268户，其中A类基金1,382户，C类基金5,886户。机构投资者持有份额占比0.14%，个人投资者占比99.86%，整体结构相对稳定 。
| 份额级别 | 持有人户数 | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|
| 广发聚安混合A | 1,382户 | 0.21% | 99.79% |
| 广发聚安混合C | 5,886户 | 0.00% | 100.00% |
| 合计 | 7,268户 | 0.14% | 99.86% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金4,571.89份，占基金总份额比例为0.0089%，其中A类1,629.69份，占比0.0047%，C类2,942.20份，占比0.0174% 。
| 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|
| 广发聚安混合A | 1,629.69 | 0.0047% |
| 广发聚安混合C | 2,942.20 | 0.0174% |
| 合计 | 4,571.89 | 0.0089% |
开放式基金份额变动：赎回导致份额减少
2024年，广发聚安混合A类基金总申购份额为1,541,377.59份，总赎回份额为27,669,530.67份，净赎回26,128,153.08份；C类基金总申购份额为564,179.47份，总赎回份额为7,209,632.84份，净赎回6,645,453.37份。大规模赎回是导致基金份额和净资产规模下降的重要原因 。
| 份额级别 | 总申购份额 | 总赎回份额 | 净赎回份额 |
|---|---|---|---|
| 广发聚安混合A | 1,541,377.59份 | 27,669,530.67份 | 26,128,153.08份 |
| 广发聚安混合C | 564,179.47份 | 7,209,632.84份 | 6,645,453.37份 |
风险与机会提示
风险提示
- 业绩风险：基金长期跑输业绩比较基准，反映出投资策略可能存在一定问题，未来业绩提升面临挑战。若市场环境变化，债券和权益市场波动可能导致基金净值进一步波动。
- 赎回风险：大规模赎回导致基金规模下降，可能影响基金的投资运作和流动性管理，增加投资成本。
机会提示
展望2025年，管理人预计债券市场仍有机会，若能优化投资策略，把握债券市场行情，同时合理调整权益资产配置，有望提升基金业绩。投资者可关注基金后续投资策略调整及业绩表现，再做投资决策。
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