广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）财报解读：份额缩水10%，净资产微降2%，净利润大增383%，管理费下降27%
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发安泰稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等关键指标呈现出显著变化。其中，基金份额减少10%，净资产下降2%，净利润大幅增长383%，而管理费则降低27%。这些数据的背后，反映了基金在投资策略、市场环境适应等方面的表现与调整。
财务与净值表现
主要会计数据：净利润大幅增长
2024年，广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）整体表现亮眼，净利润显著增长。A类份额本期利润为6,874,258.67元，上一年度为2,364,766.93元，同比增长190.61%；Y类份额本期利润为4,559,882.23元，上一年度仅3,374.33元，同比增长1340.85%。加权平均基金份额本期利润A类为0.0499元，Y类为0.0592元，均有明显提升。期末可供分配利润A类为4,292,297.68元，Y类为6,603,819.25元。基金份额净值也稳步增长，A类期末为1.0720元，Y类为1.0733元。
| 期间 | 类别 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末可供分配利润（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）A | 6,874,258.67 | 0.0499 | 4,292,297.68 | 1.0720 |
| 2024年 | 广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）Y | 4,559,882.23 | 0.0592 | 6,603,819.25 | 1.0733 |
| 2023年 | 广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）A | 2,364,766.93 | 0.0097 | 2,640,061.75 | 1.0148 |
| 2023年 | 广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）Y | 3,374.33 | 0.0001 | 912,720.03 | 1.0141 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
过去一年，广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）A类和Y类份额净值增长率均为5.64%，同期业绩比较基准收益率为4.46%，跑赢基准1.18个百分点。过去三年，A类和Y类份额净值增长率为5.83%，业绩比较基准收益率为4.42%，超额收益1.41个百分点。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为7.20%，Y类为5.93%，均高于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 超额收益（%） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 5.64 | 4.46 | 1.18 |
| 过去三年 | 5.83 | 4.42 | 1.41 |
| 自基金合同生效起至今（A类） | 7.20 | 5.82 | 1.38 |
| 自基金合同生效起至今（Y类） | 5.93 | 5.69 | 0.24 |
投资运作分析
投资策略：把握市场节奏，优化资产配置
2024年市场波动较大，两次跌至2600多点后快速反弹，股债市场表现良好。广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）采取积极应对策略，适度降低境内权益比例，在市场底部加仓，高点减仓。同时，增配含有黄金、美股等品种的基金，利用资产间低相关性优化风险收益比。在基金品种选择上，采用定量与定性结合方法，优选绩优基金，把握结构性投资机会。
业绩表现：实现稳健增长
报告期内，该基金A类和Y类基金份额净值增长率均跑赢同期业绩比较基准收益率，实现了稳健增长。这得益于基金管理人对市场节奏的精准把握和合理的资产配置策略，有效控制风险的同时，为投资者创造了较好的回报。
费用与成本
管理人报酬与托管费：成本有所下降
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为453,169.76元，较上一年度的620,776.40元下降27.00%；托管费为235,051.52元，较上一年度的328,720.72元下降28.49%。费用的下降可能与基金规模变动以及管理效率提升有关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 453,169.76 | 620,776.40 | -27.00 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 235,051.52 | 328,720.72 | -28.49 |
应付交易费用：小幅增长
2024年末，应付交易费用为2,244.99元，上一年度末为817.79元，增长174.52%。虽然金额相对较小，但增长幅度较为明显，可能与交易活跃度或交易结构变化有关。
投资收益分析
股票投资收益：买卖股票差价收入为负
2024年，股票投资收益——买卖股票差价收入为 -3,566,162.75元，上一年度为 -1,342,993.75元，亏损扩大。这可能是由于股票市场波动，基金在股票买卖操作中未能把握好时机或股票选择出现偏差。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -3,566,162.75 | -1,342,993.75 |
基金投资收益：贡献显著
基金投资收益为2,592,079.27元，上一年度为 -123,776.82元，实现扭亏为盈。表明基金在投资其他基金产品上取得了较好的收益，体现了基金中基金（FOF）通过分散投资降低风险、提高收益的特点。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 基金投资收益 | 2,592,079.27 | -123,776.82 |
关联交易情况
通过关联方交易单元进行的交易：广发证券占比较高
2024年，通过关联方广发证券股份有限公司交易单元进行的股票成交金额为7,758,243.09元，占当期股票成交总额的52.61%；债券成交金额为31,436,684.03元，占当期债券成交总额的71.34%；基金成交金额为38,162,997.52元，占当期基金成交总额的71.33%。应支付广发证券的佣金为3,538.58元，占当期佣金总量的40.43%。关联交易占比较高，需关注交易的公允性和合规性。
| 关联方名称 | 股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例（%） | 债券成交金额（元） | 占当期债券成交总额比例（%） | 基金成交金额（元） | 占当期基金成交总额比例（%） | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 广发证券股份有限公司 | 7,758,243.09 | 52.61 | 31,436,684.03 | 71.34 | 38,162,997.52 | 71.33 | 3,538.58 | 40.43 |
关联方报酬：管理费和托管费支付明确
2024年，应支付基金管理人广发基金管理有限公司的净管理费为69,527.86元，应支付销售机构的客户维护费为383,641.90元。当期发生的基金应支付的托管费为235,051.52元，支付情况符合相关规定。
| 项目 | 2024年（元） |
|---|---|
| 应支付基金管理人的净管理费 | 69,527.86 |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 383,641.90 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 235,051.52 |
投资组合分析
股票投资明细：行业分散，个股配置均衡
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资中，涉及制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业等多个行业。前十大股票中，中国核电、宁德时代等个股占比相对均衡，单个股票占基金资产净值比例均不超过0.32%，体现了分散投资的策略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601985 | 中国核电 | 743,659.00 | 0.32 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 686,280.00 | 0.29 |
| 3 | 002353 | 杰瑞股份 | 536,355.00 | 0.23 |
| 4 | 600519 | 贵州茅台 | 457,200.00 | 0.19 |
| 5 | 002475 | 立讯精密 | 452,436.00 | 0.19 |
| 6 | 000690 | 宝新能源 | 399,168.00 | 0.17 |
| 7 | 600938 | 中国海油 | 395,434.00 | 0.17 |
| 8 | 601799 | 星宇股份 | 387,092.00 | 0.16 |
| 9 | 603565 | 中谷物流 | 331,240.00 | 0.14 |
| 10 | 002142 | 宁波银行 | 218,790.00 | 0.09 |
基金投资明细：广发系基金占比较高
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的基金投资中，广发增强债券A、广发纯债债券A等广发系基金占比较高。其中，广发增强债券A公允价值为23,543,193.85元，占基金资产净值比例为9.97%，反映了基金管理人对自身旗下基金产品的信心和认可。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 013997 | 广发增强债券A | 23,543,193.85 | 9.97 | 是 |
| 2 | 270048 | 广发纯债债券A | 13,048,149.37 | 5.53 | 是 |
| 3 | 004027 | 广发景源纯债A | 11,405,650.05 | 4.83 | 是 |
| 4 | 213007 | 宝盈增强收益债券A/B | 10,789,406.52 | 4.57 | 否 |
| 5 | 100050 | 富国全球债券(QDII)人民币A | 10,782,359.75 | 4.57 | 否 |
持有人结构与份额变动
持有人户数及结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人户数方面，广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）A类有298,183户，机构投资者持有份额占比0.10%，个人投资者持有份额占比99.90%。Y类持有人结构未详细披露，但从A类情况来看，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|
| 广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）A | 298,183 | 0.10 | 99.90 |
开放式基金份额变动：整体有所减少
本报告期内，广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）A类期初份额为178,696,735.01份，期末为92,076,990.00份，减少48.47%；Y类期初份额为64,957,062.58份，期末为127,948,709.72份，增长96.98%。整体来看，基金总份额从期初的243,653,797.59份减少至期末的220,025,699.72份，减少9.69%。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）A | 178,696,735.01 | 92,076,990.00 | -48.47 |
| 广发安泰稳健养老一年持有混合（FOF）Y | 64,957,062.58 | 127,948,709.72 | 96.98 |
| 总计 | 243,653,797.59 | 220,025,699.72 | -9.69 |
展望与风险提示
市场展望：机会与风险并存
展望2025年，管理人认为市场出现极端风险的可能性较低，主要宽基指数估值处于历史中位数以下，机会大于风险，但不确定性因素较多，波动幅度预计较大。结构配置上，红利、消费医药、TMT、军工等板块可能存在投资机会。
风险提示
尽管该基金在2024年取得了较好的业绩，但市场波动依然存在。股票投资收益的不确定性、关联交易的合规性以及市场风险等因素，都可能对基金未来表现产生影响。投资者应密切关注市场动态和基金的投资策略调整，合理配置资产，谨慎做出投资决策。
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