鹏扬中证500质量成长ETF联接基金财报解读：份额缩水220,327,697.71份，净资产减少139,141,830.50元，净利润81,185,867.21元，管理费97,765.38元
鹏扬中证500质量成长ETF联接基金2024年年报已发布，各项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额总额减少220,327,697.71份，净资产合计减少139,141,830.50元。不过，净利润实现了81,185,867.21元的增长，而当期发生的基金应支付的管理费为97,765.38元。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？下文将为您详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模有降
本期利润与净资产情况
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金实现了扭亏为盈。2023年鹏扬中证500质量成长ETF联接A和C的本期利润分别为 -45,089,051.75元和 -26,001,217.07元，而2024年则变为49,562,758.43元和31,623,108.78元。
| 年份 | 鹏扬中证500质量成长ETF联接A（元） | 鹏扬中证500质量成长ETF联接C（元） |
|---|---|---|
| 2023年 | -45,089,051.75 | -26,001,217.07 |
| 2024年 | 49,562,758.43 | 31,623,108.78 |
净资产方面，2023年末鹏扬中证500质量成长ETF联接A和C的期末基金资产净值分别为424,513,789.11元和211,204,779.42元，到2024年末变为287,359,633.82元和209,217,104.21元，均有所下降。
| 年份 | 鹏扬中证500质量成长ETF联接A（元） | 鹏扬中证500质量成长ETF联接C（元） |
|---|---|---|
| 2023年末 | 424,513,789.11 | 211,204,779.42 |
| 2024年末 | 287,359,633.82 | 209,217,104.21 |
基金净值表现
基金份额净值增长率在不同阶段表现各异。过去一年，鹏扬中证500质量成长ETF联接A的份额净值增长率为13.65%，同期业绩比较基准收益率为9.60%，超出基准4.05个百分点；联接C份额净值增长率为13.19%，超出基准3.59个百分点。
| 阶段 | 鹏扬中证500质量成长ETF联接A | 鹏扬中证500质量成长ETF联接C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 13.65% | 9.60% | 4.05% | 13.19% | 9.60% | 3.59% |
投资策略与业绩：紧跟指数，业绩优于基准
投资策略分析
2024年国内经济呈“V”型走势，1季度开门红后动能放缓，9月政策放松后回升。政策上，总量政策、房地产政策、货币政策和财政政策均有调整。在此背景下，500质量指数上涨9.94%，中证500指数上涨5.46%，500质量指数表现更优。
本基金严格按基金合同要求跟踪指数，做好日常申赎资金安排。上半年ROE、盈利质量等因子收益表现好，500质量指数相对收益明显；下半年基本面因子回撤，主题行情受追捧，质量因子走弱。但从长期看，以ROE为核心的质量因子在核心资产调整后具投资性价比。
业绩表现评估
截至2024年末，鹏扬中证500质量成长ETF联接A基金份额净值为1.6098元，份额净值增长率为13.65%；联接C基金份额净值为1.5737元，份额净值增长率为13.19%，同期业绩比较基准收益率为9.60%，整体业绩表现优于业绩比较基准。
费用与成本：管理费、托管费双降
管理与托管费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为97,765.38元，相较于2023年的150,319.82元有所下降；托管费为21,725.67元，低于2023年的33,404.43元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2023年 | 150,319.82 | 33,404.43 |
| 2024年 | 97,765.38 | 21,725.67 |
其他费用
应付交易费用方面，2024年末为21,833.21元，2023年末为20,593.88元，略有增加。交易费用包含审计费用、信息披露费等，2024年合计192,794.30元，较2023年的210,170.41元有所下降。
| 年份 | 应付交易费用（元） | 交易费用合计（元） |
|---|---|---|
| 2023年末 | 20,593.88 | 210,170.41 |
| 2024年末 | 21,833.21 | 192,794.30 |
投资收益：股票投资收益欠佳，公允价值变动贡献大
股票投资收益
2024年股票投资收益为 -665,771.63元，其中买卖股票差价收入为 -827,466.58元，表明股票买卖操作未取得正收益。而2023年股票投资收益为594,159.84元，投资表现反差较大。
| 年份 | 股票投资收益（元） | 买卖股票差价收入（元） |
|---|---|---|
| 2023年 | 594,159.84 | 592,529.20 |
| 2024年 | -665,771.63 | -827,466.58 |
公允价值变动收益
2024年公允价值变动收益为100,691,478.46元，成为推动基金利润增长的重要因素，相比2023年的 -56,719,304.15元，实现了大幅逆转。
| 年份 | 公允价值变动收益（元） |
|---|---|
| 2023年 | -56,719,304.15 |
| 2024年 | 100,691,478.46 |
持有人与份额变动：份额减少，结构有变化
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为40,772户，其中机构投资者持有份额占比13.99%，个人投资者占比86.01%。与前期相比，持有人结构有所变化，反映了不同投资者群体对基金的态度。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 43,567,280.95 | 13.99% |
| 个人投资者 | 267,877,453.35 | 86.01% |
基金份额变动
开放式基金份额变动显示，本报告期内鹏扬中证500质量成长ETF联接A和C的总赎回份额均大于总申购份额，导致基金份额总额减少220,327,697.71份，反映出部分投资者选择离场。
| 项目 | 鹏扬中证500质量成长ETF联接A（份） | 鹏扬中证500质量成长ETF联接C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期基金总申购份额 | 107,736,830.09 | 266,217,808.45 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 228,919,728.81 | 285,183,502.91 |
展望与风险：关注宏观变化，把握投资机会
宏观与市场展望
展望2025年，国内经济有望进入新范式，政策上移杠杆政策或加码，货币财政政策方向明确。经济增长短期受抢出口等支撑，中期有望回升，通胀中枢预计温和抬升。A股企业盈利仍在底部，权益资产具低估值等特征，市场或呈结构分化行情，高质量资产仍适宜作为底仓。
风险提示
尽管基金在2024年实现了净利润增长且业绩优于基准，但仍面临多种风险。市场风险方面，经济和市场的不确定性可能影响基金净值；信用风险上，投资的债券等资产存在违约可能；流动性风险不容忽视，若市场流动性不足，可能影响基金申赎和资产变现。投资者应密切关注宏观经济和市场变化，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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