中银证券现金管家货币财报解读：份额增长34.55%，净资产大增35.86%
2025年3月29日，中银证券现金管家货币市场基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长34.55%，净资产合计增长35.86%，净利润达130,609,893.89元，同时基金管理费有所下调。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：盈利与规模双增长
本期利润与净资产情况
2024年度，中银证券现金管家货币市场基金实现净利润130,609,893.89元，较上一年度的121,153,448.91元增长了7.8%。从净资产来看，期末净资产为10,432,747,722.60元，上年度末为7,679,107,974.99元，增长幅度达35.86%。这表明基金在2024年不仅实现了盈利的增长，资产规模也得到了显著扩张。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 净利润（元） | 130,609,893.89 | 121,153,448.91 | 7.8% |
| 期末净资产（元） | 10,432,747,722.60 | 7,679,107,974.99 | 35.86% |
基金净值表现
各份额类别基金份额净值均为1.0000元。从份额净值增长率来看，A类为1.6594%，B类为1.9035%，D类为0.5163%，E类为0.8281%，均超过同期业绩比较基准收益率。其中，B类份额净值增长率相对较高，显示出较好的收益表现。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 现金管家货币A类 | 1.6594% | 0.3510% | 1.3084% |
| 现金管家货币B类 | 1.9035% | 0.3510% | 1.5525% |
| 现金管家货币D类 | 0.5163% | 0.1141% | 0.4022% |
| 现金管家货币E类 | 0.8281% | 0.1793% | 0.6488% |
投资策略与业绩：适应市场波动
投资策略分析
2024年债券市场走势复杂，年初央行降准降息后利率下行，4月因央行提示长债风险和发改委表态推进超长期特别国债发行，债市出现回调。6月利率债供给未放量，10年期国债收益率下探。三季度债市先下后上，9月因经济数据较弱再度走强，随后股市触底反弹，债券收益率快速反弹。12月初政治局会议要求加大逆周期调节，债券收益率再次下行。
在此背景下，该基金维持投资高评级品种、中性久期的组合结构，配置以短期债券和同业存单为主，有效应对了流动性需求和资金利率波动，为投资人实现合理收益回报。
业绩表现归因
基金在2024年的业绩表现得益于其合理的投资策略。高评级品种投资降低了信用风险，短期债券和同业存单的配置增强了流动性，同时对市场利率波动的把握使得基金在不同阶段能较好适应市场变化，从而实现了超过业绩比较基准的收益。
费用分析：管理费托管费双降
管理费用情况
基金管理费由0.30%下调至0.20%，自2024年6月19日起执行。2024年1月1日至12月31日，当期发生的基金应支付的管理费为18,762,419.87元，较上一年度的19,690,671.01元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为8,707,342.33元，应支付基金管理人的净管理费为10,055,077.54元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 18,762,419.87 | 19,690,671.01 | -4.72% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 8,707,342.33 | 8,944,525.42 | -2.65% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 10,055,077.54 | 10,746,145.59 | -6.43% |
托管费用情况
基金托管费率由0.08%下调至0.05%，自2024年6月19日起执行。2024年当期发生的基金应支付的托管费为4,853,615.93元，低于上一年度的5,250,845.64元，下降了7.56%。托管费的降低有助于提升基金的实际收益水平。
投资组合：债券与存单为主
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比87.29%，金额为9,220,826,254.44元，全部为债券投资。买入返售金融资产占比10.61%，银行存款和结算备付金合计占比1.50%，其他各项资产占比0.61%。债券投资的高占比体现了货币基金的稳健投资风格。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 9,220,826,254.44 | 87.29 |
| 买入返售金融资产 | 1,120,449,154.46 | 10.61 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 158,562,992.34 | 1.50 |
| 其他各项资产 | 63,950,118.36 | 0.61 |
债券投资结构
按债券品种分类，同业存单占比最高，达79.01%，金额为8,242,972,288.04元；其次是金融债券，占比7.44%；企业短期融资券占比1.94%。这种投资结构有助于在保证流动性的同时，获取相对稳定的收益。
| 债券品种 | 按实际利率计算的账面价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 775,952,018.53 | 7.44 |
| 企业债券 | - | - |
| 企业短期融资券 | 201,901,947.87 | 1.94 |
| 中期票据 | - | - |
| 同业存单 | 8,242,972,288.04 | 79.01 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 9,220,826,254.44 | 88.38 |
份额持有人分析：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为1,882,535户，户均持有份额为5,541.86份。从持有人结构来看，个人投资者持有份额占比94.62%，机构投资者占比5.38%，表明该基金受到个人投资者的青睐。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 560,990,459.13 | 5.38 |
| 个人投资者 | 9,871,757,263.47 | 94.62 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为1,341,082.24份，占基金总份额比例为0.0129%。其中，现金管家货币A类持有723,243.05份，占比0.0085%；现金管家货币B类持有617,728.83份，占比0.0317%；现金管家货币D类持有110.36份，占比0.0140%。管理人从业人员的持有体现了对基金的信心。
风险提示与展望
市场风险
尽管基金在2024年表现良好，但债券市场受宏观经济、货币政策等因素影响较大。2025年，经济基本面与政策面虽对债券市场有支撑，但考虑到当前绝对收益率已处在历史低位，波动或较去年有所加大，基金净值可能面临一定的波动风险。
信用风险
基金主要投资于高评级债券和同业存单，但仍需关注债券发行人的信用状况变化。若出现信用违约事件，可能对基金资产造成损失。
展望
基金管理人认为，2025年政策发力或将更为积极，财政政策更加积极，货币政策适度宽松，这将为债券市场提供一定支撑。但投资者仍需密切关注市场动态，合理配置资产，以应对可能的风险。
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