国寿安保稳吉混合财报解读：份额增长16.71%，净资产大增30.72%，净利润343.60万元，管理费降58.93%
2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保稳吉混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化，同时管理费率的调整也备受关注。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：盈利显著改善，资产规模增长
本期利润与已实现收益
2024年，国寿安保稳吉混合A实现本期利润340.18万元，已实现收益267.38万元；国寿安保稳吉混合C本期利润为3.42万元，已实现收益为 -12.62万元。与2023年相比，混合A的本期利润从81.49万元增至340.18万元，增幅达317.45%，已实现收益从 -259.82万元扭亏为盈；混合C本期利润从 -12.70万元转为盈利3.42万元，已实现收益亏损幅度也大幅减小。这表明基金在2024年投资运作成效显著，盈利能力得到大幅提升。
| 基金份额类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 利润变动幅度 | 2024年已实现收益（元） | 2023年已实现收益（元） | 收益变动情况 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国寿安保稳吉混合A | 3,401,820.58 | 814,948.26 | 317.45% | 2,673,793.22 | -2,598,195.31 | 扭亏为盈 |
| 国寿安保稳吉混合C | 34,176.04 | -127,028.47 | / | -126,159.74 | -1,025,659.64 | 亏损幅度减小 |
净资产情况
报告期末，国寿安保稳吉混合基金净资产合计6670.89万元，较上年度末的5102.92万元增长了30.72%。其中，实收基金从4670.04万元增至5450.49万元，增长16.71%，未分配利润从432.88万元增至1220.39万元，增长181.92%。净资产的大幅增长得益于基金盈利增加以及投资者申购带来的资金流入。
| 项目 | 2024年末金额（元） | 2023年末金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 66,708,885.36 | 51,029,223.61 | 30.72% |
| 实收基金 | 54,504,937.05 | 46,700,447.30 | 16.71% |
| 未分配利润 | 12,203,948.31 | 4,328,776.31 | 181.92% |
基金净值表现：超越业绩比较基准，长期表现良好
短期与长期净值增长
2024年，国寿安保稳吉混合A份额净值增长率为11.79%，混合C为11.96%，均超过业绩比较基准收益率7.24%。过去三年，混合A净值增长率为6.01%，混合C为5.93%；过去五年，混合A为35.89%，混合C为35.53%；自基金合同生效起至今，混合A增长52.45%，混合C增长51.75%。长期来看，该基金为投资者带来了较为可观的收益。
| 阶段 | 国寿安保稳吉混合A份额净值增长率 | 国寿安保稳吉混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 11.79% | 11.96% | 7.24% |
| 过去三年 | 6.01% | 5.93% | 2.23% |
| 过去五年 | 35.89% | 35.53% | 8.60% |
| 自基金合同生效起至今 | 52.45% | 51.75% | 15.02% |
净值增长稳定性
从净值增长率标准差来看，过去一年，混合A为0.26%，混合C为0.27%，波动相对较小，显示出基金净值增长较为稳定。在不同时间段内，标准差也维持在较低水平，反映了基金投资策略在控制风险方面的有效性。
投资策略与业绩表现：股债配置灵活，把握市场机遇
市场环境与投资策略
2024年，全球经济形势复杂多变，美国经济和通胀数据回落，美联储开启降息周期，中国经济恢复呈波浪式发展。债市方面，央行多次降息，债券市场迎来大牛市；股市方面，A股市场反转，但行业分化显著。本基金高度重视回撤管理，债券投资上半年提高久期，下半年降低久期，加大可转债交易灵活性；股票投资维持中等仓位，持仓以估值合理偏低、成长性好或分红率高的股票为主，主要分布在银行、汽车、家电等行业。
业绩归因
基金在2024年的良好业绩表现得益于对市场趋势的准确把握和灵活的资产配置策略。在债券市场牛市中，通过合理调整久期和优化信用债持仓结构，获取了较好收益；在股市方面，尽管行业分化，但基金通过精选个股，在部分上涨行业中布局，为整体业绩做出贡献。
费用分析：管理费率下调，成本降低
管理费与托管费
2024年，国寿安保稳吉混合基金发生的基金应支付的管理费为12.79万元，较2023年的29.91万元下降58.93%；托管费为2.13万元，较2023年的4.99万元下降57.31%。自2024年6月5日起，管理费率由0.60%/年调整为0.30%/年，托管费率由0.10%/年调整为0.05%/年，这一调整有效降低了投资者的成本。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 127,860.25 | 299,100.88 | -58.93% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 21,309.96 | 49,850.17 | -57.31% |
销售服务费
2024年，国寿安保稳吉混合C类份额当期发生的基金应支付的销售服务费为1031.39元，较2023年的7125.73元下降85.52%。销售服务费的降低也有助于提升投资者的实际收益。
投资组合分析：股债均衡配置，行业分散
资产配置
期末基金资产组合中，权益投资占比16.37%，金额为1093.60万元；固定收益投资占比48.57%，金额为3244.46万元；买入返售金融资产占比32.49%，金额为2170.27万元。这种股债均衡的配置结构有助于平衡风险和收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 10,936,040.00 | 16.37 |
| 固定收益投资 | 32,444,642.07 | 48.57 |
| 买入返售金融资产 | 21,702,650.50 | 32.49 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,471,443.01 | 2.20 |
| 其他各项资产 | 248,410.90 | 0.37 |
股票投资
按行业分类，制造业占股票投资公允价值的比例最高，为90.53%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，前十大股票涵盖医疗、消费、科技等多个领域，体现了行业分散的投资策略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300760 | 迈瑞医疗 | 1,020,000.00 | 1.53 |
| 2 | 000858 | 五粮液 | 980,280.00 | 1.47 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 914,400.00 | 1.37 |
| 4 | 002475 | 立讯精密 | 815,200.00 | 1.22 |
| 5 | 300750 | 宁德时代 | 798,000.00 | 1.20 |
债券投资
债券投资中，金融债券占比最高，为62.30%，其次是可转债，占比25.20%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细显示，主要投资于国债、政策性金融债和可转债，体现了对债券安全性和收益性的兼顾。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 240210 | 24国开10 | 16,001,280.82 | 23.99 |
| 2 | 240203 | 24国开03 | 4,212,928.96 | 6.32 |
| 3 | 019740 | 24国债09 | 3,037,901.92 | 4.55 |
| 4 | 128132 | 交建转债 | 1,955,537.75 | 2.93 |
| 5 | 123178 | 花园转债 | 1,516,219.32 | 2.27 |
基金份额持有人信息：机构投资者占主导
持有人结构
期末国寿安保稳吉混合A机构投资者持有份额占比97.45%，个人投资者占比2.55%；混合C机构投资者持有份额占比99.99%，个人投资者占比0.01%。机构投资者在基金份额持有上占据主导地位。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 国寿安保稳吉混合A | 97.45% | 2.55% |
| 国寿安保稳吉混合C | 99.99% | 0.01% |
基金管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的份额较少，国寿安保稳吉混合A为719.89份，占比0.00%；混合C为1498.76份，占比0.09%。这表明基金管理人从业人员对该基金的个人投资参与度较低。
开放式基金份额变动：申购赎回有波动，总体份额增长
2024年，国寿安保稳吉混合A期初份额为2745.16万份，申购4207.81万份，赎回1675.46万份，期末份额为5277.50万份，增长92.25%；混合C期初份额为1924.89万份，申购491.07万份，赎回2242.96万份，期末份额为172.99万份，下降90.08%。整体来看，基金总份额从4670.04万份增至5450.49万份，增长16.71%。
| 项目 | 国寿安保稳吉混合A（份） | 国寿安保稳吉混合C（份） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 27,451,594.65 | 19,248,852.65 |
| 本报告期基金总申购份额 | 42,078,082.38 | 4,910,653.21 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 16,754,628.20 | 22,429,617.64 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 52,775,048.83 | 1,729,888.22 |
风险提示与投资建议
风险提示
尽管国寿安保稳吉混合基金在2024年表现出色，但仍面临多种风险。市场风险方面，全球经济形势不确定性、中美关系变化以及国内经济复苏动能等因素，可能影响股债市场走势，进而影响基金净值。信用风险方面，若债券发行人违约，将导致基金资产损失。流动性风险方面，机构投资者占比较高，可能存在大额赎回风险，影响基金正常运作。
投资建议
对于风险偏好适中的投资者，国寿安保稳吉混合基金的股债均衡配置策略和过往业绩表现具有一定吸引力。然而，投资者应密切关注市场动态和基金持仓变化，结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。同时，鉴于单一投资者持有份额较高可能带来的风险，投资者需关注相关风险披露信息，做好风险管理。
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