2025年3月29日，华富基金管理有限公司发布华富中小企业100指数增强型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现较大幅度下滑，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩水

本期利润扭亏为盈

2024年，该基金本期利润为691,478.71元，相比2023年的 -3,407,500.26元，实现了扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为5.72%，而2023年为 -19.02% 。这一转变主要得益于市场环境的改善以及基金投资策略的调整。

资产规模下降明显

报告期末，基金净资产合计为9,847,038.26元，较上年度末的15,562,121.17元减少了5,715,082.91元，降幅达36.73%。资产规模的缩水与基金份额的减少密切相关。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，该基金份额净值增长率为4.76%，而同期业绩比较基准收益率为5.87%，基金跑输业绩比较基准1.11个百分点。从长期来看，过去三年基金份额净值增长率为 -34.50%，业绩比较基准收益率为 -32.42%，同样跑输2.08个百分点。

净值波动情况

过去一年，基金份额净值增长率标准差为1.52%，业绩比较基准收益率标准差为1.50%，两者波动程度相近。这表明基金在追求收益的同时，风险控制水平与业绩比较基准相当。

投资策略与业绩表现：市场波动中调整

投资策略分析

2024年是我国权益资本市场震荡修复的一年，市场波动较大。该基金作为指数增强型基金，采用指数化投资与主动投资相结合的策略。在指数化投资部分，通过完全复制标的指数成分股构建投资组合；主动投资部分则运用定量和定性方法调整资产配置与精选个股。

业绩归因

尽管市场整体表现较好，各主要宽基指数大多录得佳绩，但该基金未能跑赢业绩比较基准。可能原因在于主动投资部分的个股选择或资产配置未能完全契合市场走势，导致收益未能达到预期。

费用分析：管理费用有所下降

管理费与托管费

2024年，当期发生的基金应支付的管理费为121,591.74元，较2023年的179,421.61元减少了57,829.87元，降幅为32.23%；当期发生的基金应支付的托管费为18,238.71元，较2023年的26,913.31元减少了8,674.6元，降幅为32.23%。管理费用的下降与基金资产净值的减少有关。

其他费用

其他费用方面，2024年为110,034.48元，较2023年的220,155.00元减少了109,720.52元，降幅达49.84%。其中，审计费用从20,000元降至9,944.48元，指数使用费从200,000元降至100,000元。本基金管理人主动承担了部分基金费用，如审计费、指数使用费等，以降低投资者负担。

投资组合分析：股票投资占主导

资产配置情况

报告期末，基金权益投资金额为9,306,791.96元，占基金总资产的94.32%，其中股票投资占比100%；固定收益投资2,776.38元，占比0.03%；银行存款和结算备付金合计554,690.47元，占比5.62%。可以看出，该基金资产配置以股票投资为主，符合股票型基金的特征。

股票投资行业分布

从行业分布来看，指数投资部分制造业占比最高，为58.49%；积极投资部分制造业同样占比较大，为10.24%。整体上，基金投资较为集中在制造业等行业，行业集中度较高，投资者需关注行业波动对基金净值的影响。

股票投资明细

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，比亚迪、立讯精密、歌尔股份等为前十大重仓股。投资者应关注这些重仓股的表现对基金净值的影响。

基金份额持有人信息：机构投资者退出

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为1,110户，户均持有的基金份额为8,320.71份。机构投资者持有份额为0，个人投资者持有份额为9,235,987.46份，占总份额比例为100%。与上年度末相比，机构投资者大幅减持，可能对基金规模和投资策略产生一定影响。

基金管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金份额为0，本期末本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人及本基金基金经理均未持有本开放式基金。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

份额变动情况

本报告期期初基金份额总额为15,289,615.68份，本报告期基金总申购份额为2,229,750.90份，总赎回份额为8,283,379.12份，期末基金份额总额为9,235,987.46份。净赎回份额为6,053,628.22份，赎回规模较大，导致基金份额减少了39.6%。

份额变动影响

基金份额的大幅减少，可能会对基金的投资运作产生一定压力，如资产配置的调整、交易成本的上升等。同时，也反映出投资者对该基金的信心有所下降。

风险与展望

风险提示

1. 市场风险：尽管2024年市场整体有所修复，但权益市场波动仍然较大。该基金以股票投资为主，受市场波动影响明显。若市场出现大幅下跌，基金净值可能面临较大回撤风险。
2. 行业集中风险：基金投资在制造业等行业集中度较高，若相关行业出现不利因素，如政策调整、行业竞争加剧等，可能对基金业绩产生较大影响。
3. 规模变动风险：基金份额和资产规模的大幅下降，可能影响基金的投资策略实施和交易成本，进而影响基金业绩。

市场展望

展望2025年，随着国家出台一系列政策支持中长期资金入市，叠加积极财政政策及适度宽松货币政策的持续发力，基金管理人对A股市场持审慎乐观态度。该基金未来将继续采用主动和量化相结合的投资策略，在遵循基金合同约定的基础上，努力提升业绩表现。但投资者仍需密切关注市场动态和基金的投资运作情况，合理评估投资风险。

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