国寿安保景气优选混合发起式财报解读：份额增长23.08%，净资产激增56.26%，净利润272.32万，管理费10.79万
2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保景气优选混合型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、净资产、收益等方面呈现出一系列变化，以下将对这些关键数据进行深入解读。
主要财务指标：盈利显著，净值增长可观
本期利润与已实现收益
报告期内，国寿安保景气优选混合发起式A本期已实现收益为2,469,535.91元，本期利润达2,797,112.68元；而C类份额本期已实现收益为 -9,854.22元，本期利润为 -73,952.15元。整体来看，A类份额表现出色，为基金整体盈利做出主要贡献。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 国寿安保景气优选混合发起式A | 2,469,535.91 | 2,797,112.68 |
| 国寿安保景气优选混合发起式C | -9,854.22 | -73,952.15 |
基金资产净值与份额净值
截至2024年末，国寿安保景气优选混合发起式A期末基金资产净值为15,515,449.55元，份额净值为1.2696元；C类份额期末基金资产净值为111,478.36元，份额净值为1.2650元。两类份额的净值均实现增长，反映出基金资产的增值。
| 类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|
| 国寿安保景气优选混合发起式A | 15,515,449.55 | 1.2696 |
| 国寿安保景气优选混合发起式C | 111,478.36 | 1.2650 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
自基金合同生效起至今，国寿安保景气优选混合发起式A份额净值增长率为26.96%，业绩比较基准收益率为15.02%，超出业绩比较基准11.94个百分点；C类份额净值增长率为26.50%，业绩比较基准收益率同样为15.02%，超出业绩比较基准11.48个百分点。这表明基金在投资运作上较为成功，有效跑赢业绩比较基准。
| 类别 | 份额净值增长率（自基金合同生效起至今） | 业绩比较基准收益率（自基金合同生效起至今） | 超越业绩比较基准（自基金合同生效起至今） |
|---|---|---|---|
| 国寿安保景气优选混合发起式A | 26.96% | 15.02% | 11.94% |
| 国寿安保景气优选混合发起式C | 26.50% | 15.02% | 11.48% |
净值增长稳定性
从不同阶段的份额净值增长率标准差来看，A类份额过去三个月标准差为1.60%，过去六个月为1.65%，自基金合同生效起至今为1.29%；C类份额过去三个月标准差为1.58%，过去六个月为1.64%，自基金合同生效起至今为1.28%。整体标准差相对稳定，反映出基金净值增长具有一定的稳定性。
投资策略与业绩表现：把握市场节奏，实现稳健增值
投资策略分析
2024年，全球市场环境复杂多变。美国经济和通胀数据回落，美联储开启降息周期，全球风险资产得到提振。中国经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进的特征，受地产链销售和投资下滑影响，前三季度经济下行压力增大；9月政治局会议后，一系列宏观政策出台，经济数据开始企稳。
在此背景下，本基金成立之后的半年逐步建立股票仓位，三季度末仓位提升至高位，四季度末降至中高位，持仓以景气预期边际改善的优质公司为主。债券投资方面，报告期内基金配置了利率债并积极参与可转债交易。
业绩表现归因
基金在股票投资上，通过把握市场节奏，精选个股，实现了股票投资收益1,698,928.75元。债券投资收益也达到789,281.62元，其中债券利息收入32,193.50元，买卖债券差价收入757,088.12元。此外，公允价值变动收益为263,478.84元，综合推动了基金业绩增长。
费用分析：管理费与托管费合理收取
基金管理费
报告期内，当期发生的基金应支付的管理费为107,930.58元。基金管理费每日计提，按月支付，按前一日的基金资产净值的1.00%的年费率计提。这一费率处于市场合理水平，与基金的管理服务相匹配。
基金托管费
当期发生的基金应支付的托管费为21,586.11元。基金托管费每日计提，按月支付，按前一日的基金资产净值的0.20%的年费率计提。托管费的收取保障了基金资产的安全托管与监督。
份额变动与持有人结构：份额增长，机构占比高
开放式基金份额变动
报告期内，国寿安保景气优选混合发起式A期初份额为10,000,498.01份，申购2,221,103.28份，赎回399.19份，期末份额为12,221,202.10份；C类份额期初份额为30.00份，申购638,431.76份，赎回550,335.16份，期末份额为88,126.60份。整体来看，基金总份额从10,000,528.01份增长至12,309,328.70份，增长率为23.08%，显示出投资者对该基金的认可度有所提升。
| 类别 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 国寿安保景气优选混合发起式A | 10,000,498.01 | 2,221,103.28 | 399.19 | 12,221,202.10 |
| 国寿安保景气优选混合发起式C | 30.00 | 638,431.76 | 550,335.16 | 88,126.60 |
持有人结构
期末，国寿安保景气优选混合发起式A机构投资者持有10,000,000.00份，占总份额比例为81.83%；个人投资者持有2,221,202.10份，占总份额比例为18.17%。C类份额机构投资者持有34,112.71份，占总份额比例为38.71%；个人投资者持有54,013.89份，占总份额比例为61.29%。整体机构投资者占比81.52%，对基金规模和运作具有较大影响。
| 类别 | 机构投资持有份额（份） | 机构投资者占总份额比例（%） | 个人投资持有份额（份） | 个人投资者占总份额比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 国寿安保景气优选混合发起式A | 10,000,000.00 | 81.83 | 2,221,202.10 | 18.17 |
| 国寿安保景气优选混合发起式C | 34,112.71 | 38.71 | 54,013.89 | 61.29 |
风险提示与展望
单一投资者风险
报告期内，存在单一机构投资者持有基金份额比例达到81.24%的情况，可能存在大额赎回的风险，并导致基金净值波动。此外，机构投资者赎回后，可能导致基金规模大幅减小，不利于基金的正常运作。投资者需密切关注机构投资者的动态。
市场风险
尽管基金在2024年取得较好业绩，但市场环境复杂多变。海外方面，美债发行速度、美国经济和通胀预期以及中美关系等因素存在不确定性；国内方面，房地产市场走势、货币政策和财政政策的调整以及产业发展等也会对基金业绩产生影响。投资者应充分认识到市场风险，合理配置资产。
总体而言，国寿安保景气优选混合型发起式基金在2024年表现较为出色，实现了份额增长、资产增值和业绩超越基准。然而，投资者仍需关注潜在风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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