长城改革红利混合财报解读：份额缩水10.46%，净资产微增0.09%，净利润1200.29万元，管理费降40.29%
2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布长城改革红利灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等关键指标呈现出不同变化。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值微幅波动
本期利润与资产净值情况
2024年，长城改革红利混合A实现本期利润11,997,020.71元，混合C实现本期利润5,852.47元，相较于2023年的亏损，成功扭亏为盈。从资产净值来看，混合A期末资产净值为118,810,015.84元，混合C为60,529.56元 ，整体较上一年度末有微小波动。
| 项目 | 长城改革红利混合A | 长城改革红利混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 11,997,020.71 | 5,852.47 |
| 期末资产净值（元） | 118,810,015.84 | 60,529.56 |
基金份额净值增长率表现
2024年，长城改革红利混合A份额净值增长率为11.95%，混合C为11.33%，同期业绩比较基准收益率均为10.81%。过去三年，混合A份额净值增长率为 -22.42%，混合C未列出完整三年数据。从更长时间跨度看，自基金合同生效起至今，混合A份额净值增长率为 -13.24%。
| 阶段 | 长城改革红利混合A份额净值增长率 | 长城改革红利混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 11.95% | 11.33% | 10.81% |
| 过去三年 | -22.42% | / | -4.57% |
| 自基金合同生效起至今 | -13.24% | / | 2.52% |
投资策略与业绩表现：聚焦科技领域，把握政策机遇
投资策略分析
2024年A股市场波动较大，上半年高股息与出口链受关注，部分周期性行业表现亮眼；9 - 24政策发力后科技行业占优。长城改革红利基金聚焦具有改革红利的科技领域，重点配置人工智能、芯片设计等领域优质公司，还布局少量消费电子和智能制造公司。
业绩表现归因
基金净值在2024年取得正收益，得益于对科技领域的精准布局。如寒武纪、达梦数据等科技股的配置，符合产业发展趋势，为基金带来较好收益。不过，股票投资收益——买卖股票差价收入为 -7,748,193.92元，表明在股票买卖操作上或存在优化空间。
费用情况：管理费、托管费双降
管理费与托管费变化
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,199,821.85元，相较于2023年的2,006,615.97元，下降40.29%；托管费为199,970.34元，较2023年的334,436.15元，下降40.20%。这主要源于2023年8月21日起，基金的管理费费率由1.50%/年调整为1.20%/年，托管费费率由0.25%/年调整为0.20%/年。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 1,199,821.85 | 2,006,615.97 | -40.29% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 199,970.34 | 334,436.15 | -40.20% |
销售服务费情况
2024年基金销售服务费为406.75元，其中长城改革红利混合C份额的销售服务费为21.53元。与2023年的6.80元相比有所增加，因C类份额规模变动及业务发展所致。
投资组合：股票投资集中于科技行业
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资占比80.13%，金额为96,330,801.38元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占比19.60%，其他各项资产占比0.27%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 96,330,801.38 | 80.13 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 23,560,478.37 | 19.60 |
| 其他各项资产 | 320,899.64 | 0.27 |
股票投资行业分布
从行业分类看，信息传输、软件和信息技术服务业占比最高，达40.33%，金额为47,936,072.74元。表明基金对科技行业的高度集中投资。
| 行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 47,936,072.74 | 40.33 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，寒武纪、达梦数据、中芯国际位列前三，分别占比4.83%、4.54%、4.43%。前十大股票投资涵盖芯片、软件等科技领域龙头企业，体现基金投资的科技导向。
| 序号 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 1 | 寒武纪 | 4.83 |
| 2 | 达梦数据 | 4.54 |
| 3 | 中芯国际 | 4.43 |
基金份额持有人信息：个人投资者为主，机构参与度低
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为3,662户，其中长城改革红利混合A有3,630户，混合C有32户。从持有人结构看，个人投资者持有混合A全部份额136,938,826.47份，持有混合C全部份额70,304.52份，机构投资者未持有。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额（份） | 个人投资者持有份额（份） |
|---|---|---|---|
| 长城改革红利混合A | 3,630 | 0 | 136,938,826.47 |
| 长城改革红利混合C | 32 | 0 | 70,304.52 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有混合A份额143,868.85份，占比0.1051%；持有混合C份额595.73份，占比0.8474%。本基金基金经理持有混合A份额在10 - 50万份区间，混合C无持有。
开放式基金份额变动：份额总数下降10.46%
份额变动情况
长城改革红利混合A期初份额总额153,231,030.42份，本期申购11,803,992.29份，赎回28,096,196.24份，期末份额总额136,938,826.47份；混合C期初份额7,520.35份，本期申购887,052.00份，赎回824,267.83份，期末份额70,304.52份。整体基金份额总数下降10.46%。
| 份额级别 | 期初份额总额（份） | 本期申购份额（份） | 本期赎回份额（份） | 期末份额总额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 长城改革红利混合A | 153,231,030.42 | 11,803,992.29 | 28,096,196.24 | 136,938,826.47 |
| 长城改革红利混合C | 7,520.35 | 887,052.00 | 824,267.83 | 70,304.52 |
风险与机会提示
风险提示
- 市场风险：尽管2024年基金取得正收益，但市场波动仍可能影响基金净值。尤其集中投资科技行业，若科技行业受挫，基金净值或大幅下跌。
- 行业集中风险：基金对信息传输、软件和信息技术服务业投资占比高，行业内竞争加剧、政策变化等因素，或给基金业绩带来不利影响。
- 赎回风险：基金份额总数下降，若投资者大量赎回，或影响基金正常运作，基金管理人需应对流动性风险。
机会提示
- 科技行业发展机遇：人工智能、芯片等科技领域发展迅速，基金聚焦该领域，若行业持续向好，有望带来良好收益。
- 政策支持：国家对科技创新的政策支持，为基金投资的相关企业提供发展机遇，或推动基金业绩提升。
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