华富时代锐选混合财报解读：份额缩水21.65%，净资产下滑23.41%
2025年3月29日，华富基金管理有限公司发布华富时代锐选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现显著下滑，净利润为负，管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，值得投资者密切关注。
主要财务指标：净利润亏损4109297.42元
华富时代锐选混合2024年年度报告显示，基金在主要财务指标方面表现不佳，整体处于亏损状态。
| 指标 | 华富时代锐选混合A | 华富时代锐选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -10,068,549.92 | -1,528,690.33 |
| 本期利润（元） | -3,656,124.36 | -453,173.06 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0440 | -0.0351 |
| 本期加权平均净值利润率 | -6.12% | -4.92% |
| 本期基金份额净值增长率 | -2.18% | -2.58% |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.1921 | -0.1989 |
| 期末基金资产净值（元） | 58,330,378.79 | 9,703,340.90 |
| 期末基金份额净值 | 0.8079 | 0.8011 |
| 基金份额累计净值增长率 | -19.21% | -19.89% |
从数据中可以看出，无论是A类还是C类份额，本期已实现收益和本期利润均为负数，表明基金在2024年的投资运作未能实现盈利。加权平均基金份额本期利润、本期加权平均净值利润率以及本期基金份额净值增长率也均为负，反映出基金在该年度的经营成果不佳，给投资者带来了损失。期末可供分配基金份额利润同样为负，意味着基金当前可用于分配给投资者的利润为负数。期末基金资产净值较之前有所下降，显示基金资产规模在缩小。基金份额累计净值增长率为负，说明自基金成立以来，投资者的累计收益为亏损状态。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
2024年华富时代锐选混合基金净值表现不及业绩比较基准，反映出该基金在投资策略和资产配置上或需优化。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.03% | 2.80% | -0.57% | 1.37% | 5.60% | 1.43% |
| 过去六个月 | 14.41% | 2.68% | 12.59% | 1.33% | 1.82% | 1.35% |
| 过去一年 | -2.58% | 2.38% | 12.46% | 1.10% | -15.04% | 1.28% |
| 自基金合同生效起至今 | -19.89% | 1.84% | 3.70% | 0.90% | -23.59% | 0.94% |
过去一年，华富时代锐选混合C份额净值增长率为 -2.58%，而同期业绩比较基准收益率为12.46%，差距高达 -15.04%。自基金合同生效起至今，份额净值增长率为 -19.89%，业绩比较基准收益率为3.70%，相差 -23.59%。这表明在不同时间段内，该基金均未能达到业绩比较基准的表现，跑输市场平均水平，投资者收益受到影响。
投资策略与业绩表现：配置失误致净值未正增长
2024年中国经济整体平稳，GDP增长5.0%，国内市场各大指数集体收涨，上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为12.67%、10.34%、8.03%、6.01%。然而，华富时代锐选混合基金净值走势呈W型，全年未能录得正增长。
回顾2024年全年，指数1月份快速下探，春节后快速反弹后震荡上行，5月之后再次逐步下行，924之后，指数再次快速放量上攻。上半年红利板块表现出色；科技方面，光模块、PCB等海外算力相关个股表现亮眼；二季度果链在AI手机的预期下，开始逐步表现；三季度整体科技都处在回调态势；四季度表现大幅分化，国产算力、铜缆、AI应用、鸿蒙产业链、字节豆包相关概念股表现出色，而其他顺周期的半导体，苹果产业链则相对滞涨，光模块、PCB等海外算力链则出现了明显回调。
该基金净值未实现正增长，主要原因是配置的国产算力偏少，而配置较多的模拟、消费电子、军工等环节未能形成贡献。截止期末，华富时代锐选混合A份额净值为0.8079元，累计份额净值为0.8079元，份额净值增长率为 -2.18%；华富时代锐选混合C份额净值为0.8011元，累计份额净值为0.8011元，份额净值增长率为 -2.58%，同期业绩比较基准收益率均为12.46%。
宏观经济与市场展望：关注创新与消费领域
展望2025年，国内政策空间及手段充足，政策整体定调积极、向消费倾斜，中国经济预计整体维持平稳运行态势，在此基础上新旧增长动能切换进程持续推进。权益市场来看，分母端逻辑或持续对权益市场提供支撑。微观流动性角度，关注居民财富入市及全球资金再配置，尤其是对中国科技资产的重定价。
在行业方面，创新领域值得重点关注。过去2年，大模型发展迅速，AI进入新阶段，AI agent崭露头角，AI手机进入关键期，国内各家巨头在AI上的发力渐渐拉开序幕。AI将在智能终端设备中得到更广泛应用和深度整合。同时，汽车智能化、电动化、网联化趋势下，智能驾驶、智能座舱相关产业链，以及消费电子领域的创新，如折叠屏手机、VR/AR设备等，也蕴含投资机会。消费领域，关注消费电子创新、服务消费、高端白酒、医美、免税等方向。
费用情况：管理费降低，托管费相应减少
华富时代锐选混合基金在费用方面，2024年与上一年度相比有一定变化，主要体现在管理人报酬、托管费和销售服务费上。
| 项目 | 本期（2024年） | 上年度可比期间（2023年） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 826,573.17 | 1,987,447.30 | 减少1,160,874.13元 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 389,318.63 | 936,435.27 | 减少547,116.64元 |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 437,254.54 | 1,051,012.03 | 减少613,757.49元 |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 137,762.23 | 331,241.22 | 减少193,478.99元 |
| 当期发生的基金应支付的销售服务费（元） | 34,570.10 | 93,860.31 | 减少59,290.21元 |
基金管理费按前一日基金资产净值的年费率逐日计提，年费率自2023年08月07日起由1.5%调整为1.2%，导致本期管理费大幅减少。托管费年费率自2023年08月07日起由0.25%调整为0.20%，使得托管费相应降低。销售服务费方面，由于计算方式和基金资产净值的变化，也出现了一定程度的减少。这些费用的变化对基金的运营成本和投资者收益产生了相应影响。
交易情况：股票投资收益不佳，关联交易正常
股票投资收益
2024年华富时代锐选混合基金股票投资收益欠佳，买卖股票差价收入为 -11,103,808.57元，反映出股票投资操作面临挑战。
| 项目 | 本期（2024年） | 上年度可比期间（2023年） |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | -11,103,808.57 | -7,657,917.40 |
| 卖出股票成交总额（元） | 186,447,840.61 | 208,810,309.70 |
| 减：卖出股票成本总额（元） | 197,233,771.76 | 215,782,295.69 |
| 减：交易费用（元） | 317,877.42 | 685,931.41 |
卖出股票成本总额高于成交总额，且交易费用的支出进一步压缩了收益空间，导致买卖股票差价收入为负，对基金整体收益造成不利影响。
关联交易
通过关联方交易单元进行的交易中，本报告期内股票交易未通过关联方交易单元进行；债券交易在2023年通过华安证券交易单元进行了债券回购交易，成交金额715,000,000.00元，占当期债券回购成交总额的52.77%，而2024年未发生此类交易；权证交易本报告期和上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行。
在应支付关联方的佣金方面，2023年华安证券当期佣金82,303.65元，占当期佣金总量的17.90%，2024年无相关数据。整体来看，关联交易情况在报告期内有所变化，但均符合相关规定。
投资组合：制造业与信息技术业占比较高
行业分布
华富时代锐选混合基金2024年末投资组合中，权益投资占基金总资产的90.67%，全部为股票投资。从行业分类来看，制造业和信息传输、软件和信息技术服务业占比较高。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 51,008,715.98 | 74.98 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 11,665,222.60 | 17.15 |
制造业投资占比较大，反映出基金对制造业企业的青睐，而信息传输、软件和信息技术服务业的配置，也体现了对科技领域的关注。这种行业配置结构与基金对市场发展趋势的判断和投资策略相关，但需关注行业波动对基金净值的影响。
股票明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，纳芯微位列第一，公允价值6,383,918.20元，占比9.38%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688052 | 纳芯微 | 48,994 | 6,383,918.20 | 9.38 |
| 2 | 688036 | 传音控股 | 33,900 | 5,197,500.00 | 7.64 |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 166,000 | 4,999,400.00 | 7.35 |
| 4 | 688111 | 金山办公 | 14,600 | 4,636,420.00 | 6.81 |
| 5 | 688008 | 澜起科技 | 43,200 | 4,299,840.00 | 6.32 |
| 6 | 688383 | 新益昌 | 80,000 | 3,589,600.00 | 5.28 |
| 7 | 000063 | 中兴通讯 | 78,600 | 3,175,440.00 | 4.67 |
| 8 | 300433 | 蓝思科技 | 138,000 | 3,022,200.00 | 4.44 |
| 9 | 002600 | 领益智造 | 326,000 | 2,608,000.00 | 3.83 |
| 10 | 002351 | 漫步者 | 136,000 | 2,244,000.00 | 3.30 |
基金对这些股票的投资决策基于对公司基本面、行业前景等多因素的考量，但股票市场波动较大，个股表现将直接影响基金净值。
份额持有人信息：个人投资者为主，机构投资者缺席
持有人结构
华富时代锐选混合基金期末份额持有人结构显示，个人投资者是主要持有者，机构投资者持有份额为0。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | ||
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | ||
| 华富时代锐选混合A | 1,499 | 48,166.61 | 0.00 |
| 华富时代锐选混合C | 563 | 21,512.96 | 0.00 |
| 合计 | 2,062 | 40,889.21 | 0.00 |
这种结构表明个人投资者对该基金的信任，但机构投资者的缺席可能暗示其对基金投资策略或业绩的谨慎态度，投资者需关注这一结构变化对基金未来发展的影响。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金情况为，华富时代锐选混合A持有271,648.78份，占比0.3762%；华富时代锐选混合C持有100,168.53份，占比0.8270%，合计持有371,817.31份，占比0.4410%。这显示出基金管理人从业人员对本基金有一定信心，但持有比例相对较小。
开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少
华富时代锐选混合基金在2024年开放式基金份额发生较大变动，整体呈现减少趋势。
| 项目 | 华富时代锐选混合A | 华富时代锐选混合C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 93,790,792.53 | 13,815,812.14 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 2,238,329.54 | 1,043,296.34 |
| 减：本报告期基金总赎回份额（份） | 23,827,376.17 | 2,747,310.44 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 72,201,745.90 | 12,111,798.04 |
华富时代锐选混合A期初份额为93,790,792.53份，申购2,238,329.54份，但赎回23,827,376.17份，期末份额降至72,201,745.90份；华富时代锐选混合C期初份额13,815,812.14份，申购1,043,296.34份，赎回2,747,310.44份，期末份额为12,111,798.04份。赎回份额远高于申购份额，导致基金总份额减少，反映出投资者对该基金的信心有所下降。
华富时代锐选混合基金在2
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