中银证券价值精选混合财报解读：份额缩水25.7%，净资产下滑30.6%，净利润亏损2597万
2025年3月29日，中银国际证券股份有限公司发布中银证券价值精选灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现显著下滑，净利润亏损。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，多项指标下滑
本期利润与已实现收益
2024年，中银证券价值精选混合基金本期利润为-25,972,240.65元，较2023年的-66,078,882.65元亏损有所减少；本期已实现收益为-32,237,319.33元，而2023年为-47,211,827.05元。尽管亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -25,972,240.65 | -32,237,319.33 |
| 2023年 | -66,078,882.65 | -47,211,827.05 |
加权平均基金份额本期利润与净值利润率
2024年加权平均基金份额本期利润为-0.1846元，本期加权平均净值利润率为-16.25%，与2023年相比，亏损程度有所减轻，但仍显示出基金盈利能力的不足。
| 年份 | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -0.1846 | -16.25 |
| 2023年 | -0.3349 | -20.85 |
基金份额净值增长率
2024年基金份额净值增长率为-14.02%，远低于2023年的-25.40%，但仍为负增长，表明基金净值在过去一年有所下跌。
| 年份 | 基金份额净值增长率（%） |
|---|---|
| 2024年 | -14.02 |
| 2023年 | -25.40 |
期末数据
2024年末，期末可供分配利润为-74,518,587.24元，较2023年末的-59,072,120.90元进一步减少；期末基金资产净值为136,585,954.59元，较2023年末的196,827,043.55元下滑30.6%，显示基金资产规模在过去一年大幅缩水。
| 年份 | 期末可供分配利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -74,518,587.24 | 136,585,954.59 |
| 2023年 | -59,072,120.90 | 196,827,043.55 |
基金净值表现：长期落后于业绩比较基准
短期表现
过去三个月，基金份额净值增长率为-8.84%，而业绩比较基准收益率为0.03%，差距明显；过去六个月，基金份额净值增长率为0.13%，业绩比较基准收益率为9.79%，基金表现大幅落后。
| 阶段 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|
| 过去三个月 | -8.84 | 0.03 |
| 过去六个月 | 0.13 | 9.79 |
长期表现
过去一年，基金份额净值增长率为-14.02%，业绩比较基准收益率为11.50%；过去三年，基金份额净值增长率为-27.47%，业绩比较基准收益率为-9.10%；自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为4.54%，业绩比较基准收益率为13.17%。长期来看，基金表现持续落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|
| 过去一年 | -14.02 | 11.50 |
| 过去三年 | -27.47 | -9.10 |
| 自基金合同生效起至今 | 4.54 | 13.17 |
投资策略与业绩表现：市场波动影响大，持仓调整频繁
投资策略
2024年上半年市场波动大，年初深度回调后快速反弹，风格以主题轮动为主。基金组合持仓的医药、非银等受市场情绪影响显著。二季度市场震荡下行，基金根据行业基本面趋势、市场预期和上市公司业绩情况，降低了医药、电新、有色和家电的配置，加配了电子、工程机械和建筑建材等板块。下半年市场先抑后扬，市场风格切换频繁，基金根据政策导向、行业趋势等进行持仓调整，主要持仓集中在顺周期的地产链、金融、食品饮料、新能源、电子通信等板块。
业绩表现
截至2024年末，本基金份额净值为1.0854元，基金份额净值增长率为-14.02%，业绩比较基准收益率为11.50%，基金业绩落后于业绩比较基准。
管理人展望：政策与科技带来机遇
展望2025年，管理人认为国内经济复苏处于关键时段，财政和产业政策对激活需求、引导行业发展和增强市场信心至关重要，可能带来政策重点支持领域的投资机会。随着科技创新的持续推动，人工智能、人形机器人等新兴领域的终端产品和行业应用逐步落地，或将引领新一轮科技周期。管理人将继续根据产业政策和景气变化进行行业和公司的布局。
费用情况：管理费等费用有所下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,922,321.10元，较2023年的4,499,725.16元大幅下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为880,117.12元，应支付基金管理人的净管理费为1,042,203.98元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,922,321.10 | 880,117.12 | 1,042,203.98 |
| 2023年 | 4,499,725.16 | 1,936,754.84 | 2,562,970.32 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为320,386.85元，较2023年的749,954.21元有所下降。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 320,386.85 |
| 2023年 | 749,954.21 |
交易情况：股票投资收益不佳，关联交易正常
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为-34,482,252.65元，表明股票买卖操作未能为基金带来正收益。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | -34,482,252.65 |
| 2023年 | -48,749,901.16 |
关联方交易
通过关联方交易单元进行的交易中，2024年股票交易成交金额为2,636,486,103.36元，全部通过中银证券进行，占当期股票成交总额的100.00%；应支付关联方中银证券的佣金为1,698,682.83元，期末应付佣金余额为33,180.00元。关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立。
| 关联方名称 | 股票交易成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额的比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中银证券 | 2,636,486,103.36 | 100.00 | 1,698,682.83 | 100.00 | 33,180.00 | 100.00 |
投资组合：股票投资占主导，行业分布较广
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资（全部为股票）金额为125,943,578.88元，占基金总资产的比例为91.40%，表明基金主要投资于股票市场。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 125,943,578.88 | 91.40 |
行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资行业分布较广，其中制造业占比最高，为56.45%，其次为金融业（16.36%）、房地产业（4.59%）等。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 77,107,729.98 | 56.45 |
| 金融业 | 22,338,955.00 | 16.36 |
| 房地产业 | 6,274,357.00 | 4.59 |
股票明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代、中信证券、兔宝宝等为前十大股票投资。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 25,000 | 6,650,000.00 | 4.87 |
| 2 | 600030 | 中信证券 | 206,200 | 6,014,854.00 | 4.40 |
| 3 | 002043 | 兔宝宝 | 412,000 | 4,894,560.00 | 3.58 |
基金份额持有人信息：个人投资者为主，机构投资者占比低
持有人结构
期末基金份额持有人户数为20,994户，户均持有的基金份额为5994.16份。机构投资者持有份额为371,712.04份，占总份额比例为0.30%；个人投资者持有份额为125,469,696.55份，占总份额比例为99.70%，表明该基金主要由个人投资者持有。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 371,712.04 | 0.30 |
| 个人投资者 | 125,469,696.55 | 99.70 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金172,403.47份，占基金总份额比例为0.1370%。
开放式基金份额变动：份额缩水明显
本报告期期初基金份额总额为155,914,459.72份，本报告期基金总申购份额为13,632,866.03份，总赎回份额为43,705,917.16份，期末基金份额总额为125,841,408.59份，较期初减少30,073,051.13份，缩水25.7%。
| 项目 | 基金份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 155,914,459.72 |
| 本报告期基金总申购份额 | 13,632,866.03 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 43,705,917.16 |
| 期末基金份额总额 | 125,841,408.59 |
综上所述，2024年中银证券价值精选混合基金面临份额缩水、净资产下滑、净利润亏损等挑战，业绩表现落后于业绩比较基准。投资者在考虑投资该基金时，应充分关注市场风险和基金的投资策略调整，谨慎做出决策。
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