2025年，本钢板材股份有限公司（以下简称“本钢板材”）发布2024年年度报告，各项财务数据变动显著，折射出公司在过去一年面临的挑战与变化。其中，净利润和基本每股收益的大幅下滑，以及现金流的剧烈波动，尤为引人关注。

关键财务指标解读

营收下滑，市场环境严峻

2024年，本钢板材实现营业收入51,266,361,501.22元，相较于2023年的57,957,301,717.02元，下降了11.54%。这一下降态势反映出钢铁行业市场需求的疲软，公司在业务拓展上面临较大压力。从产品结构来看，钢板业务收入为50,063,324,955.34元，占总营收的97.65%，同比下降10.58%；其他业务收入1,203,036,545.88元，占比2.35%，同比下降38.90%。市场需求的变化对公司不同业务板块均产生了冲击，尤其其他业务板块下滑幅度较大。

净利润暴跌，经营压力剧增

公司2024年归属于上市公司股东的净利润为 -5,037,271,398.28元，而2023年为 -1,720,871,697.00元，亏损进一步扩大，同比下降192.60%。扣除非经常性损益后的净利润为 -5,221,601,823.63元，较2023年的 -2,062,055,810.29元，降幅达153.22%。基本每股收益从2023年的 -0.419元降至 -1.226元，盈利能力的恶化极为明显。这主要归因于行业竞争加剧、产品价格下滑以及成本控制不佳等因素，多重压力下公司盈利空间被严重压缩。

费用有增有减，结构有待优化

1. 销售费用微降：2024年销售费用为142,638,617.77元，较2023年的149,659,100.28元下降4.69%，显示公司在销售环节的投入有所减少，可能是对销售策略进行了调整，以适应市场变化。
2. 管理费用上升：管理费用为702,788,411.83元，相比2023年的619,677,417.05元增长13.41%。这可能是由于公司在内部管理、组织架构调整或业务拓展过程中，产生了更多的管理支出。
3. 财务费用下降：财务费用240,331,316.82元，较2023年的308,033,042.23元减少21.98%，表明公司在债务管理或融资成本控制方面取得了一定成效。
4. 研发费用增长：研发费用为86,415,509.29元，比2023年的81,247,560.73元增长6.36%，反映出公司对技术创新的重视，试图通过研发提升产品竞争力。

现金流波动大，经营与筹资现反差

1. 经营活动现金流净额大幅下降：2024年经营活动产生的现金流量净额为1,100,287,994.25元，与2023年的4,346,233,881.23元相比，减少74.68%。主要原因是销售现金收款减少，这与营业收入的下降相互印证，反映出公司经营活动的现金创造能力减弱。
2. 投资活动现金流净额有所改善：投资活动产生的现金流量净额为 -838,135,142.18元，203年为 -907,023,908.24元，降幅为7.60%。虽然仍为负数，但情况有所好转，主要得益于资产处置带来的现金流入增加。
3. 筹资活动现金流净额由负转正：筹资活动产生的现金流量净额为75,439,430.70元，而2023年为 -3,569,659,651.99元。这一转变主要源于借款增加，表明公司通过积极筹资来满足资金需求。

研发与人员情况分析

研发投入与项目进展

2024年公司研发投入金额为1,595,660,007.17元，占营业收入的3.11%，虽研发投入占比略有上升，但投入金额较2023年的1,787,193,677.09元下降10.72%。公司在研项目众多，如“基于伴生煤质拓展的配煤结构优化与控制技术开发与应用”等，部分项目处于基础实验阶段，有望为公司未来发展提供技术支撑。

研发人员变动

研发人员数量从2023年的1,456人减少至1,370人，下降5.91%，占员工总数比例从10.12%微升至10.43%。从年龄结构看，30 - 40岁的研发人员减少21.68%，可能对公司研发的持续创新能力产生一定影响。

风险与挑战

行业竞争风险

国内经济复苏进度不及预期，需求增长不确定，钢铁行业产能过剩风险持续存在，公司面临长期的供需失衡和市场竞争压力，可能对公司未来营收和利润造成不利影响。

环保风险

随着“碳达峰”“碳中和”目标推进，环保部门对钢铁行业污染控制监管加强，公司面临更高的环保投资和运营成本，需持续投入资源以满足环保要求。

原材料价格与供应风险

全球经济波动可能导致原材料价格大幅波动，影响公司生产成本和供应稳定性，给公司运营带来不确定性。

高管薪酬情况

董事长、总经理黄祖伟2024年从公司获得的税前报酬总额为58.8万元；部分董事如王冬辉、唐耀武、刘正刚在公司未领取薪酬，从关联方获取报酬；独立董事张素勋、袁知柱、钟天利薪酬均为5万元。整体来看，公司高管薪酬体系在一定程度上与公司经营业绩和行业情况相关联。

本钢板材在2024年面临净利润大幅下滑、现金流波动等诸多挑战。未来，公司需在提升产品竞争力、优化成本结构、应对行业竞争和环保要求等方面持续发力，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司在应对这些挑战过程中的战略调整和经营表现。

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