财通智选消费股票财报解读：份额降18.3%，净资产减12.99%，净利润亏损156万，管理费68.45万
2025年3月29日，财通基金管理有限公司发布财通智选消费股票型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额下降18.3%，净资产减少12.99%，净利润亏损156.12万元，而基金管理人报酬为68.45万元。这些数据变化背后反映了怎样的投资状况？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读。
主要财务指标：盈利不佳，资产规模缩水
本期利润亏损，资产净值下降
从主要会计数据和财务指标来看，2024年财通智选消费股票A类本期利润为 -767,223.17元，C类为 -793,930.84元，均处于亏损状态。与2023年相比，亏损幅度有所收窄。同时，期末基金资产净值A类为23,738,339.57元，C类为29,427,035.43元，较上一年度末均有下降，显示基金资产规模在缩水。
| 项目 | 财通智选消费股票A（2024年） | 财通智选消费股票A（2023年） | 财通智选消费股票C（2024年） | 财通智选消费股票C（2023年） |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | -767,223.17 | -3,502,939.03 | -793,930.84 | -3,941,827.39 |
| 期末基金资产净值（元） | 23,738,339.57 | 31,724,893.99 | 29,427,035.43 | 34,434,975.34 |
净值表现不佳，跑输业绩比较基准
基金净值表现方面，过去一年财通智选消费股票A份额净值增长率为 -1.30%，C类为 -1.69%，而同期业绩比较基准收益率为6.09%，两类基金均跑输业绩比较基准。过去三年，A类份额净值增长率为 -29.21%，C类为 -30.05%，同样落后于业绩比较基准的 -19.24%。
| 阶段 | 财通智选消费股票A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 财通智选消费股票C份额净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -1.30% | 6.09% | -1.69% |
| 过去三年 | -29.21% | -19.24% | -30.05% |
投资策略与业绩：量化选股未达预期
量化模型选股，分散持仓
报告期内，基金组合采用量化模型在消费行业内优选个股，分散持仓，旨在追求相对基准的超额收益。然而，从业绩表现来看，这一策略未能有效达成目标。
业绩跑输，市场环境与策略效果待考
基金业绩跑输业绩比较基准，一方面可能受2024年国内宏观经济整体维持弱复苏态势，市场波动影响；另一方面，量化模型的有效性和适应性也值得进一步考量。管理人需审视模型参数、选股逻辑等，以提升策略效果。
市场展望：政策助力，关注需求改善
管理人认为，2024年国内宏观经济整体维持弱复苏态势，市场经历了回撤与修复。尽管政策层面不断发力，但经济数据仍面临挑战。2025年政策有望在加强宏观逆周期调节、稳住楼市和股市等领域继续发力，若政策落地后需求端出现实质性改善，市场有望打破震荡上行。投资者可关注政策落地效果及市场需求变化，合理调整投资策略。
费用分析：管理与托管费用稳定
管理费与托管费
基金管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的管理费为684,507.83元；基金托管费按前一日基金资产净值的0.10%年费率计提，当期发生的基金应支付的托管费为57,042.35元。与上一年度相比，管理费和托管费随着基金资产净值的下降而有所减少。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 684,507.83 | 1,129,699.07 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 57,042.35 | 81,368.14 |
销售服务费
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额按前一日基金资产净值的0.40%年费率计提。2024年C类基金份额当期发生的销售服务费为120,678.99元，较2023年有所下降。
交易与投资分析：股票投资收益欠佳
股票投资收益亏损
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -4,652,097.12元，反映出基金在股票买卖操作中未能实现盈利。这可能与市场行情、选股策略等因素有关。
关联方交易与佣金
通过关联方交易单元进行的交易中，2024年未通过招商证券交易单元进行股票交易，而上一年度招商证券股票成交金额占当期股票成交总额的16.53%。应支付关联方的佣金方面，2024年无相关数据，2023年应付招商证券佣金104,632.53元，占当期佣金总量的16.77%。
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额下降
持有人结构
期末基金份额持有人结构显示，财通智选消费股票A和C类均以个人投资者为主，机构投资者持有份额为0。这表明该基金更受个人投资者青睐。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额 | 占总份额比例 | 个人投资者持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|
| 财通智选消费股票A | 0.00 | 0.00% | 35,954,329.99 | 100.00% |
| 财通智选消费股票C | 0.00 | 0.00% | 45,277,110.25 | 100.00% |
份额变动
开放式基金份额变动数据显示，2024年财通智选消费股票A类基金总申购份额为657,268.76份，总赎回份额为12,128,861.52份，期末基金份额总额为35,954,329.99份，较期初下降；C类基金总申购份额为3,751,937.84份，总赎回份额为10,559,466.93份，期末基金份额总额为45,277,110.25份，同样较期初下降，反映出投资者赎回意愿较强。
| 份额级别 | 本报告期期初基金份额总额（份） | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 财通智选消费股票A | 47,425,922.75 | 657,268.76 | 12,128,861.52 | 35,954,329.99 |
| 财通智选消费股票C | 52,084,639.34 | 3,751,937.84 | 10,559,466.93 | 45,277,110.25 |
风险提示
- 业绩风险：基金业绩持续跑输业绩比较基准，投资者可能面临资产减值风险。
- 市场风险：宏观经济复苏态势仍不稳定，证券市场波动可能对基金净值产生不利影响。
- 策略风险：量化选股策略效果有待提升，若策略调整不及时，可能继续影响基金业绩。
总体而言，财通智选消费股票型基金在2024年面临业绩不佳、资产规模缩水等问题。投资者应密切关注基金投资策略调整、市场环境变化以及政策导向，谨慎做出投资决策。
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