来源：老丁是个生意人

在2025年的政府文件中，有两个词成为了重点词汇。并且一同作为新兴产业被写入了政府工作报告，就是深海科技和低空经济。

今天我们主要聊的就是这个深海科技带来的深海经济！

政府既然能将这个词汇列入报告，就说明这并不是一个概念，而会是一个实实在在的产业。资本市场往往更敏感一些，所以深海经济相关的概念股，已经在前两天的股市里出现了一波很明显的上涨了。

本期视频，我们说说深海经济是什么？它的前景在哪里？资本市场的行情炒作逻辑是什么，后续还会有行情吗？

一、什么是深海经济？

深海经济，是指人类利用海洋300米以外的深海区域，获取矿产、油气、能源和生物资源，并围绕这些资源形成的产业链和经济活动。

这其中涉及深海资源开发、装备制造、深海勘探、通信导航、生态保护、海底数据中心等等，都可以归入到“深海经济”的范畴里。

但深海经济的核心，实际上主要集中在两个方向：

一是海底油气，尤其是“可燃冰”这种被称为“冰封的火焰”的清洁能源；

二是深海重稀土、金属矿产等战略资源。因为要开采这些资源，所以就会需要很多深海装备，以此也就形成了科研、服务、开采、安全等一系列的配套产业。

所以它本质上和石油一样的，那么在资本市场，也就会遵循资源类的炒作逻辑。

全球陆地石油、天然气、稀土、贵金属的可开采资源都已接近峰值，除了占地球面积70%的海洋还存在可预见的开采潜力之外，其他都很难了。

根据中国国土资源部数据显示，中国海域可燃冰资源量大约是800亿吨油当量，什么概念？相当于中国2024年全年能源生产量的2300倍。

而且可燃冰的特性也非常特殊。它是甲烷与水在低温高压下形成的冰状结晶体，1立方米可燃冰就可释放164立方米天然气，能量密度是煤炭的10倍，而且燃烧排放污染还更低。

当然缺点，就是开采难度极高。所以一旦某一家龙头企业做到了技术性的大突破，那么这将是一个具备多大想象力的商业呀。

二、深海经济与能源焦虑

我们为什么要到深海里开采能源呢？这其实也是中国多年来被能源焦虑逼来的路径之一。

先看一组数据。2024年，中国石油对外依存度超过71%，天然气对外依存度也达到了40%。中国人用的每10吨石油，就有7吨要靠进口。即便是天然气，也有近一半需要依赖海外。

而且中国是全球最大的能源消费国。2023年，中国原油表观消费量达到了7.7亿吨，而自产的只有2亿多吨。天然气全年消费约4000亿立方米，而自产还不足2500亿立方米。

在这种情况下，中国就非常被动，甚至在地缘政治剧烈波动时，能源安全会直接威胁经济安全。

其实早在2007年，中国地质工作者就在南海首次发现了可燃冰，但因为开采难度太高，始终没能实现商业化。

直到2017年5月，中国在南海神狐海域首次完成可燃冰试采，连续60天稳定产气。这也让“冰封的火焰”第一次成为现实。试采成功当天，各大官方媒体同步报道，资本市场也是第一次因为可燃冰概念迎来一波涨停潮。

但这一波就仅仅是炒作。因为彼时的可燃冰开采成本高达200美元/立方米，成本超过陆地天然气的6倍以上。

于是，2017年之后的几年，可燃冰话题几乎在资本市场消失。资本讲究投资回报，海底天然气成本高到难以落地，自然没人愿意继续讲这个故事。但是在企业和科研领域，这件事其实一直在不断进步。

另外，就是到了近两年，随着俄乌冲突的爆发，全球能源价格又开始剧烈波动，欧洲天然气价格也一度飙升。中国面临的能源安全压力再次升级。

所以在今年两会上，“深海科技”被首次被写入政府工作报告，与“低空经济”并列为重点培育产业。而且，政府报告中直接提出“加快可燃冰开发利用”，并将海南神狐海域划为先导试验区。

此时深海经济的基本面其实已经开始逐步成熟。资本市场之所以在2024年下半年到2025年初重新聚焦，正是因为深海经济的“故事”，开始有了政策预期了。对于一个产业来说，政策开始鼓励的时候，往往就已经进入到可实现阶段了，只是，政策预期之后，距离业绩预期还有很长一段距离。

三、资本炒作逻辑

资本市场里，需要故事，也更需要故事的预期兑现！大家现在都更关注，深海经济这个故事背后，将来的盈利空间会有多大，同时盈利的兑现概率有多大！

根据自然资源部2021年发布的《南海深水区油气资源调查与评价报告》，南海深水区油气资源可采储量超过20亿吨油当量，其中天然气占比超过60%。中海油在2024年发布的年报中也披露，仅南海西部、北部湾盆地已探明的天然气资源量就超过5000亿立方米。南海、东海和黄海深水区合计油气资源潜力至少相当于一个“中东小国”的储量。

目前，市场对可燃冰的质疑核心还是开采成本太高。

2024年，中海油在神狐海域的最新试采数据显示，单井日均产量已经提升至5000-8000立方米，是2017年的5倍以上。

而更关键的，是来自外部环境的变化。

2022年俄乌冲突爆发后，欧洲和亚洲液化天然气市场价格频繁上冲，一度超过200美元/立方米。即便2023年后有所回落，中国沿海液化天然气的到岸价格仍维持在100-150美元区间。

也就是说，随着其他能源价格的走高，那么理论上只要能把可燃冰开采成本降到100美元以下，就具备了商业化开发的价值。

可燃冰接下来要走的资本逻辑，和前些年走过的光伏，以及早年全球的石油逻辑，将会是相似的。资本相信的，是随着技术的进步，成本曲线的下行带来的商业化可能。

当然，深海经济在这个时间点出现，大盘的风格也是最重要的一环，资本市场从去年924之后，资金始终比较活跃，成交量也相比以往翻了倍。

环境也是题材滋生的基础。

四、资本行情未来还会继续吗？

在资本市场上，如果是纯粹的概念炒作，过了风口之后就会一地鸡毛。

但真正翻阅中国能源史和资本市场的演变脉络，就会发现，一旦有了业绩预期的兑现，未来就有可能掀起大的行情风暴。这一点也可以参考过去十几年的光伏在资本市场的涨跌进程。

过去十年里，中国从石油依赖到天然气转型，再到新能源革命，每一步都在追求能源自给。

新能源确实是一条长期的路。风电、光伏、锂电池，也都已经很成熟，成本也很低，但目前，对于大规模工业用能和民生用能而言，稳定性、能量密度、调峰能力也都还有缺陷。

所以中国永远都需要更多的能源，这不只是简单的 “油气替代”，而是要在未来的全球产业和能源竞争中，直接拥有主动权。

如果回顾历史，1970年代的美国，也曾面临过能源危机，逼迫国内产业加速转向深海油气开发，最终成为世界第一大原油生产国，彻底改变了其国际格局和产业结构。今天的中国，又何其相似呢。

说了这么多，其实我们都表述一件事！深海经济已经不再是概念，而是在装备升级，产业链完善的今天，已经完全成为可能，它是一个实打实的行业。

未来资本市场会有企业走出业绩预期的兑现，也只是时间问题。

我们把它称做炒作也好，还是资本机会也好，这一场关于深海经济的路，在资本市场，才算是刚刚开始。

企业可能会出现更迭，炒作的方式也可能会变化，但是这个产业，今后只会不断进步。

资本只是在用最直接的方式，提示我们：这一次，深海经济，应该重视了。

我是老丁，朋友们，下期见。              

数据来源：

《全国矿产资源规划（2021-2025年）》

《南海深水区油气资源调查与评价报告》

中海油2024年年报

《2023中国天然气白皮书》

《可燃冰开发利用专项规划（2025-2035）》

Wind数据

东方财富Choice数据库

国际能源署

国家统计局

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