2025年，中材节能股份有限公司发布2024年年度报告，各项财务数据变动引发关注。报告期内，公司营业收入下降24.21%，净利润大幅下滑94.70%，经营活动产生的现金流量净额下降175.10%。这些数据背后，反映出公司在经营、市场及财务等多方面面临挑战。以下将对中材节能2024年年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营业收入：业务板块收缩致营收下滑

2024年，中材节能营业收入为2,324,307,949.67元，较上年的3,066,774,629.13元下降24.21%。主要原因是装备制造板块和节能 环保工程板块收入减少。从业务板块来看，节能环保工程收入1,396,400,473.85元，同比下降19.47%；装备制造收入637,638,426.20元，同比下降37.44%；建筑节能材料收入254,644,016.37元，同比基本持平，仅下降0.14%。

净利润：装备制造毛利下降致利润锐减

归属于上市公司股东的净利润为7,602,383.88元，与上年的143,432,015.50元相比，大幅下降94.70%。主要原因是装备制造板块毛利下降。这表明公司核心业务盈利能力减弱，可能受到市场竞争加剧、成本上升等因素影响。

扣非净利润：受净利润下降拖累

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -12,733,897.01元，上年为114,676,397.66元，下降111.10%。主要受归属于上市公司股东的净利润下降所致，反映出公司主营业务盈利能力面临困境。

基本每股收益：盈利水平大幅降低

基本每股收益为0.0125元/股，上年为0.2349元/股，同比下降94.68%。盈利水平的大幅降低，对投资者回报产生较大影响。

扣非每股收益：同样大幅下滑

扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.0209元/股，上年为0.1878元/股，下降111.13%。进一步说明公司扣除非经常性损益后，每股盈利表现不佳。

费用分析

销售费用：略有增长

销售费用为40,150,788.40元，较上年的38,075,890.96元增长5.45%。增长幅度较小，可能是公司在市场拓展方面维持了一定投入。

管理费用：小幅上升

管理费用为211,900,987.15元，比上年的208,436,801.07元增长1.66%。整体较为稳定，公司管理成本控制基本保持平稳。

财务费用：由正转负

财务费用为 -6,135,819.44元，上年为7,487,859.81元，变动比例为 -181.94%。主要原因是利息收入增加以及汇兑损益等因素影响，财务费用的改善对公司利润有一定积极影响。

研发费用：投入减少

研发费用为112,016,783.07元，较上年的165,424,901.58元下降32.29%。主要是人工成本较上年同期减少。研发投入的下降可能对公司未来技术创新和产品竞争力产生一定影响。

研发情况

研发投入：规模缩减

本期费用化研发投入112,016,783.07元，研发投入总额占营业收入比例为4.82%。虽然仍保持一定比例，但较上年投入规模有所缩减。

研发人员情况

公司研发人员数量为469人，占公司总人数的24.62%。学历结构上，博士研究生4人，硕士研究生108人，本科281人，专科76人；年龄结构上，30岁以下113人，30 - 40岁237人，40 - 50岁108人，50 - 60岁11人。研发人员结构较为合理，但研发投入的减少可能影响团队稳定性和创新能力。

现金流分析

经营活动现金流量净额：大幅下降

经营活动产生的现金流量净额为 -128,457,290.89元，上年为171,059,199.24元，下降175.10%。主要是销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少，表明公司经营活动现金回笼能力减弱，可能影响公司正常运营和发展。

投资活动现金流量净额：变动显著

投资活动产生的现金流量净额为 -2,002,053.14元，上年为 -27,922,094.17元。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少，使得投资活动现金流出减少。

筹资活动现金流量净额：由正转负

筹资活动产生的现金流量净额为 -8,528,779.77元，上年为65,686,300.20元，下降112.98%。主要是偿还债务支付的现金较上年同期增加，反映出公司偿债压力增大，筹资活动现金流入减少。

风险解读

宏观经济风险

世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，冲击全球产业链、供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍。同时，我国经济运行也面临国内需求不足、风险隐患仍然较多等困难和挑战。中材节能需密切关注宏观经济形势变化，加强市场研判，及时调整经营策略。

行业风险

绿能低碳行业发展与国家政策、技术创新、发展阶段等紧密相关，从业者增多，面临着竞争加剧的风险。公司需在稳固传统优势业务的基础上，持续推动储能、光伏等清洁能源业务的发展，积极拓展国际国内市场，提升市场占有率；加大研发投入，聚焦关键技术突破，推动技术迭代升级。

汇率风险

公司项目多以美元、欧元作为结算币种，部分项目涉及当地小币种结算，人民币兑美元和其他货币的汇率受国内外政治经济环境、各国利率、通货膨胀、贸易摩擦等综合因素的影响而不断变动，公司面临汇率风险。公司需在对外合同签订时充分考虑汇率波动因素，合理设置价格调整机制，降低汇率变动对经营成果的影响；持续跟踪外汇市场动态，加强对汇率走势的研判，适时采取套期保值等措施。

国别风险

部分国家地区存在政治局势不稳定、政策法规变化、经济环境波动等风险，可能导致公司市场开拓及项目履约风险加大。公司需坚持“危地不去，乱地不往”的原则防范国别风险，全面加强海外项目风险管控，系统梳理和评估政治、法律、市场、运营等方面的潜在风险，提前做好风险研判。

高管薪酬情况

董事长薪酬

董事长孟庆林报告期内从公司获得的税前报酬总额为97.05万元。

总经理薪酬

董事、总裁刘鑫报告期内从公司获得的税前报酬总额为80.17万元。

副总经理薪酬

副总裁葛立武报告期内从公司获得的税前报酬总额为87.34万元，副总裁魏文华报告期内从公司获得的税前报酬总额为82.73万元。

财务总监薪酬

财务总监孟祥俊报告期内从公司获得的税前报酬总额为15.73万元。

总体来看，中材节能在2024年面临诸多挑战，营业收入和净利润大幅下滑，现金流承压。未来，公司需应对宏观经济、行业竞争、汇率及国别等风险，优化业务结构，加强成本控制，提升核心竞争力，以实现可持续发展。投资者需密切关注公司经营策略调整及业绩改善情况。

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