（来源：万联证券研究所）

行业事件：

近日，在博鳌亚洲论坛2025年年会现场，vivo宣布成立“vivo机器人实验室”，正式进军机器人行业。

投资要点：

vivo明确聚焦家庭与个人场景，涵盖养老、医疗健康、教育等服务领域，而非工业或特种机器人。vivo的目标是通过渐进式技术突破，降低家用机器人商业化门槛，未来能覆盖健康监测（如跌倒预警）、家务协助、情感陪伴等功能。这一布局契合中国老龄化社会趋势，同时规避了工业机器人市场的巨头竞争，体现了对用户痛点的精准洞察。

vivo明确将研发重点放在机器人的智能中枢（AI大模型驱动的决策能力）和感知系统（影像与混合现实技术），而非硬件全身（如机械臂、腿部结构）。此举既避开了当前机器人行业在机械结构上的激烈竞争，又充分利用了其在智能手机领域积累的AI算法、影像芯片、传感器技术等优势，这一策略类似其在手机产业链中的角色，通过标准化推动成本下降。vivo机器人实验室的核心目标是通过“大脑”和“眼睛”两大模块定义未来机器人的智能化能力：

Ø大脑：依托自研的蓝心大模型，强化AI决策与交互能力，实现机器人的自主感知与任务执行。

Ø眼睛：结合影像技术与混合现实头显的空间感知能力，提升机器人对物理环境的理解。vivo的影像芯片（如V系列）、计算摄影算法及MR设备的实时空间计算技术，将帮助机器人实现“从清晰成像到场景理解”的跨越。

vivo的入局为机器人行业注入了新的技术路径与生态资源，但其商业化落地仍需时间验证。现有家用机器人（如扫地机、送餐机器人）多为单一功能设备，而vivo提出的“多场景服务”需突破通用性与自主决策难题。未来随着原型机推出与供应链成熟，vivo或将成为消费级机器人赛道的关键参与者。

投资建议：人形机器人产业正处于技术突破与商业化落地的关键节点，政策支持、入局者不断增加及AI大模型赋能共同推动行业加速发展。2025年有望迎来人形机器人商业化量产元年，人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，未来工业场景的规模化应用与家庭场景的渐进渗透将成为两大主线，商业化落地可期。目前，成本仍是制约人形机器人大规模普及应用的重要因素之一, 建议关注受益于人形机器人大规模应用的国产零部件优质企业。

风险因素：人形机器人进展不及预期风险、下游需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。