近期五矿发展（600058）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

一、经营概况

五矿发展（600058）于2024年发布的年报显示，公司营业总收入为672.36亿元，同比下降14.89%；归母净利润为1.26亿元，同比下降36.93%；扣非净利润为-2.87亿元，同比下降688.25%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为158.5亿元，同比下降16.48%；归母净利润为-1067.56万元，同比下降153.76%；扣非净利润为-9485.63万元，同比下降53.6%。

二、主要财务指标

毛利率：3.26%，同比增加6.83%。

净利率：0.2%，同比减少10.68%。

三费占营收比：2.27%，同比增加8.44%。

每股净资产：4.6元，同比减少0.17%。

每股经营性现金流：1.69元，同比增加495.86%。

每股收益：0.01元，同比减少90.91%。

三、主营收入构成

五矿发展的主营收入主要来自钢材、其他主营业务、铁矿石、铁合金、焦炭、煤炭等产品，以及贸易、物流服务、冶炼加工、招投标等行业。其中，钢材收入为327.55亿元，占主营收入的48.72%，毛利率为2.71%；贸易收入为630.83亿元，占主营收入的93.82%，毛利率为2.77%。

四、财务指标变动原因

货币资金：同比增长47.79%，主要原因是公司优化了采购结算方式，并加大了销售回款催收力度。

应收款项：同比增长9.51%，主要原因是下游客户流动性紧张，回款不及预期。

存货：同比下降7.06%，主要原因是下游需求低迷，备销售的存货减少。

营业收入：同比下降14.89%，主要原因是下游工程建设用钢需求持续低迷，钢材、冶金原材料等大宗商品市场价格下跌及低位震荡。

营业成本：同比下降15.07%，主要原因是营业收入同比下降，营业成本也相应下降。

经营活动产生的现金流量净额：同比增长495.86%，主要原因是公司加大了现金清收力度，叠加采购端票据支付方式结算量增加。

五、经营情况评述

2024年，全球经济复苏动能减弱，地缘政治冲突持续，贸易摩擦加剧升级。国内经济在一系列稳增长政策作用下逐步恢复企稳，全年GDP增速为5%，但外部环境带来的不利影响加深，国内有效需求不足，经济运行仍面临困难和挑战。钢铁行业下行周期延续，供需失衡加剧，钢材价格低迷，原料成本高企，行业亏损面进一步扩大。

公司在原材料业务方面积极应对市场波动，重点商品经营总体稳健。上游资源端，公司强化资源获取能力，充分利用渠道优势和海外企业网络资源，深耕境外矿山资源开发，与主流矿山签订长协，确保重点商品稳定供应。下游销售端，公司持续加强渠道建设，围绕客户需求提供高质量集成供应服务，服务能力不断提升。

六、未来展望

2025年，全球宏观经济环境不确定性增加，我国面临外部压力和内部困难，但经济基础稳固、韧性强劲，长期向好趋势不变。宏观经济政策强调稳中求进，货币政策趋向适度宽松，预计降准降息以保持流动性充裕，财政政策将更加积极。地方化债工作推进，扩大国内需求，逆周期调节工具逐步释放，为钢铁行业转型升级提供空间。

七、财务分析

证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为3.89%，资本回报率不强。去年的净利率为0.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司上市28年以来，累计融资总额53.89亿元，累计分红总额26.80亿元，分红融资比为0.5。

财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.41%），建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6912.3%）。

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