2025年3月28日，宝盈基金管理有限公司发布宝盈盈旭纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年里，基金份额总额微幅增长，净资产合计略有下降，净利润实现较大幅度增长，同时基金管理费也有所上升。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。

主要财务指标：净利润增长显著

本期利润与已实现收益

宝盈盈旭纯债债券在2024年的盈利情况较为可观。宝盈盈旭纯债债券A本期已实现收益为17,284,739.59元，本期利润达25,931,213.78元；宝盈盈旭纯债债券C本期已实现收益为63,966.45元，本期利润为96,553.15元。与2023年相比，宝盈盈旭纯债债券A的本期利润从17,527,734.79元增长至25,931,213.78元，增幅约48.2%，C类份额本期利润也从35,340.63元增长至96,553.15元，增长明显。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果，盈利能力提升。

基金资产净值

截至2024年末，宝盈盈旭纯债债券A的期末基金资产净值为515,624,864.58元，宝盈盈旭纯债债券C的期末基金资产净值为1,488,835.79元。相较于2023年末，A类份额资产净值从518,414,405.67元降至515,624,864.58元，C类份额则从270,013.58元升至1,488,835.79元。整体来看，基金资产净值略有下降，反映出基金资产规模的细微调整。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，宝盈盈旭纯债债券A的份额净值增长率为5.08%，宝盈盈旭纯债债券C的份额净值增长率为4.66%，而同期业绩比较基准收益率为8.07%。无论是A类还是C类份额，净值增长率均低于业绩比较基准，显示出基金在2024年未能跑赢业绩比较基准，投资收益未达预期水平。

长期净值增长情况

从自基金合同生效起至今的数据来看，宝盈盈旭纯债债券A的基金份额累计净值增长率为10.97%，宝盈盈旭纯债债券C为9.23%，同期业绩比较基准收益率为24.85%。长期来看，基金同样未能达到业绩比较基准的增长水平，反映出基金在长期投资策略和运作上可能存在一定的改进空间。

投资策略与业绩表现：信用债持仓为主

投资策略分析

报告期内，2024年宏观经济总体平稳，债券市场流动性保持合理充裕，信用债市场各等级信用债收益率跟随下行。本基金维持了信用债为主的持仓结构，以宏观研究、行业研究、公司研究三个维度为决策出发点，结合估值研究、投资者行为研究，自上而下确定组合整体杠杆率以及货币类、利率类、信用类的债券配置比例，同时注重微观层面的投资研究及策略。

业绩归因

尽管基金维持信用债为主的持仓，但由于多种因素影响，未能跑赢业绩比较基准。可能原因包括对市场利率变动的把握不够精准，信用债投资组合的收益未能充分覆盖成本和弥补市场波动带来的损失等。

宏观经济与市场展望：关注经济复苏与政策变化

宏观经济形势

展望2025年，海外形势更为复杂，不确定性上升，出口受关税谈判扰动，预计美联储延续降息方向；国内经济预计延续弱复苏，房地产市场风险逐渐出清但回升速度仍待观察。

市场走势展望

在弱复苏背景下，收益率曲线预计在低位震荡或延续下行趋势，取决于经济的回升情况。信用风险方面，化债力度加大城投债风险缓和，预计信用利差将保持低位。基金管理人需密切关注宏观经济形势和政策变化，及时调整投资策略，以应对市场波动。

费用情况：管理费、托管费上升

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,575,150.10元，相较于2023年的1,138,999.18元有所上升。其中应支付销售机构的客户维护费为6,168.23元，应支付基金管理人的净管理费为1,568,981.87元。管理费的上升可能与基金资产规模的变化以及管理成本的增加有关。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为525,049.94元，高于2023年的379,666.39元。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，其上升与基金资产规模的变动相关。

投资组合分析：债券投资主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.90%，金额为671,928,172.82元，其中债券投资达671,928,172.82元，充分体现了基金以债券投资为主的特点。银行存款和结算备付金合计占0.10%，其他各项资产占0.00%。

债券投资明细

从债券品种来看，企业债券占比最高，达78.06%，金额为403,678,985.52元；其次是中期票据，占22.26%，金额为115,100,953.43元；金融债券占11.72%，金额为60,613,486.57元。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，21浙江债67、22新城债等债券占据前列。

基金份额持有人信息：机构投资者占主导

持有人户数及结构

宝盈盈旭纯债债券A的持有人户数为1,063户，户均持有的基金份额为462,452.29份，机构投资者持有份额占总份额比例的99.65%，达489,858,920.35份；宝盈盈旭纯债债券C的持有人户数为985户，户均持有的基金份额为1,451.19份，机构投资者持有份额为1,429,422.38份，占比100%。可见，机构投资者在基金份额持有上占据主导地位。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有宝盈盈旭纯债债券A份额674.03份，占基金总份额比例0.0001%；宝盈盈旭纯债债券C份额持有量为0。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理对该基金的持有量均为0。

开放式基金份额变动：整体微幅增长

本报告期内，宝盈盈旭纯债债券A期初基金份额总额为490,859,007.78份，总申购份额为4,076,582.11份，总赎回份额为3,348,807.41份，期末基金份额总额为491,586,782.48份；宝盈盈旭纯债债券C期初基金份额总额为258,702.02份，总申购份额为10,616,277.57份，总赎回份额为9,445,557.21份，期末基金份额总额为1,429,422.38份。整体来看，基金份额总额从期初的491,117,709.80份增长至期末的493,016,204.86份，增长率约为0.38%，呈现微幅增长态势。

宝盈盈旭纯债债券在2024年虽实现净利润增长，但在净值表现上未达业绩比较基准，投资者在关注基金收益的同时，应留意基金投资策略的调整以及市场变化对基金的影响。同时，基金份额的微幅增长和资产净值的略降，也反映出基金面临的挑战，未来需进一步优化投资运作，提升投资回报。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。