2025年3月28日，民生加银基金管理有限公司发布民生加银稳健成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现显著下滑，净利润亏损，管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场波动中的表现，也为投资者提供了重要的决策参考。

主要财务指标：净利润亏损，资产净值下滑

关键指标变动明显

从主要会计数据和财务指标来看，民生加银稳健成长混合在2024年表现不佳。本期利润为 -6,877,107.17元，较2023年的 -24,715,340.80元虽有减少，但仍处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润为 -0.2466元，本期加权平均净值利润率为 -12.41%。

期末数据方面，期末可供分配利润为24,697,978.39元，较2023年末的34,617,179.53元减少了28.65%；期末基金资产净值为52,279,436.98元，相较于2023年末的67,008,174.74元，下滑了21.98%。

净值表现不及业绩比较基准

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率相比，差距明显。过去一年，基金份额净值增长率为 -10.30%，而业绩比较基准收益率为13.73%，两者相差 -24.03%。过去三年，基金份额净值增长率为 -48.49%，业绩比较基准收益率为 -13.39%，差距达 -35.10%。

投资运作：市场波动中调整策略，业绩仍受挑战

投资策略随市场变动

2024年A股市场整体波动较大，呈W型走势。民生加银稳健成长混合基金整体配置变化不大，上半年加仓了估值性价比较好的新能源龙头公司，降低了设备龙头公司仓位；下半年增加了超跌的设备龙头公司仓位及成长性更好的板块。

业绩表现不佳

截至2024年末，本基金份额净值为1.995元，本报告期基金份额净值增长率为 -10.30%，而业绩比较基准收益率为13.73%，跑输业绩比较基准24.03个百分点。

费用与成本：管理费降低，仍对收益构成影响

管理与托管费用下调

2024年，当期发生的基金应支付的管理费为665,544.79元，相较于2023年的1,322,556.53元，减少了49.68%。应支付基金管理人的净管理费为462,559.50元，应支付销售机构的客户维护费为202,985.29元。当期发生的基金应支付的托管费为110,924.14元，较2023年的220,426.19元减少了49.67%。

费用对收益影响仍存

尽管管理费率和托管费率自2023年8月29日起分别由1.50%调低至1.20%、由0.25%调低至0.20%，费用的降低在一定程度上减轻了基金负担，但由于基金整体业绩不佳，费用仍对投资者收益构成一定影响。

份额与持有人结构：份额缩水，持有人结构稳定

基金份额减少

开放式基金份额变动显示，本报告期期初基金份额总额为30,130,809.17份，本报告期基金总申购份额为1,409,892.49份，总赎回份额为5,339,614.80份，期末基金份额总额为26,201,086.86份，较期初减少了13.73%。

持有人结构相对稳定

期末基金份额持有人户数为6,651户，平均每户持有基金份额为3,939.42份。机构投资者持有份额占总份额比例为1.05%，个人投资者持有份额占总份额比例为98.95%，与前期相比，持有人结构相对稳定。

展望与风险：关注结构性机会，警惕市场风险

看好2025年结构性机会

管理人展望2025年，认为国内宏观经济增长偏稳，出口增长波动性加大，经济将呈明显结构分化。资本市场也会呈现结构性分化，看好A股明年结构性机会，重视科技与高端制造中的投资机会，尤其是AI、机器人、智能驾驶相关的投资机会以及处于低位的优质龙头公司。

投资者需警惕市场风险

尽管管理人对2025年市场持乐观态度，但基金过往业绩并不代表未来表现。市场波动仍然存在，投资者应密切关注市场动态，结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。同时，基金在投资过程中仍面临信用风险、流动性风险和市场风险等，需要投资者充分认识并加以防范。

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