民生加银瑞盈纯债一年定开债券发起式财报解读：份额微涨0.0003%，净资产增长2.7%，净利润大增71%，管理费达279.62万
民生加银瑞盈纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年报已发布。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等方面呈现出一定变化。以下将对这些关键数据进行详细解读。
主要会计数据和财务指标：盈利增长显著
本期利润大幅提升
| 年份 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 26,630,692.93 | 49,832,984.77 | 0.0591 | 5.35% | 5.51% |
| 2023年 | 20,489,898.72 | 29,142,385.12 | 0.0346 | 3.17% | 3.22% |
| 2022年 | 11,898,750.10 | 2,913,340.32 | 0.0077 | 0.72% | 2.24% |
从上表可见，2024年本期利润为49,832,984.77元，较2023年的29,142,385.12元增长了71%（（49832984.77 - 29142385.12）/ 29142385.12 * 100%），显示出基金盈利能力的显著提升。本期加权平均净值利润率和基金份额净值增长率也有所提高，分别从2023年的3.17%和3.22%增长至5.35%和5.51%。
期末数据稳定增长
| 年份 | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额利润 | 期末基金资产净值（元） | 基金份额累计净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年末 | 64,722,593.03 | 0.0768 | 936,396,910.14 | 17.29% |
| 2023年末 | 63,387,872.05 | 0.0752 | 911,859,894.81 | 11.16% |
| 2022年末 | 64,814,425.60 | 0.0769 | 908,013,196.83 | 7.69% |
2024年末，期末基金资产净值为936,396,910.14元，较2023年末的911,859,894.81元增长了2.7%（（936396910.14 - 911859894.81）/ 911859894.81 * 100%）。期末可供分配利润略有增加，基金份额累计净值增长率也稳步上升，表明基金资产的积累和增值情况良好。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段表现优于基准
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.32% | 0.09% | 2.23% | 0.09% | 0.09% | 0.00% |
| 过去六个月 | 2.67% | 0.08% | 2.50% | 0.10% | 0.17% | -0.02% |
| 过去一年 | 5.51% | 0.07% | 4.98% | 0.09% | 0.53% | -0.02% |
| 过去三年 | 11.35% | 0.06% | 7.69% | 0.06% | 3.66% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 17.29% | 0.05% | 9.99% | 0.06% | 7.30% | -0.01% |
在过去一年，基金份额净值增长率为5.51%，业绩比较基准收益率为4.98%，基金跑赢业绩比较基准0.53个百分点。过去三年及自基金合同生效起至今，同样表现出超越业绩比较基准的优势，显示出基金较好的投资管理能力。
投资策略与运作分析：把握利率趋势调整持仓
2024年债券收益率震荡下行，长久期品种表现更优。基金以商金债和利率债投资为主，在不同时间节点根据市场变化调整策略。1月组合策略偏中性，调整持仓结构；2月在5年LPR利率下调后，增持长久期债券，策略提升至偏积极；7月上旬和10月，考虑到基本面和债券调整情况，增持中长端债券，积极参与交易行情，至12月底组合策略维持在略积极水平。这种灵活的策略调整有助于基金把握市场机会，提升收益。
业绩表现：净值增长符合预期
截至报告期末，基金份额净值为1.1105元，报告期内基金份额净值增长率为5.51%，与前面提到的基金净值表现相呼应，实现了较好的增长，达到了预期的业绩目标。
宏观经济与市场展望：债市机遇与挑战并存
预计2025年全球经济下行风险提高，国内政策将发力拉动内需，实施积极财政政策和适度宽松货币政策。债券市场收益率预计继续下行，延续牛市行情，但受多种因素影响，波动可能更加频繁。信用利差预计维持较低水平，波动可能加大。投资者需关注市场波动，合理调整投资策略。
费用情况：管理费与托管费稳定
基金管理费
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 2,796,181.63 |
| 2023年 | 2,759,718.96 |
基金管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,796,181.63元，较2023年的2,759,718.96元有所增加，增长了1.32%（（2796181.63 - 2759718.96）/ 2759718.96 * 100%）。
基金托管费
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 932,060.62 |
| 2023年 | 919,906.35 |
基金托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的托管费为932,060.62元，较2023年的919,906.35元增长了1.32%（（932060.62 - 919906.35）/ 919906.35 * 100%），与管理费增长幅度相近。
交易费用与投资收益：债券投资贡献大
交易费用
| 年份 | 其他费用（元） |
|---|---|
| 2024年 | 199,468.88 |
| 2023年 | 201,467.27 |
2024年其他费用为199,468.88元，较2023年的201,467.27元略有下降，减少了0.99%（（201467.27 - 199468.88）/ 201467.27 * 100%）。
投资收益
| 年份 | 投资收益（元） | 债券投资收益（元） | 公允价值变动收益（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 36,046,867.96 | 36,046,867.96 | 23,202,291.84 |
| 2023年 | 29,570,501.36 | 29,570,501.36 | 8,652,486.40 |
2024年投资收益为36,046,867.96元，其中债券投资收益贡献显著，达到36,046,867.96元。公允价值变动收益也有较大增长，从2023年的8,652,486.40元增长至23,202,291.84元，增幅达168.16%（（23202291.84 - 8652486.40）/ 8652486.40 * 100%），对基金盈利增长起到重要作用。
关联交易：无重大关联交易
本报告期内，基金无通过关联方交易单元进行的股票、债券交易，也无应支付关联方的佣金。与关联方的其他交易，如银行间同业市场的债券（含回购）交易、转融通证券出借业务等，均未发生重大关联交易事项。这表明基金在关联交易方面较为规范，减少了潜在风险。
股票投资明细：无股票投资
本基金本报告期末未持有股票，专注于债券投资，符合其债券型基金的定位，降低了股票市场波动带来的风险。
基金份额持有人结构：机构投资者为主
| 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | 持有份额 |
| 272 | 3,099,996.45 | 843,199,033.13 |
期末基金份额持有人户数为272户，机构投资者持有份额占比100%，显示出机构对该基金的青睐。但需注意，若机构投资者集中赎回，可能给基金带来流动性风险。
管理人从业人员持有情况：无持有
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额均为0。虽然这并不影响基金的正常运作，但一定程度上可能影响管理层与投资者利益的一致性。
开放式基金份额变动：份额微涨
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 843,199,030.67 |
| 本报告期基金总申购份额 | 8.10 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 5.64 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 843,199,033.13 |
本报告期内，基金总申购份额为8.10份，总赎回份额为5.64份，期末基金份额总额为843,199,033.13份，较期初微涨0.0003%（（843199033.13 - 843199030.67）/ 843199030.67 * 100%），份额变动极小，反映出基金份额相对稳定。
租用交易单元情况：无变更
本报告期内本基金租用券商交易单元无变更，租用国盛证券2个交易单元、华创证券1个交易单元，但均未发生股票交易。这有助于保持基金交易的稳定性和连续性。
综上所述，民生加银瑞盈纯债一年定开债券发起式基金在2024年表现出较好的盈利能力和业绩增长，投资策略调整较为灵活，费用相对稳定。然而，投资者仍需关注全球经济下行风险对债券市场的影响，以及机构投资者集中赎回可能带来的流动性风险等。
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