人保利丰纯债财报解读：份额激增10倍+净资产暴增75倍+净利润骤降96%+管理费大降96%
2025年3月28日，人保利丰纯债债券型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额、净资产合计等出现大幅增长，然而本期利润、管理人报酬等指标却急剧下降。这些数据的变化反映了基金在运作过程中的诸多情况，值得投资者关注。
主要财务指标：利润与费用齐降
本期利润大幅下滑
人保利丰纯债A本期利润为210,005.97元，上一年度为5,631,367.56元，同比下降96.27%；人保利丰纯债C本期利润为5,816.51元，上一年度为36,855.95元，同比下降84.22%。本期已实现收益方面，A类本期为228,204.93元，上一年度为 - 979,244.35元；C类本期为19,395.50元，上一年度为16,360.89元 。
| 项目 | 人保利丰纯债A（2024年） | 人保利丰纯债A（2023年） | 变动率 | 人保利丰纯债C（2024年） | 人保利丰纯债C（2023年） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 210,005.97 | 5,631,367.56 | -96.27% | 5,816.51 | 36,855.95 | -84.22% |
| 本期已实现收益（元） | 228,204.93 | -979,244.35 | / | 19,395.50 | 16,360.89 | / |
净资产规模显著增长
2024年末，人保利丰纯债A期末基金资产净值为4,000,090,611.91元，2023年末为38,967,314.32元，增长了约101.65倍；人保利丰纯债C期末基金资产净值为54,560.47元，2023年末为13,553,688.72元，下降了99.60%。从整体净资产合计来看，2024年末为4,000,145,172.38元，2023年末为52,521,003.04元，增长了约75.17倍。
| 项目 | 人保利丰纯债A（2024年末） | 人保利丰纯债A（2023年末） | 变动率 | 人保利丰纯债C（2024年末） | 人保利丰纯债C（2023年末） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 4,000,090,611.91 | 38,967,314.32 | 101.65倍 | 54,560.47 | 13,553,688.72 | -99.60% |
管理人报酬及托管费大幅下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为56,898.10元，上一年度为1,319,485.57元，下降了95.69%；当期发生的基金应支付的托管费为9,483.04元，上一年度为219,914.29元，下降了95.70%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 56,898.10 | 1,319,485.57 | -95.69% |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 9,483.04 | 219,914.29 | -95.70% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，人保利丰纯债A份额净值增长率为0.33%，业绩比较基准收益率为4.51%，相差 - 4.18%；人保利丰纯债C份额净值增长率为0.09%，业绩比较基准收益率为4.51%，相差 - 4.42%。自基金合同生效起至今，人保利丰纯债A份额净值增长率为4.24%，业绩比较基准收益率为5.57%，相差 - 1.33%；人保利丰纯债C份额净值增长率为2.20%，业绩比较基准收益率为5.57%，相差 - 3.37%。
| 阶段 | 人保利丰纯债A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 人保利丰纯债C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 0.33% | 4.51% | -4.18% | 0.09% | 4.51% | -4.42% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.24% | 5.57% | -1.33% | 2.20% | 5.57% | -3.37% |
投资策略与业绩表现：债券市场影响显著
投资策略分析
2024年债券市场整体强势，债券收益率大幅下行。人保利丰纯债重点保障账户流动性稳定，投资利率债，组合久期整体不高。上半年出口拉动经济有所修复但内需偏弱，财政政策积极但政府债发行慢。二季度经济修复力度减弱，下半年政策调整，央行降息，债券市场虽波动大但整体表现好，尤其四季度债券收益率大幅下行。
业绩表现说明
截至报告期末，人保利丰纯债A基金份额净值为1.0424元，本报告期内份额净值增长率为0.33%；人保利丰纯债C基金份额净值为1.0220元，本报告期内份额净值增长率为0.09%，均跑输同期业绩比较基准收益率4.51%。
管理人展望：关注债券风险敞口
管理人认为，虽然2024年债券市场表现较好，但未来市场利率存在不确定性。短期来看，市场利率下行但未低于公开市场操作利率，中长期债券资产性价比有所下降，建议短期降低债券风险敞口，等待更好配置时点。
基金份额变动：A类份额大增，C类份额大减
开放式基金份额变动情况
基金合同生效日（2022年9月9日）人保利丰纯债A基金份额总额为1,464,999,389.44份，人保利丰纯债C为10,004,398.02份。本报告期期初，A类为37,503,849.56份，C类为13,273,695.72份。本报告期内，A类总申购份额为3,904,895,798.47份，总赎回份额为105,089,215.33份，期末份额总额为3,837,310,432.70份，较期初增长约101.38倍；C类总申购份额为21,374,314.81份，总赎回份额为34,594,626.65份，期末份额总额为53,383.88份，较期初下降99.59%。
| 项目 | 人保利丰纯债A | 人保利丰纯债C |
|---|---|---|
| 基金合同生效日份额总额（份） | 1,464,999,389.44 | 10,004,398.02 |
| 本报告期期初份额总额（份） | 37,503,849.56 | 13,273,695.72 |
| 本报告期总申购份额（份） | 3,904,895,798.47 | 21,374,314.81 |
| 本报告期总赎回份额（份） | 105,089,215.33 | 34,594,626.65 |
| 本报告期期末份额总额（份） | 3,837,310,432.70 | 53,383.88 |
| 份额变动情况 | 增长约101.38倍 | 下降99.59% |
持有人结构：机构主导A类，C类以个人为主
期末基金份额持有人户数及结构
期末人保利丰纯债A持有人户数为146户，户均持有基金份额为26,282,948.17份，机构投资者持有3,837,278,211.64份，占总份额100.00%；人保利丰纯债C持有人户数为102户，户均持有基金份额为523.37份，个人投资者持有53,383.88份，占总份额100.00%。整体来看，机构投资者在人保利丰纯债A中占据主导地位，而C类则以个人投资者为主。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有基金份额 | 机构投资者持有份额 | 机构投资者占比 | 个人投资者持有份额 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 人保利丰纯债A | 146 | 26,282,948.17 | 3,837,278,211.64 | 100.00% | 0.00 | 0.00% |
| 人保利丰纯债C | 102 | 523.37 | 0.00 | 0.00% | 53,383.88 | 100.00% |
关联交易：无重大关联交易
本基金在报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券、债券回购交易以及应支付关联方的佣金等方面，均无相关情况发生。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易、转融通证券出借业务等也无重大关联交易事项。
风险提示：关注单一投资者及业绩波动风险
报告期内，人保利丰纯债存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。如在2024年12月25日 - 2024年12月31日，机构投资者持有份额比例达50.00%。此类投资者大额赎回可能导致其他投资者无法及时赎回全部基金份额，极端情况下，基金资产规模可能连续六十个工作日低于5000万元，进而面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。同时，该基金业绩波动较大，跑输业绩比较基准，投资者应谨慎决策。
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