2025年3月28日，泰康基金管理有限公司发布泰康中证500指数增强型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年经历了基金份额和净资产的双下滑，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈

本期利润

2024年，泰康中证500指数增强发起A实现本期利润2,987,471.73元，2023年则亏损2,583,538.02元；C份额本期利润为2,059,513.49元，2023年亏损1,848,059.87元。整体来看，2024年该基金实现净利润5,046,985.22元，相较于2023年的亏损4,431,597.89元，实现了扭亏为盈。

净资产情况

2024年末，该基金净资产合计为34,744,521.56元，较2023年末的71,573,754.60元下滑了36.83%。其中，A份额期末基金资产净值为24,399,556.05元，较2023年末的39,543,043.81元减少了38.29%；C份额期末基金资产净值为10,344,965.51元，较2023年末的32,030,710.79元减少了67.70%。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率

2024年，泰康中证500指数增强发起A份额净值增长率为8.94%，C份额净值增长率为8.50%，同期业绩比较基准增长率为5.40%，该基金A、C份额均跑赢业绩比较基准。从近一年数据看，A份额净值增长率标准差为1.66%，业绩比较基准收益率标准差为1.73%；C份额净值增长率标准差为1.66%，业绩比较基准收益率标准差为1.73%，基金波动情况与业绩比较基准相近。

投资策略与业绩表现：量化投资助力

投资策略

本基金为指数增强基金，采用量化投资方法，一方面通过指数化被动投资跟踪标的指数，另一方面运用量化模型调整投资组合以超越标的指数表现。在资产配置上，股票资产投资比例不低于基金资产的80%，并根据多种因素对资产配置做出调整。

业绩表现归因

2024年，该基金实现盈利，主要得益于量化投资策略下股票投资收益和公允价值变动收益。2024年股票投资收益为2,753,042.49元，公允价值变动收益为1,595,677.04元。投资操作上，量化模型有效筛选投资标的，把握市场机会，助力基金跑赢业绩比较基准。

市场展望：政策主导，关注多因子选股

展望2025年，管理人认为海内外政策成为宏观经济的核心变量。美国处于高通胀高赤字高利率阶段，关税政策对中国出口有一定负面影响但总体可控。国内稳增长政策对冲下，宏观经济有望筑底，但向上弹性缺失。后市操作将继续以多因子选股框架为核心，以事件驱动策略为辅，并通过AI模型进一步加强选股策略表现。

费用情况：管理费、托管费稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为532,952.97元，较2023年的342,678.92元增长了55.52%。其中，应支付销售机构的客户维护费为210,876.61元，应支付基金管理人的净管理费为322,076.36元。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为63,954.30元，较2023年的41,121.48元增长了55.52%。托管费按前一日基金资产净值0.12%的年费率计提。

交易情况：股票投资收益显著

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为2,753,042.49元，而2023年为 -2,058,348.66元，投资收益实现大幅增长。这表明基金在股票买卖操作上把握时机得当，选股策略有效。

交易费用

2024年交易费用方面，审计费用8,000.00元，信息披露费80,000.00元，合计88,000.00元，较2023年的30,400.00元增长了189.47%，主要是信息披露费的增加。

关联交易：无重大关联交易

报告期内，通过关联方交易单元进行的股票交易、权证交易均无发生，应支付关联方的佣金也无发生。与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易、报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项均无发生。各关联方投资本基金的情况，除泰康资产管理有限责任公司在C份额持有100,028.33份（占比1.0005%）外，无其他重大变动。

股票投资明细：行业分布较广

期末股票投资行业分布

报告期末，指数投资按行业分类，制造业占比最高，公允价值为16,710,900.00元，占基金资产净值比例为48.10%；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比9.35%。积极投资按行业分类，制造业公允价值为2,323,871.00元，占比6.69%。整体行业分布较广，有助于分散风险。

期末股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，指数投资前几名股票包括东山精密、亨通光电、中控技术等；积极投资前几名股票包括中国人保、中国太保、新联电子等。

持有人情况：机构投资者占比30.20%

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为419户，其中泰康中证500指数增强发起A有231户，C有201户。机构投资者持有份额占总份额比例为30.20%，个人投资者占比69.80%。A份额中机构投资者持有比例为42.23%，C份额中机构投资者持有比例为2.00%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金A份额120,547.47份，占A份额比例0.5140%；持有C份额1,992.05份，占C份额比例0.0199%，合计占基金总份额比例0.3664%。

基金份额变动：份额缩水41.54%

2024年，泰康中证500指数增强发起A期初份额为41,404,714.25份，期末份额为23,451,193.55份，减少了17,953,520.70份；C期初份额为33,588,482.73份，期末份额为9,997,554.36份，减少了23,590,928.37份。整体基金份额总额从74,993,196.98份减少到33,448,747.91份，缩水41.54%。

风险提示

1. 份额与净资产下滑风险：基金份额和净资产在2024年均出现较大幅度下滑，尽管净利润实现扭亏为盈，但规模的缩小可能对基金未来运作产生一定影响，投资者需关注基金规模变动对业绩的潜在影响。
2. 单一投资者占比风险：报告期内存在机构投资者持有基金份额比例达到29.90%的情况，当单一持有者持有基金份额比例较高时，投资者可能面临管理人拒绝或暂停申购、暂停赎回或延缓支付赎回款项、巨额赎回以及基金份额净值波动等风险。
3. 市场风险：尽管2024年基金跑赢业绩比较基准，但宏观经济和证券市场受多种因素影响，2025年市场不确定性增加，基金业绩能否持续跑赢存在不确定性。

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