2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通新能源灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额有所减少，净资产微降，净利润实现扭亏为盈，同时基金管理费也因资产规模变动有所下降。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模微降

本期利润与已实现收益

融通新能源灵活配置混合A/B类基金本期利润为25,017,301.60元，C类基金为335,467.53元，与2023年的亏损情况相比实现了扭亏为盈。然而，本期已实现收益方面，A/B类基金为 -21,250,489.97元，C类基金为 -424,859.18元，表明基金的实际投资收益在扣除相关费用后仍为负数。

净资产情况

报告期末，融通新能源灵活配置混合A/B类基金资产净值为382,772,828.52元，C类基金为3,515,980.46元，两类基金合计较上一年度末的386,518,801.43元下降了0.59%。这一变化反映了基金资产价值的微幅调整。

基金净值表现：短期波动，长期仍有增长空间

份额净值增长率

过去一年，融通新能源灵活配置混合A/B基金份额净值增长率为6.98%，C类基金为6.33%，同期业绩比较基准收益率均为2.38%，显示出基金在2024年跑赢了业绩比较基准。但从过去三年数据看，A/B类基金份额净值增长率为 -41.81%，C类基金为 -41.81%，表明基金在长期业绩上仍面临挑战。

净值增长率标准差

过去一年，A/B类基金份额净值增长率标准差为1.84%，C类基金为2.28%，反映出C类基金净值波动相对较大，投资者需关注其风险水平。

投资策略与业绩表现：新能源板块为主，适时调整持仓

投资策略

基金着眼于判断公司未来的合理价值，力求以合理价格买入获取收益。资产配置策略通过研究宏观经济周期，基于定量与定性分析确定各类资产比例，规避系统性风险。

运作分析

年初市场下跌，部分小市值标的下跌贡献负收益。随后重点持仓的电网设备等涨幅明显，但在反弹行情中因持仓集中于前期涨幅大的标的而相对滞涨。基于市场变化，基金调整持仓，减仓部分涨幅大、估值合理的标的，加仓部分跌幅大、预期反转的弹性标的，如光伏硅料、机器人等，且长期看好的重仓股基本未变。季度末仓位维持在90%附近，持仓集中在新能源板块，包括大储、锂电池、海风设备等，同时在机器人、AI领域有一定持仓。

业绩归因

2024年基金业绩的提升，一方面得益于市场环境的改善，另一方面与基金适时调整持仓结构密切相关。然而，过往三年业绩不佳，反映出新能源行业的高度波动性以及基金在投资决策上可能面临的挑战。

费用分析：管理费、托管费随资产规模变动

基金管理费

2024年，融通新能源灵活配置混合基金当期发生的应支付管理费为4,479,037.96元，较2023年的6,924,188.43元下降了35.31%。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,144,598.79元，应支付基金管理人的净管理费为2,334,439.17元。这一变化主要是由于基金资产规模的变动以及2023年8月28日起基金管理费率由1.50%调整为1.20%。

托管费

2024年当期发生的基金应支付托管费为746,506.41元，较2023年的1,154,031.39元下降了35.31%。自2023年8月28日起，基金托管费年费率由0.25%调整为0.20%，这是托管费下降的主要原因。

投资组合分析：股票投资为主，行业分布集中

资产组合

期末基金资产组合中，权益投资占比90.45%，金额为351,015,205.99元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占比7.89%，其他各项资产占比1.66%，无基金投资、固定收益投资、贵金属投资及金融衍生品投资。这表明基金主要集中于股票市场，风险相对较高。

股票行业分布

报告期末，按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高，达82.76%。其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比5.02%。行业分布显示基金对新能源相关制造业的高度集中投资。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代、上能电气、东方电缆等为前十大股票投资。这些股票多集中于新能源产业链，反映了基金对新能源行业的重点布局。

基金份额持有人信息：个人投资者为主，机构参与度低

持有人结构

期末基金份额持有人户数为45,272户，户均持有基金份额4,803.28份。持有人结构中，个人投资者持有217,451,062.33份，占总份额的100.00%，机构投资者持有份额为0。这表明该基金主要由个人投资者持有，机构参与度较低。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有融通新能源灵活配置混合A/B类基金170,703.54份，占该类别基金总份额的0.07923%；持有C类基金0.84份，占该类别基金总份额的0.00004%。整体来看，管理人从业人员持有比例较低。

开放式基金份额变动：份额减少，赎回压力显现

本报告期内，融通新能源灵活配置混合A/B类基金总申购份额为24,712,016.81份，总赎回份额为38,385,992.78份，期末基金份额总额为215,442,769.89份，较期初减少了6.02%。C类基金总申购份额为1,633,223.54份，总赎回份额为3,254,129.19份，期末基金份额总额为2,011,532.92份，较期初减少了44.63%。整体基金份额减少了10.02%，显示出一定的赎回压力。

风险与机会提示

风险提示

• 市场风险：基金主要投资于新能源相关股票，行业集中度高，新能源行业受政策、技术变革、市场竞争等因素影响较大，若行业发展不及预期，基金净值可能面临较大波动。
• 流动性风险：报告期内基金份额赎回较多，若未来市场出现大幅波动，可能引发大规模赎回，导致基金面临流动性风险，影响基金的正常运作和投资策略实施。
• 管理风险：尽管基金管理人对通讯工具管控等问题进行了整改，但仍可能存在内部管理漏洞，影响基金的投资决策和运作效率。

机会提示

• 行业发展机遇：管理人展望新能源行业仍具备持续且广泛的发展空间，如光伏、风电进入质量发展阶段，户储、大储需求增长，新能源车渗透率提升等，为基金投资提供了机会。若基金能把握行业发展趋势，合理调整投资组合，有望提升业绩。
• 业绩改善趋势：2024年基金实现扭亏为盈且跑赢业绩比较基准，显示出一定的业绩改善趋势。若市场环境持续向好，基金有望延续良好表现。

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