鹰眼预警：奥迪威应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月25日，奥迪威发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.17亿元，同比增长32.13%；归母净利润为8765.53万元，同比增长13.87%；扣非归母净利润为8114.74万元，同比增长11.74%；基本每股收益0.62元/股。
公司自2022年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5613.15万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥迪威2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.17亿元，同比增长32.13%；净利润为8765.53万元，同比增长13.87%；经营活动净现金流为7724.02万元，同比增长7.99%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长30.73%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.6亿 | 1.63亿 | 1.71亿 |
| 营业收入增速 | 39.92% | 33.57% | 30.73% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长38.12%，营业收入同比增长32.13%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -9.15% | 23.58% | 32.13% |
| 应收账款较期初增速 | 9.78% | 12.94% | 38.12% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.881低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 7710.2万 | 7152.67万 | 7724.02万 |
| 净利润（元） | 5261.57万 | 7698.05万 | 8765.53万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.47 | 0.93 | 0.88 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.47、0.93、0.88，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 7710.2万 | 7152.67万 | 7724.02万 |
| 净利润（元） | 5261.57万 | 7698.05万 | 8765.53万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.47 | 0.93 | 0.88 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.81%，同比下降8.3%；净利率为14.2%，同比下降13.82%；净资产收益率（加权）为9.15%，同比增长10.11%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为34.81%，同比下降8.3%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 35.15% | 38.07% | 34.81% |
| 销售毛利率增速 | 1.9% | 8.31% | -8.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.14%，同比下降4.5%；流动比率为5.92，速动比率为5.21；总债务为278.22万元，其中短期债务为278.22万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为11.2，6.14，5.92，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 11.2 | 6.14 | 5.92 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为7.17、3.56、3.4，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 7.17 | 3.56 | 3.4 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为549.1万元，较期初变动率为101.53%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 272.48万 |
| 本期预付账款（元） | 549.12万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.21%、0.32%、0.64%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 162.3万 | 272.48万 | 549.12万 |
| 流动资产（元） | 7.64亿 | 8.45亿 | 8.52亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.21% | 0.32% | 0.64% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长101.53%，营业成本同比增长38.84%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 59.31% | 67.89% | 101.53% |
| 营业成本增速 | -10.06% | 18.02% | 38.84% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.17%、0.3%、0.35%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 131.07万 | 255.74万 | 302.09万 |
| 流动资产（元） | 7.64亿 | 8.45亿 | 8.52亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.17% | 0.3% | 0.35% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.78，同比增长4.62%；存货周转率为4.4，同比增长7.77%；总资产周转率为0.54，同比增长18.82%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.46%、7.29%、8.66%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 6174.42万 | 8013.06万 | 1.03亿 |
| 资产总额（元） | 9.56亿 | 10.99亿 | 11.86亿 |
| 存货/资产总额 | 6.46% | 7.29% | 8.66% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长90.01%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1034.13万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1965万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长167.46%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 407.41万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1089.69万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长254.88%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 1259.71万 |
| 本期无形资产（元） | 4470.42万 |
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