云赛智联2024年年报显示，公司在营业收入、净利润等方面取得一定增长，但经营活动现金流量净额下滑明显，投资活动现金流出大幅增加。以下是对该公司年报的详细解读。

关键财务指标分析

营收与利润

1. 营业收入：2024年公司营业收入为5,622,737,030.93元，较2023年的5,263,803,582.33元增长6.82%。这表明公司业务规模有所扩张，市场拓展取得一定成效。从业务板块来看，云计算大数据、行业解决方案等业务的增长可能是推动营收上升的主要动力。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为202,393,510.64元，同比增长4.92%。净利润的增长与营业收入的增长基本同步，反映公司盈利能力有所提升。然而，增长幅度相对较小，可能受到成本控制、市场竞争等多种因素影响。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为171,014,637.68元，较2023年的122,297,239.39元增长39.84%。这一指标的大幅增长，说明公司核心业务的盈利能力增强，经营稳定性提高。
4. 基本每股收益：为0.148元/股，较2023年的0.141元/股增长4.965%，与净利润增长趋势相符，对股东的回报有所增加。
5. 扣非每股收益：达到0.125元/股，相比2023年的0.089元/股增长40.449%，进一步印证了公司核心业务盈利能力的提升。

费用情况

1. 销售费用：2024年销售费用为236,605,368.90元，较2023年的261,755,733.40元下降9.61%。公司表示主要系成本费用重分类所致。销售费用的下降可能会对公司未来市场推广和销售增长产生一定影响，需关注其后续业务拓展能力。
2. 管理费用：管理费用为289,577,207.50元，较2023年的275,974,996.46元增长4.93%，主要因本年度管理成本增加。公司应关注管理成本上升的原因，确保管理效率的提升与成本增长相匹配。
3. 财务费用：财务费用为 -76,986,399.28元，2023年为 -109,309,861.42元。公司称主要系本年度利息收入减少所致。虽然财务费用仍为负数，表明公司利息收入大于支出，但利息收入的减少可能影响公司整体收益水平。
4. 研发费用：研发费用为369,454,528.19元，较2023年的372,817,022.91元下降0.90%。尽管研发投入略有下降，但仍保持较高水平，显示公司对技术创新的持续重视，为未来发展奠定基础。

现金流状况

1. 经营活动产生的现金流量净额：为347,736,493.41元，较2023年的461,599,656.55元下降24.67%。公司解释是各类业务资金回笼周期不同所致。这一下降可能影响公司短期资金流动性，需关注公司应收账款回收及业务资金安排情况。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为 -1,058,121,946.98元，2023年为 -573,656,719.71元，主要因本年度投资支出增加。投资支出大幅增加，显示公司积极布局未来发展，但也带来一定资金压力和投资风险。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为 -3,225,314.36元，2023年为 -187,496,809.26元，主要系本年度借款增加。借款增加可能用于支持公司投资活动或业务发展，但需注意偿债压力和财务风险。

研发情况

研发投入

本期费用化研发投入369,454,528.19元，研发投入总额占营业收入比例为6.57%，显示公司对研发的重视，持续投入以提升技术竞争力。

研发人员情况

公司研发人员数量为1,116人，占公司总人数的48%，较上年44.3%略有上升。从学历结构看，博士研究生10人、硕士研究生131人、本科714人，表明公司研发团队具备较高专业素质。年龄结构上，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）的研发人员有476人，是研发主力。

风险因素

宏观经济环境风险

信息技术服务业与宏观经济环境紧密相关，全球政治经济形势变化可能导致智慧城市下游产业链需求放缓，影响公司发展环境和市场需求。

高端人才队伍储备不足风险

大数据、人工智能和云计算领域对高端人才需求大，争夺激烈。公司若不能吸引和留住领军人才、高端人才，可能影响业务发展。

技术更新迭代风险

信息技术发展迅速，公司若不能紧跟前沿技术更新和变化，创新业务发展，未来发展不确定性风险将加大。尤其在智能算力产业，相关技术或市场环境变化可能影响重点客户需求，对业务不利。

商誉减值风险

公司因收购资产形成一定商誉，虽与收入相比风险可控，但未来若行业波动、标的公司产品和服务市场口碑下降或其他因素导致标的公司收益不佳，商誉存在减值风险。

管理层报酬情况

董事长黄金刚在报告期内从公司获得的税前报酬总额虽未披露具体金额，但表明其报酬与公司经营业绩可能存在关联。总经理翁峻青报告期内从公司获得的税前报酬总额为89.60万元，副总经理乔艳君为63.65万元、赵海鸿为73.40万元，财务总监唐青为65.50万元。公司根据年度经营目标及考核细则，对高管人员进行考核与绩效评价，其报酬确定与公司经营情况相关。

总体而言，云赛智联在2024年虽有一定业绩增长，但经营活动现金流净额下降、投资支出增加等问题需关注。公司应加强资金管理，优化投资策略，同时应对各类风险，以实现可持续发展。

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