隔夜美铜创历史新高！带动有色金属板块持续活跃。

3月26日，早盘三大指数低开后震荡走高，截至午间收盘，有超4000家上市公司上涨。化纤行业、电机、光伏设备、汽车零部件、有色金属等板块题材活跃，其中有色金属板块指数已连续3个交易日上涨，北方铜业股份有限公司早盘一度冲高至涨停，走出三天两涨停行情，截至午间收盘北方铜业股价涨幅回落，报收12.57元/股，涨6.35%。

此外，有色金属板块中，福达合金材料股份有限公司、安徽众源新材料股份有限公司（简称“众源新材”，证券代码：603527）、新疆合金投资（维权）股份有限公司（简称“合金投资”，证券代码：000633）纷纷“一字涨停”，此外，白银有色集团股份有限公司（简称“白银有色”，证券代码：601212）、安徽鑫铂铝业股份有限公司、内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司（简称“兴业银锡”，证券代码：000426）等其他类金属个股跟涨。

消息面上，受美国总统特朗普可能在数周内实施铜进口关税消息影响，扰动铜供应预期紧张，COMEX铜价格大涨至历史新高达5.3740美元/磅，超过了去年5月20日创下的5.199美元/磅的纪录，年内涨幅已超30%。

白银方面，夜盘现货白银涨2.12%，报33.7220美元/盎司。COMEX白银期货涨2.26%，报34.205美元/盎司。

“铜价短期受到美国铜关税影响，价格创出新高。”万联证券股份有限公司投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示。

“从中期来看，铜价更多取决于铜市场供需关系影响。”屈放进一步分析称，目前国际铜市场供需仍然处于供大于求的环境，且作为铜需求大国的中国目前并没有需求大幅度提升的迹象，因此在铜价创出新高后，继续大幅度提升的空间有限。

在广发期货看来，关税预期仍为铜价走强的核心驱动，若关税预期落地，COMEX铜将对LME铜形成相对稳定溢价，理论溢价上限即为美国对铜进口加征关税税率；若关税预期落空，COMEX铜价将向下靠近LME铜价，修复一定溢价空间。无论关税是落地还是落空，铜价均需回归基本面定价。

展望未来，中信期货认为，目前铜供应约束仍旧存在，且需求端边际回升，对于铜价底部产生支撑，此外，考虑到铜供需预期总体向好，预计铜价中长期表现为震荡偏强。

“从长期来看，铜市场的新增需求在于电力和新能源汽车市场的增长。”屈放认为尽管未来铜价大幅提升的空间有限，但中长期来看铜价仍能保持较高水平。

对于其他金属，中信期货认为，从供需面来看，原料端整体延续偏紧局面，冶炼端扰动风险仍然存在，如锌、锡和铜等，铜冶炼开始加大检修或者减产，供应忧虑升温。从需求端来看，需求处于旺季，有色整体供需趋紧。

“目前白银的估价主要因素一是金银比，目前金银价格比价接近90，说明白银价格处于被低估的状态。二是白银需求，目前供需基本平衡。因此影响白银价格的更主要是金银比。从短期来看，白银有估值修复的需求。”上海济懋资产管理有限公司合伙人丁炳中对《证券日报》记者表示。

（文章来源：证券日报）