来源：西部期货 作者：西部期货

研报正文

【PX】

市场表现：

PX05价格6898(+38);现货价格844(+3);05基差+158(-5)。

PTA05价格4884(+6);05基差-15(-3);加工费265(-12)。

综述：

PX装置方面，浙石化一套250万吨装置预计将在近期检修，届时开工将有所下调，且PTA近期检修装置恢复较快，开工增加，PX基本面有转强预期。

进口方面，2月中国PX进口68.55万吨，较前值下降，3月1-20日韩国进口数据较2月小幅增加，预计整月进口量较2月或有小幅上升。

利润方面，PX基本面偏弱，利润驱动不足，PXN在200宽幅震荡;

PTA供给方面，近期海伦石化重启负荷提满，目前开工率为80.48%，较前值持平。

基差方面，市场销售遇冷，基差走弱。

加工费方面，PX目前基本面偏弱，产业加工费向PTA让渡，PTA加工费震荡，后续看，PTA利润向上空间有限，加工费预计宽幅震荡;

下游需求方面，目前国内聚酯产能基数调整为8393.5万吨/年，今日综合开工率为91.13%，较前值上涨，随着“金三银四”到来，终端工厂开工提升，对聚酯开工将有一定支撑，后续综合开工预计保持较高位置。

产销方面，今日聚酯样本企业产销率48.69%，市场表现冷淡，长期来看，市场对需求前景偏谨慎看待。目前聚酯重点关注企业现金流，以及长丝、短纤等各个环节库存变化;

综合来看，PX供需维持，平衡表预计小幅累库，价格方面跟随原油;PTA供应维持，需求增加，预计平衡表去库，价格方面关注成本端。

【LLDPE】

2505价格7735，+80，国内两油库存79.5万吨，+3万吨，现货7835附近，基差+100。

（转自：曲合期货）