近期江化微（603078）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

江化微（603078）在2024年的营业总收入达到10.99亿元，同比增长6.73%。然而，归母净利润为9863.28万元，同比下降6.29%，扣非净利润为9157.97万元，同比下降9.64%。尽管全年利润有所下滑，但从单季度数据来看，第四季度的表现较为亮眼，营业总收入为2.79亿元，同比增长7.94%，归母净利润为1237.67万元，同比大幅增长83.89%。

盈利能力

公司2024年的毛利率为25.31%，同比下降2.85%，净利率为7.41%，同比增加13.6%。虽然净利率有所提升，但毛利率的下降表明公司在成本控制方面面临一定压力。每股收益为0.26元，同比下降6.23%，每股净资产为4.91元，同比增长15.73%。

财务健康状况

截至2024年底，江化微的应收账款为3.83亿元，占最新年报归母净利润的比例高达388.79%，这一比例较高，表明公司可能存在较大的应收账款回收风险。此外，货币资金为4.4亿元，较2023年的8.45亿元大幅减少47.93%，主要原因是子公司工程项目持续投入。

现金流与费用

经营活动产生的现金流量净额为0.28元/股，同比下降27.02%，主要由于本期回款票据比例增加。投资活动产生的现金流量净额大幅下降296.86%，原因是公司新建产线项目的持续投入。筹资活动产生的现金流量净额同比增长9.03%，主要是母公司回购子公司少数股东股权所致。

行业与市场环境

2024年，国内湿电子化学品市场竞争加剧，尤其是在中低端市场，导致价格战频繁，利润空间被压缩。公司通过加大研发投入、优化内部运营流程等方式，实现了营业收入的增长，但利润受到一定影响。公司产品线等级已从G2-G4提升至G5等级，实现了产品等级的全覆盖。

发展战略与展望

公司将继续深耕湿电子化学品领域，专注于高纯湿电子化学品的研发、生产和销售，致力于成为具有国际竞争力的电子化学品企业。未来，公司将通过自主研发、与客户共同研发及‘产学研用’相结合的方式，不断提升产品和技术水平。同时，公司计划通过优化现有资源、技术升级和流程改进来提升生产能力，特别是在镇江江化微和四川江化微两大基地的产能建设方面。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济波动、市场竞争加剧、市场需求波动、原材料价格波动、安全环保风险、核心技术风险和企业管理风险。

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