（来源：国新证券财富）

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March 2025

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行情速览

沪深两市全天成交额1.45万亿，较上个交易日缩量1001亿。

人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2520，跌0.0428%，人民币中间价报7.1780，跌0.0279%。

黄金：COMEX黄金期货跌0.13%，报3017.4美元/盎司。

原油：WTI 5月原油期货收涨1.21%，报69.11美元/桶。布伦特5月原油期货收涨1.16%，报73美元/桶。

市场观点 

国内政策效果显现，2025年1-2月份，全社会固定资产投资同比+4.1%，前值3.2%；1-2月份的社零同比+4.0%，较2024年加快0.5个百分点；1-2月份，规模以上工业增加值同比+5.9%，增速较2024年回升0.1个百分点。央行一季度货币政策例会重申择机降准降息。今年政府工作报告首提“深海科技”后，上海、青岛、浙江、厦门等多地部署海洋产业发展规划，发展海洋经济。临近4月，中美博弈关键窗口临近，市场对于美对华再加征关税的担忧增加，投资者风险偏好阶段性回落。展望第二季度，出口压力或将显现、企业及居民预期仍待进一步提振，后续宏观政策仍有加力提效空间。

备注：本观点来自国新证券投资顾问吕祥（S1490616060001），10年证券从业经验，信息技术专业，对TMT行业有深入研究，长期跟踪市场策略。

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财政部发布2024年中国财政政策执行情况报告。报告提出，2025年财政政策要更加积极，支持全方位扩大国内需求。大力提振消费。加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。推进实施提振消费专项行动，加大消费品以旧换新支持力度。

2、李强签署国务院令，公布《实施〈中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》

国务院总理李强日前签署国务院令，公布《实施〈中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》。《规定》自公布之日起施行，全文共22条，主要包括完善反制措施、细化反制程序、加强部门协同、强化措施执行等方面的内容。

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5、国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司成立

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7、比亚迪：2024年净利润增长34%，拟每10股派息39.74元

同日，公司公告，拟使用不超过600亿元自有闲置资金进行委托理财。

公司调研

近一周机构调研次数TOP10公司详见下图：

新股/可转债申购、上市

1、新股：

今日申购：无

今日上市：

注：近三个月上市满10日的新股（含北交所）共22只，上市首日平均涨跌幅为250%，上市后（以上市首日收盘价为基准计算）10日/20日平均涨跌幅为-16%/-12%。收益率数据每周更新，来自Wind，仅供参考。

2、可转债：

今日申购：无

今日上市：无

投资顾问：潘垠伊，执业证书编号：S1490622090001

数据来源：Wind，Choice，国新证券整理

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