2025年3月，比亚迪股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，比亚迪在营收和净利润方面均实现显著增长，同时多项费用也呈现较大幅度变化。其中，销售费用同比增长56.70%，财务费用同比变动 -182.46%，这些数据变化背后反映出公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。

营收稳健增长，业务结构优化

营业收入突破7771亿元，同比增长29.02%

2024年，比亚迪实现营业收入7771.02亿元，较上年的6023.15亿元增长29.02%。这一增长得益于汽车、汽车相关产品及其他产品业务，以及手机部件、组装及其他产品业务的共同推动。其中，汽车业务收入约6173.82亿元，同比增长27.70%；手机部件及组装业务收入约1596.09亿元，同比增长34.60%。从业务占比来看，汽车业务占总收入的79.45%，手机部件及组装业务占20.54%，显示出汽车业务在公司营收中的主导地位。

国内市场为主，境外市场增长迅猛

从地区分布来看，中国市场（包括港澳台地区）营收5552.17亿元，占比71.45%，同比增长25.59%；境外市场营收2218.84亿元，占比28.55%，同比增长38.49%。境外市场的快速增长表明比亚迪在国际市场的竞争力不断提升，全球化布局取得积极进展。

盈利水平提升，股东回报丰厚

净利润达402.54亿元，同比增长34.00%

归属于母公司拥有人的净利润约为402.54亿元，较上年的300.41亿元增长34.00%。这一增长主要得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和运营管理。基本每股收益为13.84元，较上年的10.32元增长34.11%，反映出公司盈利能力的增强，为股东带来了更高的回报。

扣非净利润369.83亿元，同比增长29.94%

扣除非经常性损益后的净利润为369.82亿元，较上年的284.62亿元增长29.94%。这表明公司核心业务的盈利能力稳定，可持续发展能力较强。非经常性损益合计32.71亿元，主要包括非流动性资产处置损益、计入当期损益的政府补助等项目。

费用增长显著，关注成本控制

销售费用240.85亿元，同比增长56.70%

销售费用为240.85亿元，较上年的153.7亿元增长56.70%。主要原因是广告展览费和折旧及摊销增加。广告展览费从42.67亿元增至78.47亿元，增长83.90%；折旧及摊销从15.78亿元增至36.0亿元，增长128.13%。这表明公司在市场推广和品牌建设方面加大了投入，以提升产品的市场份额和知名度。

管理费用186.45亿元，同比增长38.50%

管理费用为186.44亿元，较上年的134.61亿元增长38.50%。主要是职工薪酬和折旧及摊销增加所致。职工薪酬从93.14亿元增至126.27亿元，增长35.57%；折旧及摊销从17.97亿元增至31.61亿元，增长75.91%。随着公司业务规模的扩大，管理成本的上升具有一定合理性，但仍需关注管理效率的提升，以控制费用增长。

财务费用12.16亿元，同比变动 -182.46%

财务费用为12.16亿元，上年为 -14.74亿元，同比变动 -182.46%。主要是汇兑损失增加所致。利息支出20.93亿元，较上年的18.27亿元增长14.55%；利息收入24.83亿元，较上年的27.96亿元减少11.19%；汇兑损失15.31亿元，上年为汇兑收益6.38亿元。财务费用的变化对公司利润产生了一定影响，需关注汇率波动对公司财务状况的潜在风险。

研发费用531.95亿元，同比增长34.42%

研发费用为531.94亿元，较上年的395.74亿元增长34.42%。主要是职工薪酬及物料消耗增加。职工薪酬从217.39亿元增至317.22亿元，增长46.84%；物料消耗从110.83亿元增至122.81亿元，增长10.81%。公司持续加大研发投入，有助于提升产品的技术含量和竞争力，但也需关注研发投入的产出效率。

现金流有波动，关注资金管理

经营活动现金流量净额1334.54亿元，同比减少21.37%

经营活动产生的现金流量净额为1334.53亿元，较上年的1697.25亿元减少21.37%。经营活动现金流入小计8148.17亿元，同比增长33.18%；现金流出小计6813.63亿元，同比增长54.12%。虽然经营活动现金流入增加，但流出增长更为显著，可能与公司业务扩张导致的采购、支付等支出增加有关。

投资活动现金流量净额 -1290.82亿元，投资力度持续

投资活动产生的现金流量净额为 -1290.82亿元，较上年的 -1256.63亿元减少2.72%。现金流入小计154.0亿元，同比减少33.35%；现金流出小计1444.82亿元，同比减少2.88%。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，以及投资支付等，表明公司在持续进行产能扩张和战略投资。

筹资活动现金流量净额 -102.68亿元，筹资压力显现

筹资活动产生的现金流量净额为 -102.67亿元，上年为128.17亿元，同比减少180.11%。现金流入小计557.21亿元，同比增长22.65%；现金流出小计659.89亿元，同比增长102.34%。筹资活动现金流出主要用于偿还债务、分配股利利润或偿付利息等，显示公司在偿还债务和回报股东方面的资金压力。

风险与机遇并存，关注长期发展

行业竞争风险

尽管比亚迪在新能源汽车市场取得了显著成绩，但行业竞争日益激烈。国内外众多车企纷纷加大在新能源领域的投入，市场份额争夺愈发激烈。比亚迪需要不断提升产品竞争力，保持技术领先优势，以应对竞争挑战。

技术创新风险

新能源汽车行业技术更新换代迅速，若比亚迪不能持续投入研发，保持技术创新，可能面临技术落后的风险。公司需密切关注行业技术发展趋势，加大研发投入，确保在电动化、智能化等领域的领先地位。

全球经济与政策风险

全球经济形势的不确定性以及各国政策的调整，可能影响比亚迪的海外市场拓展和国内业务发展。例如，贸易保护主义、补贴政策变化等都可能对公司的经营产生不利影响。公司需加强对全球经济和政策的研究，及时调整战略，降低风险。

总体而言，比亚迪2024年在营收和净利润方面表现出色，但多项费用的大幅增长以及现金流的波动需要引起关注。公司在未来发展中，应继续加强成本控制，优化费用支出结构，提升资金管理效率，同时积极应对各种风险，以实现可持续发展。

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