来源：华安期货 作者：华安期货

研报正文

【核心逻辑】

本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.96%，环比上周增加1.38个百分点，同比去年增加5.06个百分点;高炉炼铁产能利用率88.7%，环比上周增加2.13个百分点，同比去年增加5.91个百分点;钢厂盈利率53.25%，环比上周持平，同比去年增加30.31个百分点;日均铁水产量236.26万吨，环比上周增加5.67万吨，同比去年增加14.87万吨。

【核心逻辑】

1、本周五大钢材品种总库存延续去化，环比减少41.53万吨至1788.09万吨，为6周内最低，环比降幅扩大至2.27%，同比降幅扩大至26.74%。螺纹方面，产量环比回落，在当前需求背景下，供应压力较大。库存延续去库趋势，进入季节性去库阶段。表需环比回升，但需求回升偏慢。热卷方面，热卷产量环比回升，由于热卷利润较好，后期产量预计将再次回到高位。热卷总库存环比下降，库存进入季节性去化阶段。表需维持高位，国内终端需求回升空间有限，出口预期压制需求。

2、综合来看，短期钢材进入去库阶段，供需格局有所改善，不过市场分歧较大，需求预期不高和成本支撑减弱令钢价反弹承压，预计市场钢材价格震荡偏弱运行。关注热卷主力3300-3500区间突破情况、螺纹主力第二支撑位3000-3100支撑力度以及卷螺差做多机会。

【后市展望】

低位区间震荡，卷螺价差偏强。

（转自：曲合期货）