3月22日消息，蔚来集团发布了2024年四季度和全年财务业绩，尽管营收和汽车销量均有增长，但是全年净亏损额也再创新高。

财报发布后，美股3月21日蔚来股价跌4.46%，收报4.5美元。

蔚来亏损率远高于理想、小鹏

蔚来集团2024年的汽车交付量达221,970辆，较2023年增长38.7%。

2024年第四季度蔚来收入总额197.034亿元，同比增长15.2%；净亏损为71.115亿元，亏损额同比扩大32.5%。

2024年全年收入总额为657.316亿元，较上一年度增长18.2%；

全年净亏损为224.017亿元，而2023年的净亏损为人民币207.198亿元，同比进一步扩大8.1%。

毛利率方面，四季度整车毛利率持续提升至13%，综合毛利率持续提升至12%。

全年整车毛利率持续提升至12%，综合毛利率持续提升至近10%。

第四季度研发投入为36.4亿元、全年研发总投入为130.37亿元，同比均有不同程度减少。

在经常被相提并论的“蔚小理”三家中，蔚来2024年全年亏损率（净亏损/收入）达34%，远高于理想（已盈利）、小鹏（亏损率约15%）。

理想已经连续2年实现盈利，小鹏2024年的亏损额相比2023年已经下降近半，只有蔚来的亏损额还在扩大。

再提盈利，能实现吗？

财报发布后，蔚来创始人、董事长、CEO李斌再电话会议上回答分析师提问时提到：“有信心实现今年四季度盈利的目标”。

这不是李斌首次给出蔚来的盈利时间表。

李斌最初在‌2023年‌表示，蔚来将在‌2023年第四季度实现盈利‌，但最终未能达成目标‌。当时蔚来处于高速扩张期，但研发投入和销售费用持续高企，导致亏损扩大。

由于2023年盈利目标落空，李斌将盈利时间推迟至‌2024年‌，但2024年全年财报显示净亏损仍达224亿元，盈利再次延期‌。

在2024年12月12日举行的2024蔚来媒体面对面活动上，李斌指出，要锚定2025年销量翻番，2026年实现盈利的目标。

在‌2025年2月的蔚来内部会议‌中，李斌进一步细化目标：力争在‌2025年第四季度实现单季度盈利‌，为2026年全面盈利铺路‌。

乐道销量不及预期

目前，蔚来旗下布局了蔚来、乐道、萤火虫三大品牌，计划通过多品牌战略来扩大销量规模，摊薄固定成本，并加速换电网络和自动驾驶技术商业化‌。

其中，‌蔚来主品牌‌聚焦高端市场（均价30万+）；

‌乐道品牌‌定位20-30万元大众市场，对标特斯拉Model Y、理想L6等；

‌萤火虫品牌则‌瞄准10-20万元入门市场，首款车型预计2025年4月交付，计划2025年海外首发，主攻欧洲年轻用户‌，但是这个市场需直面比亚迪、广汽埃安等强势玩家的竞争。

在2024年财报发布后回答分析师提问时，李斌谈到，“乐道今年以来的销量，确实是没有达到自己的预期。”

李斌认为有几个原因影响了乐道的销量，一是乐道作为全新的品牌，在品牌的知名度方面还是远远低于竞品。另外，根据蔚来的调研，乐道的品牌知名度只相当于蔚来品牌的1/3。在存量订单消化完之后，新增订单方面，确实是面临一些压力，这是最主要的原因。

第二个原因是公司销售门店网络的覆盖有爬坡的过程。在去年乐道上市的时候，有105家门店，到去年年底，新增了100多家，到目前为止，乐道的门店数量超过400家。但这些门店都是新开的，其发挥的作用也有爬升的过程。目前60%的销售人员加入公司不到三个月，所以他们销售技巧的成熟需要一个过程。

按照李斌的规划，蔚来集团旗下三大品牌共用NT3.0平台、换电网络及智能驾驶技术等，将降低研发边际成本‌。

但是三大品牌都有自己独立的销售网络，需同步管理三大品牌的产品开发、供应链及营销体系，也对管理执行提出了更高的要求。

蔚来的多品牌战略是其在高端市场瓶颈期的一次“破局尝试”，但需在规模扩张与盈利平衡中找到更优解，李斌的盈利承诺能否兑现，将取决于2025年多品牌战略的落地效果与成本控制能力‌。