2024年，北京大豪科技股份有限公司（以下简称“大豪科技”）在复杂多变的市场环境中持续推进多元化战略布局，在智能装备电控、智能工厂、网络安全与云 - 边 - 端协同业务等核心领域均取得了一定进展。从财务数据来看，公司呈现出营收与净利润大幅增长的态势，但经营活动现金流量净额下滑明显，同时多元业务运营管理也面临一定风险。以下将对大豪科技2024年年报进行详细解读。

关键财务指标分析

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2024年，大豪科技实现营业收入25.29亿元，较2023年的20.33亿元增长24.42%。这一增长主要得益于行业回暖以及公司产品迭代升级，缝制及针织等电控产品销量增加。从季度数据来看，四个季度营收相对均衡，分别为6.43亿元、6.66亿元、6.05亿元和6.15亿元，显示出公司业务的稳定性和持续性。

分行业来看，智能装备电控系统营业收入为20.92亿元，同比增长38.60%，毛利率为43.84%，较上年增加3.04个百分点，表明该业务板块竞争力增强，市场份额进一步扩大；智能工厂业务收入1.25亿元，同比增长20.41%，但毛利率为41.25%，较上年减少6.26个百分点；网络安全硬件、网络通信硬件开发及平台集成服务收入2.68亿元，同比下降27.33%，毛利率为19.28%，较上年减少4.49个百分点。

净利润大幅提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为5.84亿元，较2023年的4.05亿元增长44.08%；扣除非经常性损益后的净利润为5.86亿元，同比增长47.76%。基本每股收益为0.53元，较2023年的0.37元增长43.24%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.53元，同比增长47.22%。加权平均净资产收益率为25.89%，较2023年的19.01%提升6.88个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为25.98%，较上年提升7.38个百分点。这些数据表明公司盈利能力显著增强，经营效益良好。

费用增长各有原因，需关注成本控制

1. 销售费用：2024年销售费用为7823.63万元，较2023年的6916.03万元增长13.12%，主要因人员费用增加以及售后相关费用增加。这可能是公司为了拓展市场、提升客户服务质量而加大了投入，但也需要关注费用增长是否与业务增长相匹配，以及投入产出比是否合理。
2. 管理费用：管理费用为1.17亿元，较上年的1.02亿元增长14.41%，主要源于人员费用增加，以及房屋出租转自用导致折旧、物业费等费用分类变化影响。公司应进一步优化管理流程，控制管理费用的不合理增长。
3. 财务费用：财务费用为345.85万元，而2023年为 - 2257.84万元，同比变动115.32%，主要因利息收入减少、计提或有负债利息支出增加及汇率变动导致的汇兑损失增加。公司需加强资金管理，优化资金结构，降低财务费用波动对利润的影响。
4. 研发费用：研发费用为2.06亿元，较2023年的1.83亿元增长12.30%，主要为职工薪酬及社保增加。研发投入的增加有助于公司保持技术领先地位，但也需关注研发项目的进展和成果转化，确保研发投入能够带来持续的竞争力提升和经济效益。

现金流状况喜忧参半，经营活动现金流入需关注

1. 经营活动产生的现金流量净额：2024年经营活动产生的现金流量净额为2.27亿元，较2023年的3.32亿元下降31.52%，主要是为生产采购货物及租赁公司购买租赁物支出增加所致。虽然公司营收增长，但经营活动现金流入减少，可能影响公司的资金周转和未来发展，需关注公司对供应商付款政策以及租赁业务的合理性，确保经营活动现金流量的稳定。
2. 投资活动产生的现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 - 1.69亿元，较2023年的 - 1.75亿元变动3.25%，主要是本期购买了结构性存款。公司在投资决策时应综合考虑收益与风险，确保投资活动对公司整体财务状况产生积极影响。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 - 2.46亿元，较2023年的7857.25万元下降413.10%，主要是支付分红款及有追贴现票据到期偿还所致。公司在进行筹资和分配决策时，需平衡资金需求与股东回报，确保公司资金链的稳定。

研发投入与人员情况

研发投入持续增加，助力技术创新

2024年公司研发投入合计2.06亿元，全部费用化，研发投入总额占营业收入比例为8.13%。研发投入的持续增加，表明公司重视技术创新，致力于提升产品竞争力。公司凭借实时操作系统、多轴伺服同步、驱控一体架构等核心技术，持续引领缝制设备智能化升级，为公司未来发展奠定了技术基础。

研发人员结构合理，年轻化与专业化并存

公司研发人员数量为490人，占公司总人数的30.21%。从学历结构来看，硕士研究生62人，本科249人，专科99人，高中及以下80人；从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）150人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）192人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）123人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）23人，60岁及以上2人。研发人员结构较为合理，既有经验丰富的中年骨干，又有充满创新活力的年轻力量，为公司的技术创新提供了人才保障。

公司面临风险分析

国际市场变动风险

我国作为全球缝制、针织机械设备制造基地，产品有相当比例用于出口。大豪科技的产品主要销往国内整机生产企业，经配套后部分出口。国际政治局势变化可能影响国际市场出口需求，进而波及公司产品销售。例如，贸易摩擦、地缘政治冲突等因素可能导致海外市场需求下降，公司需密切关注国际形势，加强市场多元化布局，降低国际市场变动带来的风险。

行业周期性波动风险

公司电控系统产品主要应用于服装纺织设备行业，该行业受宏观经济和行业周期性波动影响较大，需求价格弹性较大。当经济下行或行业进入低谷期时，公司业绩可能受到较大影响。公司应加强市场研究，提前布局，通过技术创新和产品升级，增强抵御行业周期性波动的能力。

多元业务运营管理风险

公司主营业务已从单一的缝制机械电控业务扩展至针织机械电控、智能工厂云平台、网络安全硬件等多市场、多品类业务，业务规模不断增长。然而，多元业务运营可能带来管理难度增加、资源配置不合理等风险。公司需加强内部管理，优化资源配置，提升协同效应，确保多元业务的稳健发展。

董事、监事及高管报酬情况

董事长韩松（2025年3月18日已离任）报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，在股东单位领取报酬；总经理茹水强从公司获得的税前报酬总额为733.85万元；副总经理邢少鹏、傅晓旗、孙永炎、刘超、穆子健分别获得215.40万元、93.83万元、205.59万元、102.52万元、61.35万元；财务总监周斌获得126.99万元。公司董事、监事和高级管理人员从公司实际获得的报酬合计为2163.735万元（税前）。报酬的决策程序符合公司相关规定，且按考核结果进行了薪酬发放。

总体而言，大豪科技2024年在营收和净利润方面取得了较好成绩，但在现金流管理和多元业务运营上面临一定挑战。投资者需密切关注公司在应对风险方面的策略和措施，以及未来业务发展的可持续性。

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