若审计结果最终确认这一数据，*ST富润（600070.SH）或将成为2025年首家因财务指标触发退市的A股公司。

在经历上交所三轮问询与业绩数据反复修正后，*ST富润发布公告，预计2024年扣除与主业无关及不具备商业实质的收入后营收为2.87亿元，正式跌破3亿元退市红线。

1月24日，*ST富润首次披露2024年营收预计3.16亿元，扣除项后营收3.06亿元，恰好高于退市标准0.6%。这一微妙数据引发上交所连夜下发问询函，要求说明收入构成合理性及是否存在“报表修饰”。

在三次延期回复后，公司承认需额外扣除1904万元收入，涉及营销推广贸易、非直接运营商号卡业务等四类“突击创收”项目。修正后核心营收仅2.87亿元，较初值缩水6.2%。会计师事务所尤振专项说明指出，审计程序尚未完成，收入确认方法合规性存疑。

根据现行规则，扣除后营收低于3亿元且净利润为负将触发退市。公司预计2024年净亏损3.15-3.85亿元，且净资产仅存2.7-3.3亿元，接近资不抵债边缘。

2023年年报显示，因坏账计提、关联方资金占用等问题被出具“无法表示意见”，而2024年相关事项仍未解决。若年审会计师再度出具非标意见，公司将直接退市。

截至3月20日，公司股价已连续5个交易日低于1元，市值仅4.26亿元，同时触发交易类“1元面值+5亿元市值”双重退市标准。

*ST富润案例折射出注册制下A股“应退尽退”监管逻辑的强化。值得关注的是，该公司曾在2024年5月财务造假处罚后股价短暂反弹，部分投资者误信“困境反转”故事导致深度套牢。

分析师指出，随着退市新规执行力度的提升，投资者需警惕三类高危公司：营收精准踩线、审计意见存疑、存在重大违法前科的企业。