招商宏观：美联储暂停降息但暗示降息步伐放缓偏“鹰派”
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2025-03-20 08:22:13

转自：新华财经

新华财经北京3月20日电 招商宏观研报表示，总体来看，美联储本次会议暂停降息但暗示降息步伐放缓偏“鹰派”，尽管给出Taper指引，但1月会议纪要中已经提出暂停或放缓缩表的可能性。

回看2019年5月和2024年5月两轮QT Taper，均发生在美国债务压力偏高、金融条件偏紧阶段，且彼时美股市场均出现了一定的调整压力，因此招商宏观认为本轮Taper也在一定程度上起到了安抚市场情绪、缓释债务压力的作用。

在强劲的硬数据（GDP、就业）和疲弱的软数据（经济、通胀调查预期）之间，鲍威尔明显更愿意相信前者，且表示关税将延缓通胀下行的节奏，本身就暗示了“鹰派”的立场。往后看，5月大概率继续暂停降息，但鲍威尔反复强调不确定性，就意味着关税等政策落实后反而可能会加速行动。

编辑：马萌伟

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