金吾财讯 | 理想汽车(LI)盘前走低，暂跌1.75%，报26.98美元。

消息面上，理想汽车公布于2024年第四季度，净利润35.33亿元（人民币，下同），同比减少38.59%，每股基本收益1.76元。期内，总收入442.74亿元，同比增长6.09%；毛利为89.7亿元，同比减少8.34%。毛利率为20.3%，同比减少3.2个百分点。车辆销售收入426.43亿元，同比增长5.61%，车辆毛利率19.7%，同比减少3个百分点。

国投证券研报指，理想汽车24Q4业绩符合预期，营业利润再创历史新高，单车利润环比增长。受益补贴和权益放大，Q4交付量提升带动营收增长。受产品结构及权益放大影响，单车ASP、毛利率有所下滑。结合公司对25Q1的销量及收入指引、以及新车型规划，预计公司2025-2027年归母净利润分别为103、145、166亿元，对应当前市值PE分别为23、17、15倍。维持6个月目标价126.96元，折合港币136.30元（按照3月16日实时汇率1人民币=1.07港元折算）。维持“买入-A”评级。

中银国际发表评级报告指，理想汽车第四季收入按季升3.3%至443亿元，非通用会计准则纯利按季保持扩张至40亿元，受惠严格控制营运开支，单位盈利维持约2.5万元。管理层表示，5月份现有车型将会升级至智慧驾驶模式，料将提推每月交付量重回5万辆或以上。该行仍看好理想汽车在高端汽车市场具有公认的领导地位，